Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) ( Hangzhou Hikvision Digital Technology Co.Ltd(002415) )
Evento: el 16 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021 y el primer informe trimestral, los ingresos anuales de explotación 2021 alcanzaron 81.420 millones de yuan, un aumento del 28,21%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 16.800 millones de yuan, un aumento del 25,51% con respecto al año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación ascendieron a 16.522 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,11%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.284 millones de yuan, un aumento del 5,29% con respecto al año anterior.
21 el crecimiento anual del Rendimiento es sólido, 22q1 crecimiento brillante: según el anuncio, q4 ingresos trimestrales de 25791 millones de yuan, yoy + 20,06%, qoq + 18,70%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 5.835 millones de yuan, yoy + 17,96%, qoq + 30,12%. El funcionamiento de la empresa es estable, el Roe anual es de 28,66% (+ 1,54 PCT) el cambio del flujo de caja neto se debe principalmente al aumento de los gastos de compra y preparación, el aumento de los activos a largo plazo y la inversión de capital extranjero, y el aumento de la salida neta de préstamos y la distribución de dividendos. En cuanto a los gastos, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D para llevar a cabo la innovación tecnológica, y la proporción de los gastos de I + D aumentó de 17 a 21 años a 7,62% / 8,99% / 9,51% / 10,04% / 10,13%, respectivamente. 22q1 bajo la presión macrodescendente y el impacto de la epidemia, la tasa de crecimiento de los ingresos es excelente, la tasa de crecimiento de los beneficios se ajusta a las expectativas del mercado, refleja la fuerte capacidad de gestión de la empresa, aumenta la confianza en el rendimiento anual.
El rápido desarrollo de las empresas innovadoras y la recuperación de las empresas en el extranjero: según el informe anual, en 2021 había cinco empresas innovadoras con ingresos superiores a 1.000 millones y beneficios netos positivos (nuevos servicios de imágenes térmicas, electrónica automotriz y almacenamiento), ingresos por valor de 12.271 millones de yuan (yoy + 98,83%), Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) Entre ellos Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ 35 El negocio de imágenes térmicas de haikang Photography optimiza iterativamente los productos en los aspectos de la seguridad general, la medición de temperatura y la visión comercial, y amplía la matriz de productos y la escala de ingresos mediante la mejora de la precisión de posicionamiento y la ampliación de la secuencia de productos. La electrónica automotriz se centra en la demanda de conducción inteligente de turismos y vehículos comerciales. El número de nuevos proyectos fijos de turismos se duplicará en 2021, y las ventas previstas de nuevos contratos se duplicarán con respecto a finales de 2020. En cuanto a las operaciones en el extranjero, los ingresos aumentaron un 24,23% año tras año. La cuota de mercado sigue aumentando, principalmente debido al desarrollo de la comercialización y a la ventaja de la estabilidad de la cadena de suministro.
El crecimiento constante de las principales empresas, los incentivos de capital para estabilizar la confianza: en el entorno de perturbaciones macroscópicas fuera de China, la empresa se centra en su propio crecimiento de la capacidad, mejorando la capacidad de la cadena de suministro para una gestión estable. En 21 años, los ingresos de pbg ascendieron a 19.161 millones de yuan, un aumento del 19,85% con respecto al año anterior, y los ingresos de smbg ascendieron a 13.490 millones de yuan, un aumento del 46,49% con respecto al año anterior. De acuerdo con la Declaración de resultados públicos revelará que el negocio de ebg más el negocio de imágenes térmicas (dividido en innovación), el crecimiento interanual de alrededor del 24%, en línea con las expectativas del mercado. Creemos que el impacto macroeconómico se concentra principalmente en las empresas pbg y smbg, y con el impulso de la licitación pública y la apertura de canales en el mercado de las PYME, el rendimiento a 21 años sigue siendo fuerte. Ebg y el negocio de la innovación se centran principalmente en la transformación digital de la empresa, la mejora de la capacidad de innovación de la empresa, la tasa de crecimiento es estable y la tasa de crecimiento es alta. Con el aumento de la proporción de negocios, proporcionará la nueva curva de rendimiento de la empresa y el poder continuo del crecimiento endógeno. Al mismo tiempo, el plan de acciones restringidas de febrero de la empresa también puso de relieve la confianza de la dirección en la capacidad operativa y la planificación del desarrollo empresarial de la empresa, las condiciones de desbloqueo son Roe no menos del 20% y la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos de cuatro años no menos del 15%. Garantizar la estabilidad de los talentos y la capacidad de I + D continua de la empresa, para la estrategia de desarrollo de la empresa en el país y en el extranjero para proporcionar un impulso a largo plazo.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sean de 96.352 millones de yuan, 114852 millones de yuan y 136674 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz es de 19.889 millones de yuan, 23.500 millones de yuan y 27.497 millones de yuan, respectivamente. EPS es de 2,13 Yuan, 2,52 yuan y 2,95 Yuan, respectivamente. El pe correspondiente es de 19 veces, 16 veces y 14 veces, respectivamente, manteniendo la calificación de inversión de “Buy – a”.
Indicación del riesgo: riesgo de incertidumbre en las relaciones comerciales mundiales; Riesgo epidémico de covid – 19 en China; La recesión económica y los riesgos geopolíticos; El riesgo de que el desarrollo empresarial innovador no esté a la altura de las expectativas; El riesgo de que la demanda de los clientes chinos no esté a la altura de las expectativas; Riesgo de que el progreso de la separación del mercado sea inferior a lo esperado.
