Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ( Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
Evento: el 15 de abril de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos totales de 2021 fueron de 12.162 millones de yuan, un aumento del 84,45% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre fue de 358 millones de yuan, un aumento del 89,43% con respecto al año anterior, y el beneficio neto de la madre fue de 335 millones de yuan, un aumento del 97,18% con respecto al año anterior.
Comentarios:
El rendimiento se ajusta a las expectativas y los ingresos empresariales siguen aumentando
Según el anuncio de la empresa, los ingresos de la empresa en 2021 q4 ascendieron a 3.786 millones de yuan, un aumento del 99,49% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 121 millones de yuan, un aumento del 89,25% con respecto al año anterior. En 2015 – 2021, la tasa de crecimiento compuesto de los ingresos de la empresa alcanzó el 63%, y la tasa de crecimiento compuesto de los beneficios netos de la empresa matriz alcanzó el 83%. A lo largo de todo el año, la empresa se centra principalmente en la inversión en I + D, la distribución de productos, la gestión de la cadena de suministro en tres aspectos destacados:
I + D continua: la empresa concede gran importancia a la innovación tecnológica y mantiene una alta inversión en I + D. La inversión en I + D en 2021 ascendió a 1.022 millones de yuan, lo que representa el 9,08% de los ingresos de explotación, un aumento del 44,62% año tras año; Además, la empresa estableció el Centro de I + D en Guilin en 2021 para mejorar aún más la capacidad general de I + D tecnológica, innovación de productos e innovación de invenciones patentadas, y proporcionar apoyo local a los clientes y proyectos en el sur de China. Hasta el informe anual de 2021, la empresa cuenta con seis Centros de I + D distribuidos en Shanghai, Hefei, Foshan, Guilin, Belgrado y Vancouver. El rápido desarrollo de la globalización de la empresa cuenta con un apoyo fiable.
Profundización y ampliación de la distribución del producto: la empresa se ha comprometido a construir un “supermercado de módulos”, ampliando continuamente la cartera de productos de módulos, introduciendo una serie de nuevos productos y soluciones de módulos, en 5G, campo de vehículos para lograr una mayor cosecha, cinco módulos 5G con la mayor parte de China Mobile, representando casi el 50%; Además, la empresa aceleró la expansión de la línea industrial, el diseño de productos de apoyo además de módulos inalámbricos, como antenas, plataforma en la nube de Internet de las cosas en la nube de queccloud, servicios ODM, servicios de integración digital de ciudades inteligentes, para fortalecer aún más la Fuerza General de desarrollo de la empresa.
Profundizar la gestión de la cadena de suministro: en el contexto de la escasez de materias primas y el aumento de los costos iniciales en 2021, por una parte, la empresa optimiza continuamente la gestión de la cadena de suministro, prevé la venta y prepara activamente las mercancías para garantizar el suministro; Por otra parte, la empresa en Changzhou, Hefei para establecer fábricas construidas por sí mismas, a través del modelo “auto – construido + OEM global” para garantizar un suministro estable de capacidad para satisfacer las necesidades de los clientes.
En cuanto a la estructura de los ingresos, la proporción de las empresas extranjeras aumentó y la de las empresas chinas disminuyó ligeramente. En 2021, los ingresos en el extranjero ascendieron a 4.970 millones de yuan, lo que representa un aumento del 113,27% en comparación con el a ño anterior, lo que representa el 56% de los ingresos. En comparación con el año pasado, la empresa se benefició principalmente de la promoción constante de la estrategia de internacionalización de la empresa. Con la acumulación de desarrollo de nuevos productos, el sistema perfecto de la cadena de suministro y la capacidad de entrega de la garantía de calidad y cantidad en los últimos años, el negocio en el extranjero creció rápidamente. Además, dado que el precio total de venta en el mercado extranjero es superior al de China y el margen bruto es relativamente alto en China, el aumento de la proporción de empresas extranjeras contribuye en cierta medida al margen bruto.
Se prevé que el margen bruto disminuirá ligeramente y se recuperará una vez que se haya aliviado la escasez de existencias en las etapas iniciales.
Desde el punto de vista de la rentabilidad, bajo la influencia de factores como el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba y la repetición de brotes epidémicos, el rendimiento general de la tasa bruta y la tasa neta de interés de la empresa es relativamente estable, la tasa bruta disminuyó ligeramente y la tasa neta de interés aumentó. En la actualidad, el margen bruto de la empresa se ha mantenido estable en torno al 20%, en 2021 fue del 17,56%, lo que representa una disminución del 2,67% con respecto al a ño pasado. La tasa neta de interés de la empresa se estabilizó en torno al 3%, frente al 3,18% en 2021, un aumento del 0,08% con respecto al año pasado. En general, la tasa de interés de la empresa en su conjunto es estable, con un ligero cambio, y la tasa bruta de interés en 2021 ha disminuido ligeramente, principalmente debido a la escasez de materias primas en la parte superior del Río, el aumento de los costos sólo puede transmitirse a los clientes en la parte inferior del Río después de un largo período de tiempo. Se prevé que en el futuro, con la reducción de la escasez de materiales, la situación epidémica se controlará aún más y la rentabilidad de la empresa se recuperará gradualmente.
Mejorar aún más la capacidad de gestión de la elaboración y el control general de los gastos
Desde el punto de vista de los costos, la capacidad de gestión de la refinación de la empresa se ha mejorado aún más, la gestión y el control generales de los costos son buenos, y la tasa de costos se ha reducido aún más durante el período. La tasa de gastos de la empresa disminuyó del 17% al 15% en 2021, de los cuales la tasa de gastos de venta fue del 3,20% y la tasa de gastos de gestión del 2,36%. La disminución de la tasa de gastos se debe, por una parte, al rápido crecimiento de los ingresos de la empresa, por otra parte, a la mejora de la capacidad de gestión y control de los gastos de la empresa, la mejora de la eficiencia de la gestión de las operaciones, la disminución de la proporción de los Gastos generales, en el caso de una mayor expansión del volumen, la empresa puede mantener una buena capacidad de gastos y gestión, propicia para el desarrollo sostenible futuro y mejorar aún más la rentabilidad.
Mantener la inversión en I + D y mejorar continuamente la capacidad de innovación tecnológica
La empresa concede gran importancia a la innovación tecnológica, mantiene una mayor inversión en I + D y establece una buena base para el desarrollo ulterior. En 2021, la inversión en I + D de la empresa ascendió a 1.022 millones de yuan, un aumento del 44,62% y una tasa de gastos de I + D del 9,07%. Bajo el apoyo de R & D, los nuevos productos de la empresa salen con frecuencia, en el módulo 5G, la empresa es la primera en lanzar el módulo de comunicación 5gnr de segunda generación que soporta el Protocolo 3gpp r16, en el módulo de vehículos, la empresa libera más de 6 nuevos productos, todo el producto de La empresa y los servicios relacionados se desarrollan y optimizan continuamente.
El sistema de I + D de la empresa sigue creciendo y mejorando, el número de personal de I + D de la empresa sigue aumentando. Al 31 de diciembre de 2021, el número total de empleados de la empresa era de 4.107, de los cuales 2.997 eran personal de I + D, lo que representaba el 73% del número total de empleados, de los cuales 10 eran estudiantes de doctorado, 299 eran maestros y 2.034 eran estudiantes de pregrado. El crecimiento continuo del equipo de I + D de la empresa proporciona una garantía eficaz para el desarrollo de nuevos productos, el desarrollo de nuevos negocios y las actividades de apoyo posventa conexas.
A corto y mediano plazo, el crecimiento de la empresa es seguro – dos ventajas para consolidar el foso de la empresa
Ventajas del canal de supermercados modulares: la empresa organiza las principales líneas industriales del módulo Internet de las cosas, el alcance incluye todo el escenario + todo el sistema, la amplia distribución de canales en el país y en el extranjero, el dominio profundo de la industria sabe cómo, la construcción de “supermercados modulares”, se espera que sea la primera en disfrutar de los dividendos de la aplicación de la industria de subsección aguas abajo. Como líder del módulo, la empresa se adhiere a la estrategia de “hacer una amplia gama de productos” para crear una amplia gama de productos de múltiples categorías y múltiples sistemas, y se involucra en una amplia gama de aplicaciones aguas abajo, incluyendo redes de automóviles, pagos móviles, hogares inteligentes, ciudades inteligentes, pasarelas inalámbricas, contadores inteligentes, industria inteligente, Jiangsu Nonghua Intelligent Agriculture Technology Co.Ltd(000816) \ El supermercado modular es digno de su nombre. Además, la empresa tiene una amplia gama de canales en el país y en el extranjero, un profundo conocimiento de la industria, puede responder oportunamente a las necesidades de los clientes. En la actualidad, la industria de Internet de las cosas tiene un buen impulso de desarrollo, hay muchas industrias de segmentación de aplicaciones verticales aguas abajo con características fragmentadas, una vez que el punto de explosión aparece, la empresa espera tomar la iniciativa en la comprensión de las necesidades de los clientes, utilizando los productos existentes y la industria Sabe cómo, aprovechar rápidamente las oportunidades de crecimiento
Ventajas de R & D: la empresa tiene una buena capacidad de R & D y ventajas de R & D, una mayor cuota de mercado en el negocio de vehículos, y un amplio espacio de desarrollo futuro de vehículos inteligentes conectados a la red, el crecimiento de las empresas relacionadas con la determinación.
En la actualidad, la empresa ocupa el primer lugar en el mercado de vehículos, muchas empresas cooperativas de vehículos, productos ricos y de alta calidad, estabilidad y capacidad de conexión garantizadas para satisfacer las necesidades de los clientes. En la actualidad, el mercado mundial de vehículos inteligentes de la red se enfrentará a un período de rápido desarrollo, y el mercado chino de la red de vehículos en general tiene un gran espacio para mejorar la permeabilidad, el negocio de módulos de vehículos superpuestos es el proceso de desarrollo de los primeros beneficios, la curva de crecimiento de La empresa es clara.
A largo plazo, la empresa tiene un amplio espacio para el desarrollo futuro: dos capacidades para garantizar el crecimiento futuro de la empresa
Capacidad de gestión fina: el efecto previo de los gastos de I + D de la empresa se refleja inicialmente, y la capacidad de gestión fina aumenta gradualmente, se espera que mejore la rentabilidad en el futuro. Con la promoción de nuevos productos, la tasa de gastos a largo plazo puede disminuir. Al mismo tiempo que la expansión de la escala, la empresa está mejorando gradualmente la capacidad general de gestión fina, el control de costos y costos más fino, con un fuerte efecto a largo plazo a escala, la rentabilidad a largo plazo se espera que aumente gradualmente.
Capacidad de desarrollo de toda la estrategia ecológica: capacidad de despliegue de toda la estrategia ecológica = poder blando integrado + capacidad de conquistar nuevos negocios. El “poder blando” integrado incluye principalmente el conocimiento de la industria, la comprensión de los proveedores y clientes, etc. La capacidad de conquistar nuevos negocios es pasar gradualmente del equipo de hardware al diseño de soluciones y servicios de plataforma, etc. la competencia de precios de la industria de módulos es feroz, y el nivel de beneficio no puede ser mejorado en gran medida simplemente por la venta de hardware de módulos. En la era de la Asociación de inteligencia de todo el mundo, el módulo es la entrada, la actualización y transformación de servicios se puede lograr mediante la prestación de soluciones personalizadas de plataforma en la nube / industria en su conjunto, y la creación de la capacidad de diseño estratégico ecológico completo puede ayudar a mejorar el valor general de la empresa. Consolidar la competencia básica. La empresa desarrolla activamente nuevos negocios, como el negocio de antenas, el negocio ODM, el negocio de tarjetas SIM, etc., que representan el nuevo negocio ha sido maduro para operar en la actualidad, junto con la futura línea de despliegue ecológico de la empresa para mejorar aún más, un amplio espacio de crecimiento.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones
Internet de las cosas para la carrera de oro a largo plazo, la empresa como la empresa líder del módulo Internet de las cosas, diseño profundo de toda la pista, en el coche, 5G y otras pistas de alto umbral también tienen una ventaja competitiva significativa, un gran espacio para el desarrollo futuro. Se prevé que los ingresos totales de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 17.019 millones de yuan, 24.520 millones de yuan y 32.507 millones de yuan, respectivamente, correspondientes a ps 1,0 veces, 0,8 veces y 1,2 veces, respectivamente, y que los beneficios netos previstos sean 642 millones de yuan, 1.001 millones de yuan y 1.360 millones de yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo
El desarrollo de la industria de Internet de las cosas no está a la altura de las expectativas, la intensificación de la competencia de la industria de Internet de las cosas conduce a la guerra de precios, la epidemia de covid – 19 se extiende repetidamente
