Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) ( Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) )
Evento: los ingresos aumentaron rápidamente en 2021 y el beneficio neto de la empresa matriz disminuyó
La empresa publicó el informe anual: en 2021, los ingresos ascendieron a 2.652 millones de yuan (+ 17,6%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 73 millones de yuan (- 37,0%). 2021q4 ingresos trimestrales de 999 millones de yuan (+ 54,5%) y beneficios netos de la madre de 040 millones de yuan (- 24,1%). Creemos que la empresa se beneficia profundamente del dividendo de la política de tres hijos, centrándose en el diseño multidimensional de “marca + canal completo”, M & a Bear promueve la expansión regional y construye una fuerte competitividad. Mantenemos las previsiones de ganancias anteriores sin cambios y agregamos nuevas previsiones de ganancias para 2024. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 1,15 / 145 / 175 millones de yuan, lo que corresponde a 0,81 / 1,02 / 1,23 Yuan EPS, y el precio actual de las acciones corresponde a 23,1 / 18,3 / 15,2 veces PE, manteniendo la calificación de “comprar”.
El comercio electrónico ha experimentado un alto crecimiento y el margen bruto ha disminuido ligeramente debido a la promoción de ventas y a la expansión de nuevos negocios en línea
La empresa en 2021, el funcionamiento general de la estabilidad. Desde el punto de vista de los canales, las ventas de tiendas y el comercio electrónico lograron ingresos de 2.079 millones de yuan (+ 5,9%) y 338 millones de yuan (+ 189,9%), respectivamente, de los cuales el comercio electrónico siguió creciendo. En cuanto a los productos, los ingresos por categoría de leche en polvo / algodón / alimentos / suministros aumentaron un 25,79% / 15,01% / 11,48% / 0,41%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En cuanto a la rentabilidad, la tasa bruta global de la empresa en 2021 fue del 30,26% (- 1,3 PCT), en la que la tasa bruta de la leche en polvo disminuyó rápidamente (- 5,6 PCT), y se espera que se relacione principalmente con el aumento de la promoción de ventas y la expansión del negocio de la Agencia de comercio electrónico con una tasa bruta relativamente baja en el cuarto trimestre. Además de la leche en polvo, el margen bruto de otras categorías ha aumentado. En cuanto a los gastos, la tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas de la empresa en 2021 fue de 22,33% / 3,61% / 1,63%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 0,94 PCT / – 0,28 PCT / + 1,44 PCT, en el que los gastos financieros aumentaron rápidamente debido a las nuevas normas de arrendamiento.
Fusión y adquisición de osos Beibei para lograr una profunda expansión del Canal, acceso al mercado de servicios maternoinfantiles, mejora continua de la competitividad global
La empresa se centra en “Brand + all Channel” Multi – Dimension Expansion layout: (1) optimiza continuamente la estructura de los productos básicos, la cadena de suministro, establece el volumen de sonido de la marca; Expansión del canal: adquisición exitosa de Bear Beibei fuera de línea, entrando en Hunan, Hubei, Sichuan y otras provincias, promoviendo constantemente la expansión nacional, el año abrió recientemente Shanghai Aiyingshi Co.Ltd(603214) / Bear Beibei tiendas 44 / 6, el número total de tiendas al final del período saltó a 526; En línea, una amplia gama de plataformas de comercio electrónico, O2O instant Retail y operaciones comunitarias de dominio privado, y con la marca aguas arriba para profundizar la cooperación; Responder activamente al llamamiento del Estado para ampliar el formato de los servicios maternoinfantiles, como la atención y la educación tempranas. La empresa ha estado cultivando profundamente la venta al por menor de madre a hijo durante muchos años, optimizando continuamente el sistema de membresía, construyendo un sistema de operación de consumo global, enriqueciendo la matriz de marca propia, mejorando la fuerza de la marca y la competitividad integral.
Consejos de riesgo: brotes repetidos, aumento de la competencia, integración de adquisiciones menos de lo esperado.
