Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) ( Shuangliang Eco-Energy Systems Co.Ltd(600481) )
Los resultados del primer informe trimestral aumentaron rápidamente y la tasa de gastos disminuyó significativamente.
La compañía publicó su informe del primer trimestre de 2022 en la noche del 15 de abril de 2022. 2022q1 Company achieved Business income of 1.734 million Yuan, Increasing 299.50 per cent; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 121 millones de yuan, un aumento del 340,80% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto; El margen bruto fue del 18,55%, en comparación con – 14,21 PCT; Tasa neta de interés 7,83%, año tras año + 1,44 PCT; Roe fue de 4,78%, año tras año + 3,55 PCT; La tasa de gastos durante el período fue del 10,22% y del – 15,37% en comparación con el mismo período del año anterior, de los cuales la tasa de gastos de venta fue del 2,45%, del – 8,38 PCT en comparación con el mismo período del año anterior, la tasa de gastos de gestión fue del 3,35%, del – 4,98 PCT en comparación con el mismo período del año anterior.
El rápido crecimiento del rendimiento en este período se debe principalmente a la promoción de la política de “doble carbono” y a la puesta en marcha de nuevos proyectos, el crecimiento de las ventas, especialmente el horno de reducción de polisilicio y el lingote de silicio monocristalino / silicio. La razón de la disminución de la tasa bruta de beneficio en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado puede deberse a la diferencia de la estructura de ingresos entre el primer trimestre del año pasado y el primer trimestre de este año, el silicio monocristalino pertenece a los productos de materiales fotovoltaicos, el nivel de la tasa bruta de beneficio en sí es inferior a la tasa bruta de equipo, el primer trimestre de este año el negocio de silicio monocristalino o contribuyó a una parte considerable de los ingresos (la empresa q1 realizó el envío de silicio monocristalino alrededor de 0,9 GW, refiriéndose al precio de pvinfolink, los ingresos correspondientes son de unos 600 a 700 millones de yuan Diluir parte del margen bruto. Debido a que la mayoría de la industria fotovoltaica es un gran cliente, la cooperación a largo plazo, se espera que el nuevo negocio de energía de la empresa (horno de reducción de silicio policristalino y chip de silicio monocristalino) los costos de venta y los costos de gestión en comparación con el ahorro de energía y el negocio de ahorro de agua tienen una gran disminución, lo que también hace que el tipo de interés neto general de la empresa aumente en cierta medida. En la industria del silicio de cristal único, el margen bruto de la empresa sigue siendo el nivel de la fase de escalada, la tasa de gastos también está en el rango descendente, con el aumento de la capacidad y la madurez empresarial, se espera que la rentabilidad de la empresa siga aumentando.
Aumento de la velocidad de avance del Servicio de silicio monocristalino y mejora de la capacidad de coordinación de la cadena industrial mediante el Servicio de componentes
En la actualidad, Baotou single Crystal Factory está en pleno estado de producción y venta. Se esperaba que la capacidad anual de producción de 560 hornos de cristal único de 1600 modelos fuera de 7 GW, mientras que la capacidad real de producción de 8 GW según el informe trimestral de la empresa, lo que indica que la producción de la empresa es completa y el nivel técnico ha mejorado. Al mismo tiempo, el progreso de la construcción de la segunda planta de cristal único también superó las expectativas, la segunda planta está equipada con más de 1.000 hornos de cristal único de 1600 unidades, de acuerdo con la capacidad de producción de la primera planta, se espera que la empresa alcance una capacidad de producción de silicio monocristalino de más de 22 GW en 2022. Al mismo tiempo, la empresa tiene previsto construir 20 GW de módulos fotovoltaicos de alta eficiencia en la zona de alta tecnología de tierras raras de Baotou, que se ejecutará por etapas. Se prevé que la inversión total del proyecto de módulos fotovoltaicos de 5 GW en la primera fase sea de 1.500 millones de yuan y que el período de construcción sea de dos años. Se espera que los proyectos de componentes colaboren con el negocio del silicio monocristalino para ayudar a la empresa a maximizar sus beneficios en la cadena de la industria fotovoltaica.
Se espera que el aumento de la capacidad instalada y la prosperidad de la energía fotovoltaica sean sostenibles.
En 2021, la nueva instalación fotovoltaica mundial alcanzó un máximo histórico de 170 GW. La nueva instalación fotovoltaica de China alcanzó 54,88 GW, un aumento del 13,9% con respecto al a ño anterior, y la capacidad instalada acumulada conectada a la red fotovoltaica alcanzó 308 GW, un aumento del 25,1% con respecto al año anterior. Se espera que el mercado mundial de la energía fotovoltaica siga creciendo a gran velocidad, mientras que la industria fotovoltaica China en la escala de la industria manufacturera, el nivel tecnológico de industrialización, la expansión del mercado de aplicaciones, La construcción del sistema industrial está a la vanguardia del mundo. CPIA espera que la nueva instalación fotovoltaica mundial alcance un promedio anual de 232 – 286 GW en 2022 – 2025, y se espera que la prosperidad continua del mercado fotovoltaico produzca un crecimiento sostenido del rendimiento de la empresa.
Propuestas de inversión
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 956 millones de yuan, 1.555 millones de yuan y 2.047 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde al pe actual de 17x / 11x / 8x, y se recomienda seguir centrándose.
Indicación del riesgo
La demanda del mercado disminuyó a medida que la macroeconomía disminuyó. El precio de las materias primas fluctúa considerablemente; Riesgos de cambio de política en la industria fotovoltaica, etc.
