Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) ( Yantai Jereh Oilfield Services Group Co.Ltd(002353) )
Puntos principales
El beneficio neto se ve afectado por el aumento del deterioro del valor acumulado y el rendimiento del flujo de caja es brillante.
Los ingresos de explotación en 2021 ascendieron a 8.780 millones de yuan, un aumento del 5,8% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.590 millones de yuan, lo que representa una disminución del 6,2% en comparación con el a ño anterior. Las ganancias por acción fueron de $1.66. Entre ellos, los ingresos procedentes de la fabricación de equipos de petróleo y gas y los servicios técnicos ascendieron a 7.060 millones de yuan, un aumento del 6,5% con respecto al año anterior; Los ingresos procedentes del mantenimiento, la renovación y el comercio de piezas de repuesto ascendieron a 1.230 millones de yuan, un aumento del 2,8% con respecto al año anterior. En 2021, el margen bruto global fue del 34,9%, una disminución de 3,0 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas y a los elevados precios del transporte marítimo internacional. En 2021, el flujo neto de caja operativo ascendió a 810 millones de yuan, lo que representa un aumento del 157,0% con respecto al a ño anterior.
Lleno de pedidos a mano, los mercados clave siguen haciendo un avance
Bajo la influencia de la epidemia, los nuevos pedidos de la empresa en el mercado exterior de China han aumentado. Según el informe anual, en 2021 la empresa adquirió 14.790 millones de yuan de pedidos, un aumento del 51,7% en comparación con el mismo período del a ño anterior, un nuevo récord; A finales de 2021, los pedidos a mano ascendían a 8.860 millones de yuan. El desarrollo del mercado clave de la empresa también ha logrado un avance: la empresa para el equipo de fracturación de accionamiento eléctrico, como el primer pedido de unidades generadoras de 30 MW en los Estados Unidos; En Kuwait se recibieron 5 pedidos de proyectos para instalaciones de producción por valor de unos 2.700 millones de dólares. Creemos que los productos como el equipo de fracturación de la empresa se espera que logren un mayor avance en el mercado norteamericano y obtengan más pedidos de nuevos clientes.
Creación de una empresa conjunta de materiales de ánodo a base de silicio para construir una unidad de doble rueda de “petróleo y gas + nueva energía”
Según el anuncio del 30 de noviembre de 2021, Jerry estableció una empresa conjunta para promover conjuntamente la investigación y el desarrollo, la producción y las ventas de productos puros de carbono y silicio, productos puros de óxido de silicio y materiales compuestos de matriz de silicio; La capacidad de producción de la primera fase de la empresa conjunta se encuentra en Xiamen, Provincia de Fujian, con una capacidad prevista de 100 toneladas de productos puros de carbono y silicio, 500 toneladas de productos puros de óxido de silicio y 6.000 toneladas de electrodos compuestos a base de silicio. La capacidad de producción de la segunda fase se encuentra en Tianshui, Provincia de Gansu, con una capacidad prevista de 300 toneladas de productos puros de carbono y silicio, 900 toneladas de productos puros de óxido de silicio y 12.000 toneladas de electrodos compuestos a base de silicio. El establecimiento de la empresa conjunta marcó la entrada oficial de la empresa en el campo de los materiales de ánodo de litio, la construcción de “petróleo y gas + nueva energía” tracción de dos ruedas.
Fluctuación del rendimiento a corto plazo
A corto plazo, la empresa se ve afectada por el aumento de los costos de las materias primas y otros factores, y el margen de beneficio se ve ligeramente afectado. En consecuencia, reducimos la previsión del beneficio neto de 22 a 23 años de la empresa en un 5,9% / 3,2% a 20,6 / 24,7 millones de yuan, introduciendo el beneficio neto de 24 años previsto en 2.930 millones de yuan, lo que corresponde a 22 a 24 años de EPS de 2,15 / 2,58 / 3,06 Yuan, respectivamente (no se tiene en cuenta el efecto de la dilución del plan de previsión del aumento fijo). El auge de la inversión extranjera en petróleo y gas en China es bueno, la fluctuación de los costos a corto plazo no cambia la tendencia al alza, mantenemos la calificación de “comprar” de la empresa.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de cambio de la política de desarrollo del petróleo y el gas de China; Riesgo de fluctuación de los precios internacionales del petróleo; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; La competencia de productos aumenta el riesgo; La promoción de nuevos productos es inferior al riesgo esperado; Riesgos adversos para el control de epidemias en el extranjero
