Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) ( Shenzhen Inovance Technology Co.Ltd(300124) )
Evento: la empresa emitió el primer trimestre de 2022 previsión de resultados, los ingresos de 46,07 ~ 4.948 millones de yuan, un aumento del 35% ~ 45%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 679 a 743 millones de yuan, un aumento del 5% al 15% año tras año.
Opinión básica: los resultados se ajustan a las expectativas y el crecimiento de los ingresos es sólido. La tasa de crecimiento de los beneficios es inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, principalmente debido a la inflación y a una mayor inversión en empresas estratégicas. Bajo la influencia de la macroeconomía y el “doble control”, la industria de control industrial ha entrado en un ciclo descendente desde el Q3 de 2021. A finales de 2021, la Conferencia Económica central ajustó el “crecimiento constante”, y la tasa de crecimiento de las existencias sociales y financieras aumentó al 10,6% en marzo, En comparación con el mismo período del a ño anterior. En comparación con febrero, la industria de control industrial aumentó en 0,4 PCT. La industria de control industrial de la sociedad es un índice prospectivo. Sobre la base de los cambios marginales de los datos, juzgamos que la industria se encuentra actualmente en la etapa de construcción de los fundamentos. El ritmo de recuperación depende del ritmo de control de la epidemia y de la fuerza de apoyo a las políticas. La expansión de los clientes y el avance de los nuevos productos en el nuevo negocio de la energía de la empresa se espera que se conviertan en ganancias en 2022, lo que puede cubrir parcialmente la disminución del crecimiento de la industria principal y convertirse en un nuevo punto de crecimiento del rendimiento.
La prosperidad de la industria se ha reducido y el crecimiento de los ingresos ha sido fuerte. Según la mediana de las previsiones de rendimiento, los ingresos de q1 en 2022 ascendieron a 4.948 millones de yuan, un aumento del 40% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 743 millones de yuan, un aumento del 10% con respecto al año anterior. Entre ellos, la tasa de crecimiento de los ingresos se mantuvo en un rápido crecimiento, debido al impacto de la epidemia en la cadena de suministro de capital extranjero bloqueada, la empresa con una excelente capacidad de garantía para aprovechar la cuota de mercado, además de la tarjeta de la empresa en las industrias emergentes (litio, fotovoltaica, semiconductores) pista de carreras. Desde el punto de vista de la dimensión temporal, desde el tercer trimestre de 2021, cuando la macroeconomía se debilitó, impulsando la prosperidad de la industria de la automatización a unos tres trimestres hasta ahora, juzgamos que los fundamentos de la industria están en la etapa de fondo, en marzo de 2022, el crecimiento de las existencias de Financiación Social fue del 10,6% en comparación con el mismo período del año pasado, con una fuerte tasa de crecimiento, con el seguimiento de la política de crecimiento estable, se espera que la industria se recupere.
La inflación aumentó la presión sobre los márgenes brutos y la rentabilidad se recuperó después del aumento de los precios. En 2022, la tasa de crecimiento de los beneficios netos de q1 fue inferior a la de los ingresos, ya que la inflación suprimió el margen bruto (el costo de las materias primas, como los productos básicos y los chips, aumentó considerablemente) y el costo de los insumos empresariales estratégicos aumentó año tras año (software de control, digitalización, gestión de la energía, nuevos vehículos energéticos, cambio empresarial). De acuerdo con el número público oficial de la empresa publicado el 3 de abril, el 15 de abril para la automatización general y la industria Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) En comparación con las marcas extranjeras, el alcance y la frecuencia del aumento de los precios de las empresas son relativamente limitados, ya que la orientación estratégica de la empresa es la prioridad de la cuota de mercado, el aumento de los precios de la cadena de suministro de manufactura desde el lado opuesto de la mayor presión de costos, La inflación se espera que acelere la concentración de la cuota a la cabeza.
Atención a largo plazo al cambio de gestión y al progreso empresarial estratégico. El cambio de gestión es la fuerza impulsora del crecimiento a largo plazo de la empresa, desde la “Plataforma de productos” en 2018 hasta la “cadena de suministro integrada” en 2019, el “hundimiento de la parte superior” en 2020, la “tracción estratégica” en 2021, y la mejora continua de la eficiencia operativa, la empresa está construyendo un conjunto de procesos y sistemas para garantizar la competitividad a largo plazo. Creemos que el “techo” de la empresa no puede medirse por el espacio de mercado industrial tradicional, y la mejora de la eficiencia de la inversión y la gestión de los nuevos negocios estratégicos ampliará continuamente el límite de crecimiento de la empresa.
Sugerencias de inversión: Se espera que la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa de 2021 a 2023 sea de 57%, 38% y 33%, respectivamente, y que la tasa de crecimiento de los beneficios netos sea de 69%, 7,5% y 50,6%, respectivamente. El precio objetivo a seis meses es de 57,6 Yuan, lo que corresponde a la evaluación pe40x de 2022, y se dará una calificación de inversión adicional – A.
Los riesgos sugieren que la macroeconomía sigue disminuyendo, la inflación mundial sigue deteriorándose y las ventas de nuevos vehículos energéticos están por debajo de las expectativas.
