Jack Sewing Machine Co.Ltd(603337) ( Jack Sewing Machine Co.Ltd(603337) )
Evento: el 14 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 6.054 millones, yoy + 71,91%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 466 millones, yoy + 48,67%. Q4, los ingresos de la empresa alcanzaron 1.419 millones, yoy + 47,38%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 130 millones, yoy + 72,70%.
Opinión básica: el desempeño se ajusta a las expectativas. En 2021, la demanda de la industria de máquinas de coser continuó la tendencia de calentamiento, la empresa aprovechó plenamente las oportunidades, la capacidad de producción se recuperó rápidamente y la innovación de nuevo alta, los ingresos y los beneficios para lograr un rápido crecimiento. Q4 la mejora marginal de un solo trimestre es obvia, el aumento temprano de los precios refleja plenamente los estados financieros, la rentabilidad aumentó significativamente en comparación con el trimestre anterior. De cara a 2022, se espera que las exportaciones de las juntas de trabajo muestren una tendencia “baja antes y alta después”, por lo que vale la pena esperar que el negocio de exportación; El conjunto inteligente entra en el período clave de la introducción del mercado, el espacio es amplio, puede hacer mucho.
El rendimiento se ajusta a las expectativas, la tasa de ocupación de la ciudad da prioridad a los logros estratégicos, la ventaja de la tasa de ocupación de la ciudad es obvia
El rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas, los ingresos y los beneficios de la empresa en 2021 para lograr un rápido crecimiento, principalmente la demanda de la industria de máquinas de coser se calienta, la empresa aprovecha plenamente las oportunidades, aumenta rápidamente la capacidad de producción, con la ayuda de las ventajas de los productos y La marca, se basa en el mercado de gama media y baja, amplía el mercado de gama media y alta, realiza un rápido crecimiento de las ventas. Los resultados de la estrategia de prioridad de la cuota de mercado de la empresa son notables, de acuerdo con el cálculo de la primera mitad de 2021 como líder de la industria, la cuota de mercado de la empresa líder aumentó al 38,16%, obviamente liderando la segunda máquina pesada japonesa (24,61% de la cuota de mercado de La máquina pesada japonesa), la posición de liderazgo se consolidó aún más, la ventaja de la cuota de mercado es obvia. ( Las principales empresas incluyen: Jack Sewing Machine Co.Ltd(603337) , Shang Gong Group Co.Ltd(600843) , zoje Resources, Xi’An Typical Industries Co.Ltd(600302) , Japanese Heavy Machinery, Japanese Brothers, Japanese Pegasus, Taiwan gaolin.)
Q4 una mejora marginal trimestral significativa, la rentabilidad seguirá siendo reparada
En 2021, la rentabilidad de la empresa ha aumentado constantemente, y el efecto de la gestión lean es obvio. En 2021, la tasa bruta de interés de la empresa en 2021 fue del 24,73% y disminuyó 0,44 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido a la fluctuación del tipo de cambio entre el dólar de los Estados Unidos y el renminbi, y la tasa bruta de interés de las operaciones en el extranjero disminuyó 2,45 PCT. El tipo de interés neto fue del 7,87%, una disminución interanual de 1,09 PCT. El efecto de la gestión lean de la empresa es obvio, la tasa de gastos durante todo el año es de 15,77%, la tasa de gastos de venta es de 3,98%, la tasa de gastos de venta es de 0,87 PCT; La tasa de gastos de gestión fue del 4,90%, lo que representa una disminución de 1,01 PCT; La tasa de gastos de I + D fue del 6,35%, lo que aumentó en 0,48 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior; La tasa de gastos financieros fue del 0,54%, lo que representa una disminución de 0,18 PCT.
La tasa bruta trimestral de q4 fue del 28,95% (7,01 PCT en comparación con el a ño anterior, 2,92 PCT en comparación con el mes anterior), la tasa neta de interés fue del 9,27% (1,59 PCT en comparación con el año anterior, 2,75 PCT en comparación con el mes anterior), y la mejora marginal Fue significativa. Se espera que en 2022 q1 se refleje más plenamente, por lo que juzgamos que la rentabilidad de la empresa seguirá siendo reparada.
Perspectivas 2022: las exportaciones de las juntas de trabajo merecen ser esperadas, y las exportaciones de las juntas de trabajo en el período clave de la introducción de conjuntos inteligentes en el mercado merecen ser esperadas. Afectados por la situación epidémica, la demanda del mercado exterior de China se desplomó, el ciclo actual de la máquina de coser industrial presentará un Estado de “doble pico”. Se prevé que en 2022 la demanda de los mercados extranjeros muestre una tendencia “baja antes y alta después”, como líder mundial, la ventaja de la capacidad de producción, la ventaja de la cuota de mercado, la ventaja de la respuesta del mercado es obvia, el negocio de exportación de la industria y la costura merece ser esperado.
El conjunto inteligente entra en el período clave de introducción del mercado. En diciembre de 2021, la fábrica modelo Jack Hangzhou aterrizó, y ahora está en funcionamiento. La producción exitosa de la fábrica de Hangzhou servirá de referencia para el conjunto completo de negocios inteligentes de la empresa y ayudará a abrir el mercado. En la actualidad, el conjunto completo de servicios inteligentes ha entrado en un período crítico de introducción en el mercado, la empresa sigue atrayendo a los clientes potenciales, es muy prometedor.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sean de 70,11, 84,24, 10.518 millones de yuan, yoy + 15,82%, 20,16%, 24,85%; El beneficio neto fue de 6,70, 8,26, 1.052 millones de yuan, yoy + 43,62%, 23,32%, 27,32%; El pe correspondiente es de 13,5, 11,0 y 8,6 x; El precio objetivo a seis meses es de 30 Yuan, lo que corresponde a la evaluación de 20x en 2022.
Sugerencia de riesgo: la tasa de crecimiento económico ha disminuido considerablemente, la situación epidémica afecta repetidamente a la demanda, la penetración de los equipos de costura automática no es tan buena como se esperaba.
