Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) ( Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) )
Event: 2022 / 04 / 12 Company issued 2021 Annual Report: 2021 achieved income of 2.607 million Yuan, with a 23.25%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 758 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,18%. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 713 millones de yuan, un aumento del 25,95%.
Puntos de inversión
Civil and military Carbon Fiber Field leading enterprises, Good Profit quality. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.275 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,32% con respecto al a ño anterior. A pesar de la disminución de los precios de los productos de fibra de carbono estereotipados producidos en masa durante el período de que se informa, el beneficio neto de la empresa matriz y el beneficio neto retenido mantuvieron un crecimiento constante, lo que indica una mayor estabilidad empresarial y una mayor calidad de los beneficios. El rendimiento de los activos netos de la empresa aumentó 1,09 puntos porcentuales en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y la rentabilidad general aumentó constantemente.
La demanda descendente es fuerte, el rendimiento seguirá siendo liberado. Los materiales de fibra de carbono ligeros y de alta resistencia tienen una excelente función de peso ligero, reducción de emisiones y protección del medio ambiente, y tienen ventajas evidentes en el rendimiento técnico y buenas perspectivas de desarrollo en la fabricación de hojas en el campo de la energía eólica, materiales de campo térmico en el campo de la producción de obleas de silicio y equipos de almacenamiento y transporte en el campo de la energía del hidrógeno. Durante el período que abarca el informe, la empresa obtuvo 808 millones de yuan de ingresos procedentes de la nueva placa de materiales energéticos, cuyo principal producto es el haz de carbono de la energía eólica, un aumento del 12,56% año tras año; Aprovechando las oportunidades de negocio en el campo de la energía eólica, la placa de nuevo material de uso general con prepreg como el principal producto ha desarrollado con éxito el prepreg de fibra de carbono adecuado para la fabricación de hojas de energía eólica, y ha realizado la producción en masa y la aplicación en la fabricación de hojas de energía eólica, con ingresos de 359 millones de yuan, un aumento del 51,94% año tras año. En combinación con la fuerte demanda descendente, se espera que el rendimiento de la empresa se libere continuamente.
Se espera que el nuevo proyecto contribuya a los beneficios incrementales. Durante el período que abarca el informe, la empresa completó la construcción del proyecto de recaudación de fondos “proyecto de industrialización de fibra de carbono de alta resistencia y modelo alto” y “proyecto de industrialización de la tecnología de preparación de fibra de carbono de alta eficiencia para la integración militar y civil”. En la actualidad, se ha puesto en producción y se ha comenzado a liberar gradualmente. La fibra no estereotipada ha hecho la mayor contribución al crecimiento del rendimiento y ha logrado ventas anuales de 372 millones de yuan, incluidas principalmente las fibras de la serie t700, t800 y MJ de alta resistencia y modelo alto. Los productos de la serie t800 son los principales materiales utilizados para la próxima generación de equipos de aviación, y se espera que contribuyan a más beneficios incrementales después de la producción en masa.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: sobre la base de la Alta prosperidad en el campo de la aplicación aguas abajo, y teniendo en cuenta la posición de liderazgo de la empresa en el campo de la fibra de carbono militar y civil, esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 9,69 / 12,56 / 1.461 millones de yuan respectivamente, correspondiente a EPS de 1,87 Yuan, 2,42 yuan y 2,82 yuan respectivamente, correspondiente a PE de 27 / 20 / 18 veces, por primera vez cubierto, dar la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1) fluctuación de la demanda descendente y los pedidos; Los beneficios de la empresa son inferiores a las expectativas; Riesgo sistémico del mercado.
