Sobute New Materials Co.Ltd(603916) ( Sobute New Materials Co.Ltd(603916) )
El beneficio neto de 21 años de la empresa aumentó un 20,9% año tras año, y el tipo de interés neto se mantuvo firme.
La empresa publicó un informe anual de 21 a ños, 21 años de ingresos / beneficios netos atribuibles a la madre 4.520 / 530 millones de yuan, un aumento del 23,8% / 20,9% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, el beneficio neto deducido no atribuible a la madre 5.100 millones de yuan, un aumento del 15,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, situado en la mediana de la previsión del rendimiento, de los cuales q4 ingresos / beneficios netos atribuibles a la madre 12,9 / 170 millones de yuan, la misma relación + 7,3% / 19,8%, el beneficio neto deducido no atribuible a la madre 160 millones de yuan, un + 13,3% en comparación con el mismo Q4 tasa bruta de beneficio de la empresa mejora obviamente, el efecto de aumento de precios se muestra, mientras que la tasa de costo se reduce, la tasa neta de interés anual se mantiene estable año tras año, la competitividad se refleja plenamente, sigue siendo optimista sobre el crecimiento del agente reductor de agua / material funcional de la empresa.
El agente reductor de agua q4 aumenta el precio sin problemas, la cuota de mercado aumenta continuamente, y la perspectiva de desarrollo de materiales funcionales es buena.
Los ingresos de 21 años de la empresa de superplastificantes / superplastificantes / materiales funcionales fueron de 29,8 / 2,2 / 560 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 24,5% / – 19,2% / + 29,2%, impulsados principalmente por el aumento de las ventas, las ventas de superplastificantes / materiales funcionales de alto rendimiento fueron de 143 / 320000 toneladas, año tras año + 31% / 37%; La base Taixing de la empresa entró en producción, mientras que la base británica fue construida, la capacidad de síntesis de superplastificantes de alto rendimiento se amplió a 605000 toneladas, más del 79% año tras año. El precio de venta del agente reductor de agua de alto rendimiento fue de 2.086 Yuan / tonelada, una disminución del 6% con respecto al a ño anterior, pero q4 aumentó un 10% con respecto al mes anterior, y el aumento de precios se llevó a cabo sin problemas. A nivel subregional, los ingresos de las principales regiones de China Oriental + 23% año tras año, se mantuvieron estables, los ingresos de la región del Sur de China aumentaron un 77% año tras año, se prevé que la base de la empresa Guangdong Jiangmen entre en funcionamiento en julio de 22 años, la capacidad de servicio del mercado regional mejorará aún más, se espera que la cuota de mercado siga aumentando. Al mismo tiempo, se espera que los materiales funcionales continúen su labor, y que las perspectivas de crecimiento de los proyectos de conservación del agua, la energía eólica marina, etc.
Q4 tasa bruta de interés, optimización de costos, flujo de caja sigue siendo bueno
La tasa bruta general de 21 años de la empresa es del 35,3%, 3,0 PCT, debido a la presión sobre los precios y los costos, 21 años de materias primas, el precio de compra de óxido de etileno aumentó un 10,0% año tras año, el cuarto trimestre de la tasa bruta de interés q4 fue del 38,7%, aumentó 5,8 PCT, la rentabilidad mejoró significativamente, esperamos que la tasa bruta de interés 22q1 siga recuperándose. En el período de 21 años, la tasa de gastos fue del 19,3% y disminuyó 1,4 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales – 1,0 / – 0,4 / + 0,1 / – 0,1 PCT se optimizó en el lado de los gastos; En última instancia, la tasa neta de interés alcanzó el 13,3%, con una ligera disminución de 0,2 PCT en comparación con el a ño anterior. En 21 a ños, la entrada neta de flujo de caja operativo fue de 340 millones de yuan, que se mantuvo básicamente plana en comparación con el mismo período del año anterior, con una relación de ingresos del 84%, un período del año anterior + 11 PCT, una relación de pagos del 78%, un período del año anterior + 18 PCT, y se espera que el flujo de caja general se mantenga bien debido al aumento de las reservas de materias primas debido a un bajo nivel.
22 años o se benefician plenamente de un crecimiento económico estable y favorecen el crecimiento a medio y largo plazo
La empresa es el líder de la industria china de agentes reductores de agua, la demanda aguas abajo de las áreas clave de ingeniería ocupa una proporción relativamente mayor, o se beneficiará plenamente de 22 a ños de crecimiento económico constante, con la nueva base en funcionamiento, la capacidad de respuesta de servicio de la empresa se fortalecerá aún más, la cuota de mercado se espera que siga aumentando, y el costo final todavía tiene un espacio de optimización. Al mismo tiempo, las perspectivas de la demanda de materiales funcionales son mejores, la empresa acelera el progreso de la expansión de la capacidad de producción de materiales funcionales, Jiangsu Jurong 370000 toneladas de materiales funcionales después de la puesta en marcha de la capacidad de producción casi se duplicará, el diseño del negocio impermeable, se espera que abra un nuevo espacio de crecimiento en el futuro. Teniendo en cuenta la situación epidémica y otros factores que influyen en la incertidumbre de la demanda final, desde un punto de vista sólido, reducir el beneficio neto de 22 a 23 a ños a la previsión de la madre a 660 / 790 millones de yuan (valor anterior: 680 / 850 millones de yuan), a ñadir un beneficio neto de 24 años a la previsión de 940 millones de yuan, referencia a la valoración comparable de la empresa, damos a la empresa 22 años 19x objetivo PE, precio objetivo 29,64 Yuan (valor anterior: 32,4 Yuan), mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: menos de lo esperado, disminución de la demanda, aumento de los precios de las materias primas, etc.
