Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) ( Zhejiang Yinlun Machinery Co.Ltd(002126) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos de 7.816 millones de yuan, un aumento del 23,6%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 220 millones de yuan, una disminución del 31,47% año tras año.
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El crecimiento anual de los ingresos es sólido, los beneficios a corto plazo bajo presión. En 2021, la empresa se adhiere a la dirección estratégica de la “segunda empresa” y desarrolla activamente nuevos proyectos y nuevos clientes. Se benefició de la liberación gradual de la producción por lotes de vehículos de pasajeros, en particular los nuevos pedidos de energía, y los ingresos anuales de la empresa en 21 años ascendieron a 7.816 millones de yuan, un aumento del 23,6%. Entre ellos, los dos principales operadores de la nueva Sección de energía de la empresa, Silver Wheel New Energy logró ingresos anuales de 1.048 millones de yuan, un aumento del 223,49%; Los ingresos de explotación de Shanghai yinlun ascendieron a 893 millones de yuan, lo que representa un aumento interanual del 133,25%. Debido a la escasez de chips en la industria automotriz, el aumento de los precios de los materiales a granel, el aumento de los costos de exportación, los descubiertos del quinto plan nacional, el aumento de los costos de investigación y desarrollo de nuevas fuentes de energía y otros factores, el aumento de los costos generales, la presión sobre los beneficios de la empresa. El margen bruto de ventas a 21 años fue del 20,37%, una disminución de 3,55 PCT; El tipo de interés neto de las ventas fue del 3,38%, una disminución interanual de 2,41 PCT. Además, el deterioro del Fondo de Comercio y los pagos basados en acciones en 21 años afectaron a los beneficios netos de la empresa matriz por valor de 25 millones de yuan y 21 millones de yuan, respectivamente.
21q4 los ingresos siguieron aumentando y los beneficios disminuyeron año tras año. Los ingresos de 21q4 ascendieron a 1.985 millones de yuan, un 9,30% anual y un 11,71% anual. Influenciado por el aumento de costos, el margen bruto de ventas de 21q4 fue de 19,73%, disminuyó 2,3 PCT y aumentó 0,32 PCT. El tipo de interés neto de las ventas fue del 0,68%, una disminución interanual de 2,5 PCT y una disminución interanual de 2,05 PCT. La pérdida por deterioro del valor razonable de 21q4 fue de 35 millones de yuan y la pérdida por deterioro del valor de los activos fue de 50 millones de yuan. El beneficio neto final de la empresa 21q4 fue de 0,05 millones de yuan, una disminución del 89,07% con respecto al a ño anterior.
Se espera que el nuevo negocio de la energía impulse el crecimiento continuo de la empresa, la reducción de las tasas de control se espera que mejore la rentabilidad de la empresa. La empresa intensificó sus esfuerzos para ampliar la gestión térmica de los vehículos de nueva energía, el intercambio de calor industrial, el almacenamiento de energía eléctrica y otros campos emergentes. En 2021, la empresa obtuvo 141 nuevos proyectos, como la Caja de aire acondicionado de la empresa norteamericana de automóviles de referencia de nueva energía, la bomba electrónica de agua, el módulo frontal de la nueva fuerza de fabricación de automóviles de China y el módulo integrado de gestión térmica, la versión de refrigeración de baterías de automóviles Volvo y el módulo de refrigeración, la placa de refrigeración de baterías de automóviles Volvo, etc., entre los cuales el negocio de automóviles de nueva energía representó alrededor del 48,7%, y se espera que los ingresos de ventas anuales de la empresa aumenten en casi 4.117 millones de yuan después de la llegada de los proyectos mencionados. En 2022, el objetivo de ingresos de explotación de la empresa es de 8.800 a 9.200 millones de yuan, de los cuales los ingresos de los nuevos productos energéticos representan más del 25%. En 2022, la empresa promoverá vigorosamente el proyecto “tres reducciones”, a saber, la reducción de las pérdidas, la reducción de los costos y la reducción de los costos de adquisición. Y en vista del análisis de la empresa y de los productos potenciales de bajo margen bruto y los principales productos deficitarios excavados dentro y fuera de la empresa, a través de vave, diseño, tecnología, compras, operaciones lean, ajuste de precios comerciales, contraparte y otras medidas para reducir el costo, mejorar la calidad, eliminar los Productos deficitarios. Al centrarse en la mejora interna y reducir los costos de control, la empresa espera que el margen de beneficio neto anual de las ventas aumente entre un 1% y un 2% año tras año.
Sugerencia de inversión: la empresa es la empresa líder en el intercambiador de calor de automóviles en China, la competitividad de la industria principal tradicional es fuerte; El tratamiento de los gases de escape y la gestión térmica de los vehículos de nueva energía se desarrollan rápidamente y tienen un gran potencial de crecimiento a medio y largo plazo. Se espera que el aumento de los precios de las materias primas y la disminución de la prosperidad de los camiones pesados influyan en el rendimiento de la empresa este año o sigan influyendo en el rendimiento de la empresa. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: la recesión de la industria, el aumento continuo de los precios de las materias primas, los nuevos proyectos y la nueva capacidad de aterrizaje menos de lo esperado.
