Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
Event: The Company issued 2021 Annual Report: achieved 11.46 billion Yuan in revenues, 76.0 per cent increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.020 millones de yuan, un aumento del 61,9% año tras año.
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El crecimiento de los ingresos fue brillante, y el sector empresarial avanzó de la mano. Aprovechando el rápido crecimiento de la nueva pista de vehículos energéticos, la empresa capta la tendencia de desarrollo de la industria, diseña la nueva pista de vehículos energéticos con visión de futuro, amplía continuamente la línea de productos y aumenta los ingresos de la empresa en 21 años. 21 años de ingresos de la empresa 11.460 millones de yuan, año tras año + 76,1%; Entre ellos, los ingresos del 21q4 ascendieron a 3.640 millones de yuan, un + 66,0% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior y un + 25,3% en relación con el mes anterior. Desde el punto de vista de la Sección de negocios, cada negocio de la empresa ha logrado un crecimiento interanual en 21 años. Los ingresos de las empresas de decoración interior ascendieron a 3.580 millones de yuan, lo que representa el 31,2% y el 60,9% año tras año; Los ingresos de las empresas de amortiguación del caucho ascendieron a 3.350 millones de yuan, lo que representa el 29,2% y el 30,7% del año anterior. Los ingresos de las empresas ligeras ascendieron a 2.620 millones de yuan, lo que representa el 22,9% y el 97,1% año tras año; El negocio de gestión térmica realizó ingresos de 1.290 millones de yuan, representando el 11,2%, lo que representa un negocio incremental de 21 a ños; Los ingresos del negocio electrónico de automóviles ascendieron a 183 millones de yuan, lo que representa el 1,59% y + 2,2% año tras año.
El aumento de los precios de las materias primas y los fletes ha exprimido la rentabilidad de la empresa a corto plazo. 21 años de margen bruto de la empresa 19,9%, año tras año – 2,8 PCT; El margen bruto de 21q4 fue del 17,6%, en comparación con + 1,5 PCT y – 3,6 PCT. La empresa logró un beneficio neto anual de 1.020 millones de yuan, más del 61,9%; El beneficio neto deducido fue de 971 millones de yuan (+ 68,9%) en comparación con el mismo período del año anterior. Entre ellos, en 2021, q4 logró un beneficio neto de 264 millones de yuan, un + 9,6% en comparación con el mismo período del a ño anterior, en comparación con – 10,2%; El beneficio neto neto neto de la deducción no retorno fue de 240 millones de yuan, 11,3% y – 16,1% respectivamente.
El efecto de escala se superpone para reducir el costo y aumentar la eficiencia, y se espera que aumente el margen bruto de la empresa. Frente al aumento de los costos de las materias primas y la mano de obra, la empresa controla los costos mediante la compra a gran escala, la innovación tecnológica y la ejecución estricta de la gestión presupuestaria. Debido a que la empresa tiene muchos proyectos de investigación e introduce un gran número de talentos técnicos, el costo de la investigación y el desarrollo aumenta rápidamente. Debido a la adición de más fábricas, en el proceso de escalada de la producción y producción de prueba, los costos de gestión, los costos de fabricación y otros costos son más altos. Además, debido a la expansión de la capacidad de la empresa, los gastos de capital aumentaron considerablemente, la proporción de depreciación y amortización aumentó considerablemente. En el futuro, a medida que aumenten la producción y las ventas de productos, se diluirán los costos de I + D y los gastos de capital para mantener un margen bruto razonable.
Posición Tier 0. 5, la empresa abre el espacio de crecimiento a medio y largo plazo. Mediante la construcción de un nuevo tipo de tierra. Modelo de negocio de nivel 5, aumentar la cantidad de apoyo de la bicicleta; Y seguir mejorando la línea de productos existente, seguir desarrollando nuevos productos para ampliar la línea de productos. En 2021, la Empresa desarrolló un proyecto de sistema de suspensión de aire, con un juego de bicicletas de 5.000 a 10.000 yuan, un gran espacio de mercado; Además, la empresa también ha completado el desarrollo de nuevos productos, como el controlador de pantalla giratoria, la cadena de regulación eléctrica, etc., que se introducirá gradualmente en el mercado; El sub – marco de aluminio de la empresa ha obtenido el pedido ideal de automóviles, el conjunto de bombas de calor ha obtenido el pedido de automóviles relacionados con Faw, la cadena de ajuste eléctrico de la empresa y el proyecto IBS avanzan sin problemas. Con la creciente madurez y mejora del negocio de la electrónica automotriz, este año se centrará en la promoción del negocio de la electrónica automotriz.
Sugerencia de inversión: la empresa se basa en la excelente relación calidad – precio del producto y la capacidad de desarrollo de negocios, ha vinculado profundamente a los clientes de alta calidad, tales como General, Tesla, etc. Cooperar plenamente con las empresas innovadoras de automóviles de los Estados Unidos, como rivian y Lucid, y cooperar rápidamente con Huawei, Xiaomi e idealmente en China. En la actualidad, la empresa se está diversificando. 5 desarrollo de proveedores. Teniendo en cuenta el aumento de los costos de las materias primas a corto plazo y los gastos de capital derivados de la rápida expansión de la empresa, el beneficio neto de 22 y 23 años de la empresa matriz se redujo de 16,7 y 2,27 millones de yuan a 13,5 y 1,9 millones de yuan. Pe correspondiente a 41, 29 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la recesión de la industria, el aumento continuo de los precios de las materias primas, los nuevos proyectos y la nueva capacidad de aterrizaje menos de lo esperado.
