Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) ( Shandong Sun Paper Co.Ltd(002078) )
Principales puntos de vista:
La empresa publicó su informe anual 2021, con un aumento de los ingresos del 48,2%.
Los ingresos de 21 años de la empresa ascendieron a 31.997 millones de yuan, un + 48,21%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.957 millones de yuan (+ 51,39% año tras año). Los ingresos de q4 ascendieron a 8.282 millones de yuan (+ 39,19%) y el beneficio neto de q4 fue de 189 millones de yuan (- 66,98%) en comparación con el mismo período del año anterior.
Muchos tipos de papel, muchos negocios van de la mano, la integración de la pulpa forestal y el papel se desarrolla profundamente.
La empresa se centra en la industria principal, se centra en productos de alta calidad y diferenciados, la estrategia de diseño diversificado es clara. En cuanto a los productos, los ingresos de 21 años de papel cultural / cartón de cuero bovino / pulpa disuelta / papel de base recubierto fueron 127,7 / 98,7, 32,6 / 1.070 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período + 19,2% / 136,6% / 49,2%, 95%. Entre ellos, la empresa de cartón de cuero de vaca, papel de base recubierto de película de posicionamiento de alta gama, en la prohibición de residuos externos, papel en lugar de plástico y otros antecedentes de la fuerte demanda del mercado, el crecimiento de los ingresos es brillante. Desde el punto de vista de la escala de capacidad, el proyecto de la primera fase de la empresa 21h2 Guangxi ha entrado en funcionamiento sucesivamente, la capacidad total de producción de pulpa y papel ha superado los 10 millones de toneladas, y se ha formado básicamente el patrón estratégico de "tres bases". Además, la empresa firmó un acuerdo de inversión en febrero para invertir 5,25 millones de toneladas de pulpa forestal y papel en Nanning, optimizar a ún más la estructura del producto, crear un sistema completo de suministro de materias primas, en el índice de consumo de energía bajo el endurecimiento de la escasez de capacidad de construcción de la empresa para sentar una base sólida para el desarrollo futuro de la empresa.
La demanda de papel cultural se está calentando, las ventajas de la pulpa propia se destacan, los beneficios entran en el canal ascendente.
La empresa 21q4 se vio afectada por el aumento de los costos de la energía, la debilidad de la demanda y otros factores, como la presión sobre los beneficios, el margen bruto cayó 4,52 PCT. 22q1 cultural Paper scenario Recovery, Traditional Publishing Order Demand release, cultural Paper imports Decreased to improve Supply pressure, cost end Pulp Price High shocks to form a strong cost support for paper Price. La empresa promueve activamente la aplicación de la política de aumento de precios del papel cultural, la capacidad de producción de 550000 toneladas de papel cultural en Guangxi para volver a producir, dando pleno juego a las ventajas de la pulpa propia para reducir los costos; Además, los precios actuales de la energía disminuyeron, la principal base de producción de la empresa se vio menos afectada por la epidemia, se espera que los beneficios de 22q1 mejoren significativamente. A medio y largo plazo, la empresa profundiza el diseño integrado de la pulpa y el papel forestales, lleva a cabo continuamente la estrategia de competencia diferenciada, tiene la fuerza del producto, la escala, el costo y otras ventajas múltiples, se espera que aumente aún más la cuota de mercado. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 30,86 / 32,77 / 3.696 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 4,4% / 6,2% / 12,8% año tras año, manteniendo la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo
Fluctuación de los precios de las materias primas, disminución de la capacidad de producción, aumento de la competencia en el mercado, riesgo recurrente de brotes epidémicos
