Ficont Industry (Beijing) Co.Ltd(605305) ( Ficont Industry (Beijing) Co.Ltd(605305) )
Evento: el 14 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales alcanzaron 883 millones, yoy + 29,64%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 232 millones, yoy + 25,17%. Q4, los ingresos de la empresa ascendieron a 259 millones, yoy + 30,73%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 51 millones, yoy + 25,47%.
Opinión básica: el desempeño se ajusta a las expectativas. Tanto los ingresos como los beneficios han aumentado rápidamente, principalmente debido a: ① la nueva escala de elevación de la energía eólica ha alcanzado un máximo histórico y la capacidad del mercado se ha ampliado continuamente; La permeabilidad del equipo de elevación de la seguridad aumenta aún más; La cuota de mercado de los productos básicos siguió aumentando. La rentabilidad de la empresa a corto plazo, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas al final de los costos, al mismo tiempo, el precio de venta de los productos también ha disminuido ligeramente, la empresa en el futuro a través del control de costos y la gestión meticulosa para mantener un nivel de rentabilidad estable. Se espera que la industria de la energía eólica de China entre en una fase de crecimiento constante en 2022, con una demanda continua de la industria de la energía eólica de la empresa y un nuevo aumento del rendimiento en los mercados extranjeros y otras industrias.
El rendimiento se ajusta a las expectativas, el mercado extranjero y otras áreas de aplicación se expanden sin problemas: en 2021, los ingresos de los equipos básicos de elevación de Seguridad de la empresa ascendieron a 639 millones de yuan, yoy + 40,7%, lo que representa el 72,4% de los ingresos totales, principalmente debido a: ① la expansión continua del mercado, la nueva escala de elevación de la energía eólica alcanzó un nuevo máximo histórico, de acuerdo con los datos Shanghai Kehua Bio-Engineering Co.Ltd(002022) datos, 2021, la nueva elevación de la energía eólica China 55,8 GW, un aumento del 2,6% en comparación con el a ño anterior, y el Desarrollo de alta calidad se La turbina eólica a gran escala y la energía eólica marina avanzan rápidamente, lo que aumenta la permeabilidad del equipo de elevación de Seguridad en la nueva instalación; La empresa se basa en la excelente calidad del producto y las ventas, la mejora de la red post – venta, la cuota de mercado aumenta aún más, la posición de liderazgo del mercado se consolida aún más. Los mercados extranjeros y otras industrias distintas de la energía eólica se desarrollaron sin tropiezos y obtuvieron resultados iniciales: ① los mercados extranjeros: la empresa aumentó la inversión en los mercados extranjeros, con el proyecto de construcción de la red de comercialización y servicios posventa en América, la empresa logró 149 millones de ingresos en el extranjero en 2021, yoy + 89,85%, lo que representa el 17,01% (aumento de 5,42 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado), lo que representa un aumento significativo. Otras industrias: ingresos 1686300, yoy + 353,94%, crecimiento brillante.
Bajo presión a corto plazo sobre la rentabilidad, la empresa reforzó el control interno, mejoró el nivel de gestión de la refinación y respondió positivamente: en 2021, la tasa bruta de ventas de la empresa fue del 47,67%, con una disminución de 2,71 PCT (debido al ajuste de la política contable, los gastos de flete se contabilizaron desde el extremo de los gastos hasta el extremo de los costos, y el período comparable en 2020 se vio afectado por el cambio de calibre y la escala de aumento del extremo de los costos fue de unos 55 millones), principalmente debido al aumento trimestral de los precios de las materias primas, lo que dio lugar a la presión del extremo de los costos. El margen bruto de los equipos de protección fue de 52,18% y 36,01%, respectivamente, y disminuyó 0,18 y 10,53 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La mayor fluctuación del margen bruto de los equipos de protección se debió principalmente a la mayor proporción de los costos de las materias primas y a la menor Reducción de los costos técnicos. En el futuro, la empresa explorará activamente la tecnología de reducción de costos, optimización de procesos y otros métodos de control de costos para mantener el margen bruto en un rango controlable. El nivel de control de costos es bueno, en 2021, la tasa de gastos durante el período de la empresa es del 21,26%, después del ajuste del calibre es básicamente el mismo año tras año, entre ellos la tasa de gastos de venta, gestión, I + D y Finanzas es de + 0,36, – 0,70, – 1,17, + 1,49 PCT, respectivamente, en comparación con el mismo período del año pasado, la tasa de interés neto de las ventas de la empresa es del 26,25%, la reducción es sólo de 0,93 PCT.
Dar importancia a la inversión en I + D, desarrollar continuamente nuevos productos y ampliar nuevos campos. En 2021, la escala de gastos de I + D de la empresa alcanzó los 57 millones, un aumento del 68,8% con respecto al a ño anterior, la proporción de gastos de I + D fue del 6,42%, y el personal de I + D ascendió a 149 personas, lo que representa el 22%. La empresa concede gran importancia a la investigación y el desarrollo, promueve continuamente el desarrollo de nuevos productos de aplicación de la energía eólica, y gradualmente se extiende a otras áreas de aplicación: ① el campo de la energía eólica de labranza profunda: 1. Con el fin de satisfacer las diferentes necesidades de las unidades de alta potencia y la energía eólica marina, se desarrollaron nuevos productos, como el equipo de elevación de la torre y el equipo de elevación de gran carga para el ventilador flotante. 2. La innovación tecnológica en el mercado de almacenamiento satisface las necesidades del mercado de la instalación de ascensores y sistemas automáticos de apertura y cierre de plataformas para turbinas eólicas. Ampliar activamente otros campos, como el equipo de elevación para la energía hidroeléctrica, el equipo de elevación especial para la protección del medio ambiente, el equipo de elevación especial para la inspección de patrullas eléctricas, el equipo de elevación especial para la cría tridimensional, etc.
De cara a 2022, la empresa se ajusta al desarrollo de la industria de la energía eólica para mejorar continuamente la cuota de mercado y la permeabilidad, el desarrollo diversificado se espera que traiga un nuevo aumento del rendimiento.
A nivel de la industria: bajo la Guía del objetivo de “doble carbono”, la industria de la energía eólica tiene una fuerte certeza de crecimiento, y el círculo virtuoso de reducción de costos causado por la gran escala de turbinas eólicas se espera que acelere el ritmo del desarrollo de la industria. Creemos que, bajo la dirección de la competencia orientada al mercado en la era de la paridad, se espera que la nueva instalación de turbinas eólicas logre un crecimiento estable, principalmente catalizado por los siguientes factores: ① la subvención local para el relevo nacional, la energía eólica marina todavía se espera que logre un rápido desarrollo y mejore la elasticidad general de la En el contexto de la mejora gradual del sistema de consumo y aceptación, la promoción ordenada de la gran base del paisaje y el aumento no planificado de la energía eólica en el campo; El antiguo Parque eólico entró en el período de renovación y sustitución, según las estadísticas del Centro de investigación energética de la Comisión Nacional de desarrollo y reforma, la demanda de renovación durante el “Decimocuarto plan quinquenal” superó los 20 GW. Sobre la base de las consideraciones anteriores, se estima que la escala media anual de nuevas unidades instaladas durante el “14º plan quinquenal” se espera que alcance los 65 GW (calibre conectado a la red).
Nivel de la empresa: ① diversificación del mercado: los productos de la empresa se han exportado a 55 países, la escala de las existencias del mercado internacional es grande, el espacio de mercado correspondiente es amplio; Diversificación de los campos de aplicación: con la movilidad de la tecnología subyacente, los equipos de elevación de la seguridad de la empresa se utilizan en 15 industrias, especialmente en la red eléctrica, la comunicación, la generación de energía térmica, la construcción, el puente y otros campos, la empresa personaliza la ventaja de know – how Es obvia; Diversificación de productos: para el campo de la energía eólica, además de la iteración continua de productos, la empresa también presta atención a mejorar la capacidad de apoyo general, como grúas offshore, diferencial, placa de cubierta de Seguridad, etc., el valor de apoyo sigue aumentando.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 sean de 11,35, 14,45, 1.802 millones de yuan, yoy + 28,58%, 27,25%, 24,78%; El beneficio neto fue de 3,00, 3,85, 484 millones de yuan, yoy + 29,35%, 28,28%, 25,99%; El pe correspondiente es de 19,2, 15,0 y 11,9; El precio objetivo a seis meses es de 68 Yuan, lo que equivale a una valoración de 25x en 2022.
Consejos de riesgo: la prosperidad de la industria de la energía eólica aguas abajo está disminuyendo; El desarrollo de los mercados extranjeros se ha visto obstaculizado; El aumento de la competencia en el mercado y la fluctuación de los precios de las acciones provocadas por el levantamiento de la prohibición.
