Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ( Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) )
Evento: Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) publica el informe anual 2021. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 2.320 millones de yuan, yoy + 43,7%; El logro fue de 380 millones de yuan, yoy + 36,5%. Convertir 2021 q4 ingresos trimestrales de 720 millones de yuan, yoy + 18,3%; El rendimiento fue de 100 millones de yuan, yoy – 14,4%. Q4 Company sales keep Rapid Growth, Income Performance Meets the Expectation; Los resultados de q4 disminuyeron debido a la presión de los costos.
La cuota de mercado de las ventas de cocinas integradas de la empresa aumentó: en 2021, las ventas de cocinas integradas de la empresa fueron de alrededor de 380000 unidades, yoy + 56%. En combinación con los datos de la nube de Ovi, en 2021, la cuota de mercado de ventas de cocinas integradas fue del 12,5%, año tras año + 2,3 PCT. Desde el punto de vista de la estructura del producto, en 2021 la relación de ventas de la máquina integral de vapor y horneado de la empresa es del 30%, el mismo período del año pasado fue sólo del 8%, la estructura del producto se optimiza aún más. Creemos que la construcción de canales de energía de la empresa, el aumento de la comercialización de la marca, la posición de la industria está mejorando gradualmente.
Crecimiento del volumen del canal de comercio electrónico: en 2021, los ingresos fuera de línea de Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) \ Los ingresos en línea (incluidos los pedidos en línea de los distribuidores) ascendieron a 970 millones de yuan, yoy + 53,0%, lo que representa el 41,8% de los ingresos totales. De acuerdo con el anuncio, la empresa ha sido la primera en ventas de la industria de cocinas integradas en línea durante 7 años consecutivos, y en 2021 “6.18” y “shuangxi” continuaron manteniendo TMall, JD, Suning.Com Co.Ltd(002024) ventas de cocinas integradas en línea. En nuestra opinión, el diseño anterior de los canales en línea, tiene la ventaja de ser el primero en empezar, la posición de la industria es estable.
Ampliar el número de tiendas, el diseño de nuevos canales: según el anuncio, 2021, Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) \ más de A finales de 2021, la empresa tenía unas 2.000 tiendas de distribución. De acuerdo con el anuncio, la empresa también organiza activamente el mercado de electrodomésticos Ka, la pequeña tienda hundida, el canal de ingeniería y otros canales emergentes, trae un nuevo punto de crecimiento de ingresos.
La diferencia entre el margen bruto de q4 y los gastos de venta disminuyó año tras año: Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) \ aplicar nuevas normas contables, Excluyendo el efecto de los cambios en las normas contables, 2021q4 (margen bruto – tasa de gastos de venta) fue de – 7,8 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, debido principalmente al aumento de los precios de las materias primas. De acuerdo con el anuncio, Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) \
Sugerencias de inversión: Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) es una empresa líder en la industria, con ventajas de producto y amplia cobertura de canales. Esperamos que el EPS de 2022 a 2023 sea de 1,14 Yuan / 1,34 yuan respectivamente, el precio objetivo de 12 meses es de 42,88 Yuan, correspondiente a 32 veces pe 2023, dar una calificación de compra – A.
Riesgo: aumento de los precios de las materias primas, deterioro de la competencia
