Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) ( Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) )
Puntos de inversión
El beneficio neto de la empresa en 2022 fue de 1.498 millones de yuan, en comparación con + 422% / + 129%, superando las expectativas del mercado. En 2022, q1 obtuvo ingresos de explotación de 5.149 millones de yuan, en comparación con + 229,71% / + 15,25%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.498 millones de yuan, en comparación con + 422,19% / + 128,81%; El beneficio neto neto deducido de la no devolución fue de 1.495 millones de yuan, en comparación con + 427,01% / + 126,92%; En 2022, el margen bruto anual de q1 fue del 44,04%, en comparación con + 9,71 PCT / + 14,96 PCT; El tipo de interés neto de la matriz es del 29,09%, en comparación con + 10,72 PCT / + 14,44 PCT.
En 2022, los envíos de electrolitos q1 ascendieron a 60.000 toneladas, un aumento del 20% en comparación con el mes anterior, lo que superó las expectativas del mercado. En cuanto a los envíos, esperamos que 2022q1 envíe 60.000 toneladas más, un aumento del 20% mes tras mes, más del doble del crecimiento anterior. La situación epidémica tiene un pequeño impacto en el nivel logístico de la empresa, el lado de producción se lleva a cabo normalmente, esperamos que el Q2 todavía pueda ir hacia arriba. Con la liberación de la capacidad de producción de hexafluoruro, esperamos que la empresa envíe 350000 toneladas en 2022, un aumento del 140% año tras año. En cuanto a la rentabilidad, después de deducir el impacto de los ingresos de las existencias de carbonato de litio, esperamos que el beneficio neto de una sola tonelada de q1 de la empresa sea de casi 20.000 Yuan / tonelada, en comparación con 2021.q4 de 14.000 Yuan / tonelada, se espera que la rentabilidad aumente aún más en todo El año.
La emisión de bonos convertibles acelerará la integración de la distribución de la capacidad, aumentará el hexafluoruro, lifsi, diversos tipos de planificación de la capacidad aditiva. La empresa anunció la intención de recaudar 3.470 millones de yuan para la inversión en proyectos planificados; Se espera que la capacidad de producción de 150000 toneladas de hexafluoruro líquido alcance la producción en 2023 - 2024. La capacidad total de planificación de la empresa es de 155000 toneladas de hexafluorofosfato de litio, que corresponde a más de 1,2 millones de toneladas de capacidad de apoyo electrolítico, la ventaja de integración es obvia. Además, en 2021, la filial Zhejiang tianshuo VC Project se completó y puso en funcionamiento, VC, Difluoruro de litio, dtd y otros nuevos aditivos de la capacidad de producción se liberarán gradualmente en 2022 - 2023, fortalecer la competitividad integrada de la empresa, aumentar los beneficios, puede proteger eficazmente el ciclo de precios del hexafluoruro hacia abajo.
Los beneficios del fosfato férrico aumentaron considerablemente, la expansión de la capacidad se aceleró, se prevé un alto crecimiento de los envíos en 2022, el crecimiento diario tradicional de la estabilidad química. Estimamos que 2022q1 fosfato férrico transportará alrededor de 9.000 toneladas; Anuncio de la empresa Yichang tianci fosfato férrico 300000 toneladas de la segunda fase del proyecto, la capacidad total prevista de 200000 toneladas, el ciclo de construcción de nueve meses, esperamos que 2022 se ponga en producción de 150000 toneladas. El negocio de productos químicos diarios de la empresa creció constantemente, esperamos que q1 contribuya alrededor de 60 millones de yuan de beneficios, todo el año se espera que contribuya alrededor de 300 millones de yuan de beneficios, la empresa a ñade 185000 toneladas de nueva capacidad de materiales químicos diarios, apoyando el crecimiento constante del negocio de productos químicos diarios.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: la rentabilidad de la empresa supera las expectativas, esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 55,96 / 72,87 / 95,72 millones de yuan (55,52 / 72,73 / 96,00 millones de yuan), año tras año + 153% / 30% / 31%, correspondiente a 14 / 11 / 8 veces PE, 202220 veces PE, correspondiente al precio objetivo 116 Yuan, mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: política inferior a las expectativas del mercado, aumento de la competencia
