China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) ( China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) )
Event: China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 5.130 millones de yuan, lo que representa un aumento del 462,32%. Comentario: el rendimiento en 2021 aumentó significativamente en comparación con el mismo período del a ño anterior y el tipo de interés neto de las ventas alcanzó un nuevo máximo en casi una década, principalmente debido al aumento de la cantidad y el precio de los productos de tierras raras de la empresa: de acuerdo con el precio mensual de la Lista de la empresa, el precio de la lista de óxido de praseodimio y neodimio y el precio de la lista de metal de praseodimio y neodimio en diciembre de 2021 fue de 816900 Yuan / T y 995000 Yuan / T, respectivamente, un aumento del 85,2% y el 82,6% en comparación con enero de 2021. En 2021, la empresa realizó 42.000 toneladas de ventas de óxidos de tierras raras, un aumento del 95,6% con respecto al a ño anterior; Las ventas de sal de tierras raras ascendieron un 15,9% a 74.000 toneladas. 20.000 toneladas de metales de tierras raras, un aumento del 16,3% con respecto al a ño anterior.
Baotou Iron and Steel Group, el accionista mayoritario de la empresa, tiene el derecho exclusivo de explotación de la mina de tierras raras más grande del mundo, la mina Bayan Obo, y la franquicia de productos de tierras raras en Mongolia Interior. La filial del accionista mayoritario Inner Mongolia Baotou Steel Union Co.Ltd(600010) suministra exclusivamente concentrado de tierras raras a En los últimos años, en el Plan Nacional de control de la extracción y producción de tierras raras, la distribución de los índices de los productos minerales y los productos de separación de la fundición obtenidos por la empresa representa más del 50% del total de los índices anuales, respectivamente, y los índices anuales incrementales de tierras raras ligeras Se distribuyen centralmente a la empresa.
La integración de las tierras raras en los tramos superior e inferior del desarrollo, la construcción de toda la cadena industrial ventajas competitivas. La empresa es una de las pocas empresas de la industria de las tierras raras que reúne la separación de la fundición de tierras raras, los materiales funcionales, los productos de aplicación, la investigación científica y la integración comercial. A partir del informe anual 2021, la capacidad de separación de la fundición aguas arriba de la empresa es de 120000 toneladas anuales, la capacidad de producción de metales de tierras raras es de 16.000 toneladas anuales; La capacidad de producción de aleaciones magnéticas, materiales pulidos, aleaciones de almacenamiento de hidrógeno y catalizadores de desnitrificación de gases de combustión a base de tierras raras es de 41.000 T / A, 32.000 T / A, 8.300 T / A y 12.000 m3 / A. Los productos de aplicación terminal aguas abajo incluyen baterías de energía ni – H, aparatos de resonancia magnética permanente de tierras raras, etc.
Debido a la fuerte demanda aguas abajo, los principales productos de óxido de praseodimio y neodimio todavía están en un Estado de equilibrio estrecho entre la oferta y la demanda en el futuro: el rápido crecimiento de la demanda de nuevos vehículos energéticos aguas abajo, energía eólica, electrodomésticos verdes y otros campos de aplicación hace que el óxido de Praseodimio y neodimio se mantenga en un Estado de equilibrio estrecho entre la oferta y la demanda. Según nuestros cálculos, la demanda mundial de óxido de praseodimio y neodimio en 2025 es de 123000 toneladas, y cagr14 en 2020 – 2025. El crecimiento de la oferta sigue siendo superior al 13,8%.
Previsión de beneficios y calificación: debido a que el precio de la lista de tierras raras de 2022 de la empresa sigue siendo estable en el alto, mantenemos la previsión de beneficios, la previsión de 2022 – 2023 EPS es de 2,02 Yuan, 2,64 yuan respectivamente, la nueva previsión de beneficios 2024, la previsión de 2024 EPS es de 2,68 Yuan, correspondiente a 2022 – 2024pe es 18 veces, 13 veces, 13 veces. En vista de la posición de liderazgo de la empresa en la industria de las tierras raras, mantenemos la calificación de “sobrepeso”.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura de las expectativas; La oferta de la industria se libera demasiado rápido; Disminución de los precios de los productos de tierras raras; El proyecto de construcción de la empresa no alcanzó la producción esperada; Riesgos para la seguridad y la protección del medio ambiente; Riesgo de cambio de trayectoria tecnológica, etc. Previsión y valoración de los beneficios de la empresa
