Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) ( Biem.L.Fdlkk Garment Co.Ltd(002832) )
22q1 los ingresos aumentaron un 30,16% con 810 millones de yuan, 213 millones de yuan en beneficio neto de la madre, un 41,29% con un aumento de 2.720 millones de yuan en 2021, un aumento del 18,09% con respecto al a ño anterior, principalmente debido a la inversión continua en I + D, la innovación de productos, la mejora de la capacidad de marca, la mejora de la red de comercialización, el fortalecimiento de la gestión de la cadena de suministro y la aceleración de la apertura de tiendas. En 2021, 625 millones de yuan fueron devueltos a la madre, un aumento del 25,2% con respecto al a ño anterior y un crecimiento constante.
En cuanto a los productos, en 2021 los ingresos de la categoría superior ascendieron a 1.155 millones de yuan (42,47% del total), lo que representa un aumento del 14,07%. Los ingresos por ropa inferior ascendieron a 577 millones de yuan (21,23% del total), lo que representa un aumento del 9,62%. Los ingresos por concepto de abrigos ascendieron a 761 millones de yuan (27,98% del total), lo que representa un aumento del 29,98%. Otros ingresos ascendieron a 226 millones de yuan (8,32% del total), lo que representa un aumento del 26,88%.
En cuanto al modo de distribución, los ingresos de las ventas en línea en 2021 ascendieron a 123 millones de yuan (4,51% del total), lo que representa un aumento del 24,76%. Los ingresos por ventas directas ascendieron a 1.914 millones de yuan (70,37%) y aumentaron un 17,52%. Los ingresos de las ventas de franquicias ascendieron a 683 millones de yuan (25,12%) y aumentaron un 18,58%.
En 2021, la tasa bruta de interés de la empresa fue del 76,69% (+ 2,81 PCT), la tasa neta de interés de la empresa matriz fue del 22,96% (+ 1,3 PCT) La tasa bruta de interés de la empresa matriz fue del 75,49% (- 1,07 PCT), la tasa neta de interés de La empresa matriz fue del 26,24% (+ 1,52 PCT), y la rentabilidad terminal siguió aumentando constantemente.
En cuanto a los productos, la tasa bruta de beneficio de la categoría superior en 2021 fue del 79,19% (+ 4,06 PCT); La tasa bruta de beneficio de la ropa inferior es del 79,84% (+ 4,20 PCT); La tasa bruta de beneficio de los abrigos fue de 74,99% (+ 2,41 PCT); Otros tipos de margen bruto 61,54% (- 4,39 PCT).
Por canal, el margen bruto de ventas en línea en 2021 fue del 50,93% (+ 13,34 PCT); El margen bruto de las ventas directas fue del 81,11% (+ 2,85 PCT); Únete a la tasa bruta de ventas 68,90% (+ 1,21 PCT).
La tasa de ventas / gestión / financiación de la empresa en 2021 fue de 338,27% (- 0,17 PCT), 8,81% (+ 0,24 PCT) y 0,80% (+ 0,38 PCT), respectivamente.
La ventaja del canal fuera de línea es obvia, la combinación de franquicias y franquicias directas. A finales de 2021, la empresa tenía 1.100 tiendas de venta final, un aumento neto de 121 en comparación con 979 a finales de 2020, de las cuales 532 eran tiendas directas y 568 eran tiendas afiliadas.
Mantener las previsiones de ganancias y mantener la calificación de compra. La empresa se centra en el diseño de productos, la investigación y el desarrollo de la cadena de negocio de alto valor a ñadido y el funcionamiento de la marca, la creación de productos diferenciados de alta gama, la integración de la distribución de todos los canales. Esperamos que EPS de 2022 a 24 años sea de 1,40, 1,78, 2,25 Yuan / acción, PE 15,95, 12,53, 9,92 veces respectivamente.
Consejos de riesgo: la tasa de expansión de la tienda no es tan rápida como se esperaba, el nivel de crecimiento de la eficiencia de la tienda no es tan esperado; El aumento de los gastos de mano de obra y el aumento de los gastos de distribución logística; International Sports and Fashion Brand Competition Impact.
