Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) ( Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) )
Event: The Company issued the first Quarterly Report of 2022, the 2022q1 Company achieved Operational income of 3.171 million Yuan (+ 285%), the net profit of the parent of 1.331 million Yuan (+ 360%), the net profit of the parent of 1.315 million Yuan (+ 368%).
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El rendimiento superó ampliamente las expectativas del mercado. Se espera que la vacuna contra el VPH + el volumen de reactivos covid - 19. La empresa ha completado la expansión de la producción de vacunas contra el VPH de 2 precios, 2022q1 emitió un total de 67 lotes (+ 272%), se estima que el lote emitido cerca de 7 millones. Teniendo en cuenta las existencias a finales de 2021, se prevé que las ventas de 2022 q1 se sitúen en unos 7 millones de unidades, un aumento de más de seis veces con respecto al a ño anterior. La demanda de reactivos de detección covid - 19 sigue aumentando y la demanda de materias primas de reactivos de la empresa también ha aumentado considerablemente. El 12 de marzo, el reactivo de detección de antígenos covid - 19 de la empresa también fue aprobado oficialmente, las materias primas básicas producidas por sí mismas, la calidad del producto es mayor, se espera que comience a liberar el rendimiento a partir de 2022q2.
La producción y comercialización de vacunas bivalentes contra el VPH también aumentaron. En la actualidad, la demanda de vacunas contra el VPH en China es fuerte, pero la oferta de Merck Sharp & Dohme en China es limitada, por lo que la oferta de productos de vacunas de cuatro / nueve dosis es insuficiente. La vacuna bivalente contra el VPH de la empresa tiene una clara ventaja de precio en comparación con el producto de la vacuna bivalente IV / IX. En abril de 2021 se aprobó la línea de productos pre - encapsulados y en julio se amplió la capacidad de producción del frasco de xilina, con una capacidad total de 30 millones de unidades al a ño. Con el potencial de las líneas de producción existentes y la planificación de la construcción de nuevas líneas de producción, los productos bivalentes de vacunas contra el VPH pueden alcanzar el mismo Estado de producción y comercialización; Con la promoción de la política preferencial del gobierno local y la mejora del reconocimiento de los residentes de la vacuna bivalente contra el VPH, se espera que los productos se desarrollen gradualmente de las ciudades de tercer y cuarto nivel a las ciudades de primer y segundo nivel, lo que impulsará la expansión del espacio de mercado en general. En 2021, las ventas de vacunas bivalentes contra el VPH superaron los 10 millones de unidades. Teniendo en cuenta que la producción y la emisión de lotes fueron sin problemas, aumentamos las ventas a 24 millones de unidades en 2022, un aumento del 140% año tras año.
El proyecto está progresando sin problemas y se espera que se convierta en la primera empresa nacional de vacunas contra el VPH. En el campo de la vacuna, la empresa tiene abundantes líneas de investigación y desarrollo, y muchos productos están progresando sin problemas. Entre ellos, el ensayo clínico principal de la vacuna contra el VPH de nueve valencias se ha completado en el Grupo y la vacunación, y se espera que sea aprobado para su comercialización a finales de 2024 o principios de 2025, convirtiéndose en la primera empresa nacional de vacunas contra el VPH de nueve valencias; La vacuna viva atenuada tradicional contra la varicela liofilizada ha sido reportada en ensayos clínicos de fase III, y la nueva vacuna viva atenuada contra la varicela liofilizada (vzv - 7d) está siendo probada en ensayos clínicos de fase IIB. La vacuna contra la neumonía covid - 19, vector del virus de la gripe por pulverización nasal, ha sido aprobada en ensayos clínicos de fase III en Sudáfrica. La vacuna neumocócica conjugada de 20 dosis ha sido aprobada en ensayos clínicos. Los proyectos de investigación de la empresa están progresando sin problemas, entrarán gradualmente en el período de cosecha, los productos listados se espera que aumenten significativamente el rendimiento de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: teniendo en cuenta que el rendimiento supera las expectativas, aumentamos la previsión de beneficios de la empresa 2022 - 2024. Se espera que los ingresos de explotación de 2022 - 2024 sean 109,37 / 135,8 / 176,12 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 90,2% / 24,2% / 29,7% con respecto al a ño anterior, y que el beneficio neto atribuible a la madre sea 42,25 / 53,09 / 69,5 millones de yuan, con un aumento del 109% / 25,7% / 30,9% con respecto al año anterior, lo que corresponde a una relación P / E de 2022 a 38,66 / 31,6 / 24,14 veces, respectivamente.
Factores de riesgo: la promoción y venta de la vacuna contra el VPH no es lo que se esperaba, el desarrollo de productos no es lo que se esperaba.
