Shenzhen Lifotronic Technology Co.Ltd(688389) ( Shenzhen Lifotronic Technology Co.Ltd(688389) )
Eventos: 1) la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 780 millones de yuan (+ 40,5%), el beneficio neto atribuible a la madre de 190 millones de yuan (+ 32,2%), el beneficio neto deducido no atribuible a la madre de 160 millones de yuan (+ 32,2%), El flujo de caja neto operativo de 180 millones de yuan (+ 33,5%), el rendimiento se ajusta a las expectativas; La empresa publicó el primer informe trimestral de 2022, los ingresos de q1 fueron de 210 millones de yuan (+ 27,7%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 67 millones de yuan (+ 24,5%) y el beneficio neto deducido no atribuible fue de 64 millones de yuan (+ 30,3%). La empresa emitió el plan de incentivos de opción de compra de acciones 2022.
El crecimiento de los ingresos aumentó trimestralmente en 2021. Trimestralmente, 2021q4 ingresos trimestrales de 230 millones de yuan (+ 45,8%), aumento trimestral de la tasa de crecimiento de los ingresos, el beneficio neto de la madre de 68 millones de yuan (+ 33,4%), crecimiento trimestral continuó un alto crecimiento. En cuanto a la rentabilidad, la tasa bruta de 2021 es del 61,6% (+ 0,7 pp), la tasa de cuatro tipos es del 38,8%, la tasa de gastos de venta es del 15,3% (- 1,1 pp), la tasa de gastos de gestión es del 4,6% (+ 0,2 pp), la Tasa de gastos de I + D es del 20% (+ 1,4 pp), la tasa de gastos financieros es del 1,2% (+ 0,8 pp), y la tasa neta final es del 24,5% (- 1,5 pp), principalmente debido al aumento de la inversión en I + D de la empresa.
Los reactivos de diagnóstico in vitro han aumentado considerablemente y se ha acelerado el desarrollo de canales de mercado en el extranjero. Los ingresos de tratamiento y rehabilitación en 2021 ascendieron a 180 millones de yuan (+ 14,4%), de los cuales 173 millones de yuan (+ 13,3%) correspondieron a productos médicos y 6,93 millones de yuan a productos domésticos (+ 50,7%). En 2021, los ingresos de IVD ascendieron a 590 millones de yuan (+ 52,6%), 150 millones de yuan (- 20,9%) y 450 millones de yuan (+ 118,7%) debido al aumento del número de equipos IVD y a la mejora de la tasa de puesta en marcha. A nivel subregional, los ingresos de China en 2021 ascendieron a 510 millones de yuan (+ 8,6%) y los ingresos extranjeros a 270 millones de yuan (236,7%), principalmente debido a la aceleración del desarrollo de los canales de distribución internacionales de la empresa y al aumento de la capacidad de cobertura de los productos, lo que dio lugar a un aumento sustancial de las exportaciones de productos.
La inversión en I + D ha aumentado considerablemente y las líneas de productos son abundantes. En 2021, la inversión en I + D de la empresa fue de 160 millones de yuan (+ 50,8%), todo el costo, la empresa siguió aumentando la introducción de personal de I + D, comenzó una serie de nuevos proyectos de I + D y productos de tratamiento y rehabilitación, en 2021, 47 proyectos de I + D, un aumento de 19. El equipo de Electroluminiscencia de alta velocidad en el campo del diagnóstico in vitro ha obtenido el certificado de registro a principios de 2022, y el número de reactivos de diagnóstico de Electroluminiscencia en 2021 ha llegado a 80, sentando una base sólida para las emisiones de seguimiento; La línea de productos de tratamiento y rehabilitación es rica, y puede proporcionar soluciones de tratamiento y rehabilitación personalizadas y especializadas para la medicina clínica, cirugía, Departamento de belleza y otros departamentos.
El plan de incentivos de reinicio muestra la confianza de la empresa en el crecimiento a largo plazo. En septiembre de 2021, la empresa puso en marcha el plan de incentivos de opciones, el valor objetivo de ejercicio se basa en 2020, 2021 – 2023 correspondiente a la tasa de crecimiento de los ingresos del 30%, 60%, 90%, correspondiente a la tasa de crecimiento de los beneficios netos del 30%, 60%, 90%. En abril de 2022, el incentivo de recompra de acciones de la empresa se propone conceder a 73 personas una opción de acciones del 3,27%, el precio de ejercicio es de 20 yuan / acción, el valor objetivo de las condiciones de ejercicio es 2021, 2022 ~ 2024 es la tasa de crecimiento correspondiente de los ingresos y el beneficio neto es de 30%, 60%, 90%, por un lado, realizar la Unión de los intereses de los accionistas y los intereses de los empleados, por otro lado, mostrar la confianza de la empresa en el desarrollo posterior.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que el beneficio neto de la matriz para 2022 – 2024 sea de 2,5, 3,3 y 430 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 0,59, 0,78 y 1,01 Yuan, y el PE correspondiente sea de 26, 20 y 15 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: promoción de ventas menos de lo esperado, R & D menos de lo esperado
