Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) ( Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
Panorama general de los acontecimientos
La compañía publicó el primer informe trimestral 2022. 2022q1 Company realized income of rmb1734 million / yoy + 299.50%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 121 millones de yuan / yoy + 340,80%; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto
Análisis y juicio:
El negocio de obleas de silicio comenzó a contribuir al rendimiento, y se espera que el rendimiento anual siga aumentando. En la actualidad, 560 conjuntos de 1.600 hornos de cristal único (equivalentes a una capacidad anual de 8 GW) en la primera fábrica de cristal único de Baotou se han puesto en funcionamiento plenamente, y el progreso de la construcción de la segunda fábrica de cristal único ha superado las expectativas y se está poniendo en funcionamiento gradualmente. Se espera que la empresa alcance una capacidad anual de producción de 20 GW + en 2022, con una distribución de obleas de silicio de tipo N. Para 2023, la empresa alcanzará un total de 40 GW + de capacidad anual lo antes posible, dando pleno juego a la ventaja de escala de la empresa. En el primer trimestre de 2022, el envío de varillas de silicio / obleas de silicio (182 / 210mm) fue de aproximadamente 0,9 GW. De cara al año, se espera que la pendiente de la capacidad de producción de obleas de silicio se acelere, se espera que el rendimiento de la cadena siga aumentando, por lo que se espera que el rendimiento anual siga aumentando.
Firma continua del contrato de reducción de polisilicio, nuevo negocio de equipos energéticos o más allá de las expectativas. Desde 2022, la empresa ha firmado sucesivamente contratos de equipo de horno de reducción con las empresas de Xinjiang Central Hoshine Silicon Industry Co.Ltd(603260) Ningxia Crystal New Energy material, Mongolia Interior Daquan New Energy, Gansu Guazhou Baofeng Silicon material, etc. Con la expansión de la capacidad de producción de materiales de silicio aguas abajo, se espera que el nuevo negocio de equipos energéticos de la empresa produzca un mayor rendimiento.
Organizar el negocio de componentes y desarrollar la sinergia de la cadena industrial para impulsar el crecimiento. El 1 de abril de 2022, la empresa examinó y aprobó el proyecto de ley sobre la inversión extranjera y la firma del acuerdo marco de cooperación del proyecto de módulos fotovoltaicos de Baotou, que se firmará con el Comité de gestión de la zona de desarrollo de la industria de alta tecnología de tierras raras de Baotou. Se prevé que la inversión total del proyecto de módulos fotovoltaicos de 5 GW en la primera fase sea de 1.500 millones de yuan y que el período de construcción sea de dos años. En la actualidad, se ha completado un proyecto de 5 GW para su presentación. La empresa omite el negocio de componentes de diseño de la Sección de producción de baterías para ayudar a los clientes y proveedores a cooperar con los recursos, formar una buena ecología del desarrollo, ayudar a la empresa a crecer.
Propuesta de inversión: teniendo en cuenta que el desarrollo empresarial de la empresa sigue mejorando, aumentamos los ingresos de la empresa de 22 a 24 años a 85,95 / 13,35 / 17,579 millones de yuan a 115,95 / 15,35 / 19,579 millones de yuan; Aumentar el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años a 7,11 / 12,15 / 1.723 millones de yuan a 8,29 / 13,11 / 1.905 millones de yuan; El aumento de 22 – 24 años EPS 0,44 / 0,75 / 1,06 yuan a 0,51 / 0,81 / 1,17 Yuan, correspondiente al 16 de abril de 202210,23 Yuan / precio de cierre de las acciones, 22 – 24 años pe 20 / 13 / 9 veces. Mantenemos la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: el precio de las materias primas fluctúa bruscamente, el progreso del proyecto de obleas de silicio no es lo esperado, el progreso del proyecto de componentes no es lo esperado, etc.
