Zijin Mining Group Company Limited(601899) ( Zijin Mining Group Company Limited(601899) )
Punto de vista básico:
Eventos de inversión: la empresa publicó un informe trimestral 2022, en el primer trimestre 2022 la empresa logró ingresos de explotación de 64.771 millones de yuan, un aumento del 36,35%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a unos 6.124 millones de yuan, lo que representa un aumento del 143,88% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa después de la deducción es de unos 6.043 millones de yuan, un aumento del 144,01% con respecto al año anterior; Las ganancias por acción fueron de 0233 Yuan, un aumento del 145,26%.
El precio de la cantidad de oro y cobre aumenta al mismo tiempo, el control de costos es estable, el beneficio sube un paso más. La producción de las principales variedades minerales de la empresa siguió aumentando con la puesta en marcha sin tropiezos de los principales proyectos, como la mina de cobre de pegi, la mina de cobre kamoa - kakula y la mina de cobre julong en el Tíbet. Durante el período que abarca el informe, la empresa produjo 13.100 kg de oro mineral, un + 17,19% anual y un + 0,75% anual. La producción de cobre mineral es de 193600 toneladas, con un 52,7% anual y un 9,98% anual. La producción de zinc Mineral es de 108200 toneladas, año tras año + 12,38%, en comparación con - 2,54%. Los precios de los productos, 2022q1 mineral Gold sales average Price 350.20 Yuan / G, 0.06% yoy, 1.80% yoy; El precio medio de venta del cobre mineral fue de 55.348 Yuan / tonelada, un aumento del 10,92% con respecto al a ño anterior y del 2,72% con respecto al mes anterior. El precio medio de venta del zinc Mineral fue de 17.285 Yuan / tonelada, un 38,31% más que el año anterior y un 11,77% más que el mes anterior. Costo, 2022q1 mineral Gold Unit sales cost 172.85 Yuan / G, Year - on - year - 3.53%, Round ratio + 0.49%; El costo unitario de venta del cobre mineral es de 18.305 Yuan / tonelada, 0,49% y 0,23% respectivamente. Sólo el zinc Mineral debido a la disminución de la calidad de las minas, el costo unitario de las ventas aumentó un 13,28% a 7.063 Yuan / G, en comparación con - 12,77%. El aumento de los precios de las principales variedades minerales de la empresa se suma al excelente rendimiento del control de costos, lo que hace que el margen bruto global de la empresa y el margen bruto de la empresa minera aumenten en 2,36, 3,87 puntos porcentuales a 17,32%, 61,12%, respectivamente, en el período que abarca el Informe. El beneficio neto de la empresa 2022q1 alcanzó un máximo histórico en un solo trimestre.
Durante el período que abarca el informe, la construcción de proyectos clave fuera de China se llevó a cabo de manera ordenada. En cuanto a la mina de cobre, la segunda fase de la planta de concentración de 3,8 millones de toneladas de la mina de cobre kamoa - kakula de la empresa inició la puesta en marcha de la prueba de carga, que se completó y puso en funcionamiento unos cuatro meses antes de lo previsto, y tiene previsto aumentar la capacidad de extracción y concentración de 7,6 millones de toneladas a 9,2 millones de toneladas mediante una reforma técnica de un a ño, con una producción anual de cobre superior a 450000 toneladas, convirtiéndose en la cuarta mina de cobre más grande del mundo; Se prevé que el proyecto de reforma técnica de 40.000 toneladas / día de la mina de cobre cerámico vk se ponga en funcionamiento en 2022 Q2, lo que dará lugar a un aumento de la producción de cobre de unos 35.000 toneladas; La primera fase de la mina de cobre julong en China se puso en funcionamiento en diciembre de 2021 y se están planificando trabajos preliminares para la segunda fase del proyecto. En cuanto a la mina de oro, se prevé que el proyecto de 5 millones de toneladas de mineral de baja calidad de la capacidad de producción de mineral bruto en el norte de binduli en el yacimiento de oro Norton se complete y ponga en funcionamiento en 2022 Q3, lo que dará lugar a un aumento de la producción de mineral de oro de aproximadamente 2,5 toneladas en el período posterior a la producción. Norton Goldfield refractory Gold Mine project has been started to build and put into production in 2022; Se espera que se complete el proyecto principal de renovación y ampliación de la minería inteligente de 6.000 toneladas / día en Zijin, Shanxi, con una producción adicional de 3 a 4 toneladas de oro mineral después de la producción. En cuanto a los nuevos metales energéticos, se ha iniciado oficialmente el primer proyecto de extracción de litio en el Lago Salado 3q de la Argentina, y se prevé que la primera fase del proyecto de carbonato de litio de 20.000 toneladas se ponga en funcionamiento a finales de 2023, mientras que la empresa seguirá optimizando el plan de diseño del proceso, y se espera que la tasa de recuperación y la producción de litio aumenten aún más. La empresa también llevará a cabo simultáneamente el estudio de viabilidad del proyecto argentino 3q Salt Lake II para lograr la expansión de la producción lo antes posible. Además, un gran número de proyectos importantes, como la ingeniería central de la minería de la cavidad de la zona minera inferior, la ingeniería de la cavidad de la mina JM de cobre cerámico y la ingeniería de la primera fase de la minería de la tierra Aurora, etc., están progresando sin problemas.
Sugerencias de inversión: muchos proyectos mineros de clase mundial de la empresa entraron en funcionamiento sin problemas, la energía superpuesta impulsó el aumento de los precios de los metales, impulsando el rendimiento trimestral de la empresa a un máximo histórico. En la actualidad, la empresa sigue reservando una serie de proyectos mineros clave para el desarrollo, el futuro de la producción de oro y cobre tendrá un aumento sustancial de la certeza, y el desarrollo estratégico de nuevos recursos energéticos de alto crecimiento, como el litio metálico, para sentar una base sólida para el crecimiento de la empresa.
Se espera que el rendimiento futuro de la empresa aumente a medida que la producción de nuevos minerales de oro y cobre se libere gradualmente y los precios de los metales se mantengan altos debido a la alta inflación. Se prevé que el beneficio neto de los accionistas de la empresa cotizada en 2022 - 2023 sea de 24.100 millones de yuan y 26.800 millones de yuan, y que el EPS correspondiente a 2022 - 2023 sea de 0,92 y 1,02 Yuan, y que el PE correspondiente a 2022 - 2023 sea de 13 X y 11 x, manteniendo la calificación "recomendada".
Consejos de riesgo: 1) los precios del oro y el cobre disminuyen considerablemente; La puesta en marcha del nuevo proyecto de la empresa es inferior a lo previsto; La liberación de la nueva capacidad de producción de la empresa es inferior a lo previsto; Influencia de los factores geopolíticos en el extranjero.
