Shenzhen Sunline Tech Co.Ltd(300348) ( Shenzhen Sunline Tech Co.Ltd(300348) )
Los ingresos y el rendimiento se ven afectados por el ciclo de liquidación a corto plazo. Los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.570 millones de yuan, lo que representa un aumento del 1,4% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 130 millones de yuan, lo que representa una disminución del 46,7% con respecto al año anterior. Entre ellos, los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 790 millones de yuan, una disminución del 12% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 110 millones de yuan, una disminución del 47% con respecto al año anterior, una deducción de 100 millones de yuan, una disminución del 50% con respecto al año anterior. Desde el punto de vista de los ingresos, la empresa, por una parte, se está expandiendo gradualmente del sistema básico a otras líneas de negocio, a ñadiendo una nueva línea de productos de gestión del valor total, por otra parte, debido al retraso en la liquidación de proyectos causado por la entrada en el Banco, el crecimiento de los ingresos se ve afectado. Desde el punto de vista de los beneficios, el margen bruto total de la empresa es del 42,2%, lo que representa una disminución de 8 puntos en comparación con el a ño anterior, debido principalmente a que la empresa ha entrado en el Banco para invertir más personal de gama alta y el método de liquidación del Banco no es coherente con los clientes anteriores; La tasa de gastos de ventas / gestión / I + D / finanzas aumentó 2,1, 1,6, disminuyó 1,8 y aumentó 0,6 puntos porcentuales, respectivamente, durante el período, el costo fue relativamente estable, y la disminución de la tasa de gastos de I + D se debió principalmente a que parte del personal de I + D invirtió En el proyecto y se incluyó en el costo del proyecto. En general, la empresa se ve afectada por el impacto en el reconocimiento de ingresos y el rendimiento a corto plazo de la presión, el futuro con el reconocimiento gradual de los ingresos del Banco, el rendimiento de la empresa volverá a la trayectoria de crecimiento.
El grado de prosperidad empresarial sigue siendo elevado, y los indicadores de Previsión se verifican continuamente. Debido al desarrollo continuo de la industria, la prosperidad de la empresa sigue siendo alta. En 2021, el número total de empleados de la empresa fue de 6.479, un aumento del 16,2% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que proporcionó una base sólida para la ejecución y ejecución de proyectos posteriores. Al mismo tiempo, el inventario de la empresa es de 510 millones, en comparación con el final de 2020, un aumento de 170 millones, básicamente todos los costos de cumplimiento del contrato, el pasivo contractual es de 288 millones de yuan, un aumento de 30 millones en comparación con el final del a ño pasado, el aumento del inventario y el pasivo contractual indican un fuerte impulso de crecimiento posterior de la empresa.
El negocio en el extranjero está creciendo rápidamente y el negocio internacional está entrando en una nueva etapa. El negocio en el extranjero de la empresa progresa rápidamente, en 21 años los ingresos de 160 millones, un aumento del 65% en comparación con el mismo período del a ño pasado, la cantidad de nuevos pedidos firmados aumentó un 95% en comparación con el mismo período del año pasado. La empresa ha logrado grandes avances en Tailandia, Malasia, Indonesia y otros países importantes del sudeste asiático, icore core system en el mercado del sudeste asiático, la tasa media de éxito de más del 25%, derrotó a las grandes fábricas internacionales, y ha logrado beneficios en 21 años. En el futuro, con la continua expansión de los negocios en el extranjero, el patrón de negocio global de la empresa se formará gradualmente, mientras que el mayor margen bruto de los negocios en el extranjero mejorará efectivamente el nivel de beneficios de la empresa (el margen bruto de los negocios en el extranjero es de alrededor del 66%, mucho mayor que el de los negocios en China).
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria se intensifica; El costo del personal ha aumentado considerablemente; El desarrollo de negocios en el extranjero no es suave.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de “aumento de existencias”. Se prevé que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 2,53 / 3,29 / 422 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 100,7 / 30,1 / 28,0%; EPS diluido = 0,35 / 0,46 / 0,58 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe = 32,2 / 24,8 / 19,3 X. Los bancos corporativos lideran las empresas de ti, manteniendo la calificación de “aumento de acciones”.
