Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) ( Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) )
Evento: la compañía publica su informe anual 2021.
Sistema de bus & cabeza de corte inteligente de volumen rápido, 2021 ingresos de alta velocidad de crecimiento 2021 la empresa logró ingresos 913 millones de yuan, año tras año + 60,02%, lograr un crecimiento de alta velocidad, principalmente debido a la prosperidad de la industria láser 2021, la demanda del sistema de control de corte láser sigue creciendo, además de la cabeza de corte inteligente de nuevo producto de volumen rápido, ver productos específicos: ① sistema de seguimiento para lograr ingresos 300 millones de yuan, 36,13% año tras año, lograr ventas 36600 conjuntos, El crecimiento interanual fue del 34,79%; Los ingresos del sistema de tarjetas de visita ascendieron a 290 millones de yuan, un aumento del 37,66% con respecto al a ño anterior, y las ventas ascendieron a 396000 unidades, un aumento del 34,00% con respecto al año anterior; La cuota de mercado de los productos de alta potencia siguió aumentando, los ingresos del sistema de control de autobuses ascendieron a 140 millones de yuan, un aumento del 98,78% con respecto al a ño anterior, y las ventas ascendieron a 39.900 unidades, un aumento del 97,81% con respecto al año anterior; Otros servicios alcanzaron 183 millones de yuan, un aumento del 164,09% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales el negocio de la cabeza de corte inteligente entró en un período de volumen rápido, 2021 Wave Spur logró ingresos de 82 millones de yuan, superando las expectativas del mercado. Además, prevemos un aumento sustancial de los ingresos por programas informáticos.
El margen bruto sigue siendo excelente, la disminución de los ingresos de inversión afecta al nivel de los tipos de interés netos en 2021
En 2021, la empresa obtuvo un beneficio neto de 550 millones de yuan, un + 48,46% año tras año, y un beneficio neto de 544 millones de yuan, un + 78,77% año tras año. En 2021, la tasa neta de interés fue del 60,09%, mientras que en 2021 fue de – 4,66 PCT, el nivel de beneficio disminuyó en cierta medida: ① en el extremo de la tasa bruta de interés, la tasa bruta general de la empresa en 2021 fue del 80,29%, con una disminución interanual de 0,44 PCT, manteniendo un nivel excelente, en el que la tasa bruta de interés del sistema de seguimiento, el sistema de tarjetas, el sistema de autobuses y otros servicios fue de 86,11%, 79,80%, 74,77% y 75,78%, respectivamente + 0,13 / + 0,67 / + 0,29 / + 0,49 PCT, La disminución general de la tasa bruta de interés está relacionada con el aumento de la proporción de ingresos de los sistemas de autobuses y otras empresas con una tasa bruta de interés más baja; En el lado de los gastos, la tasa de gastos durante el período 2021 fue del 22,81% y del – 3,02 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta / gestión / financieros cambió del – 0,09 / + 0,25 / – 3,18 PCT, la tasa de gastos financieros fue la razón principal de la disminución de la Tasa de gastos durante el período, y la disminución de la tasa de gastos financieros se debió principalmente al aumento de los ingresos por concepto de intereses en el período en curso. Observamos que la disminución de los ingresos netos de inversión de la empresa a 33 millones de yuan en 2021 y 61 millones de yuan en 2020 son los principales factores que conducen a la disminución de los tipos de interés netos en 2021.
Aumento constante, cabeza de corte inteligente & soldadura inteligente
En abril de 2022, la empresa aumentará y aterrizará, recaudará un total de 977 millones de yuan, emitirá un precio de 266,68 Yuan / acción, recaudará e invertirá cabezas de corte inteligentes, soldadura Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ Esperamos que el mercado potencial de soldadura inteligente en China supere los 20.000 millones de yuan en 2021. La empresa ha desarrollado el prototipo de software y hardware del sensor de seguimiento de soldadura, Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ 35 El proyecto de investigación y desarrollo integrado de control de inundaciones de ultra alta precisión es útil para llenar la vacante en el campo técnico relacionado de la empresa y sentar las bases para la futura distribución industrial de la empresa.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: teniendo en cuenta el impacto de la epidemia en la industria manufacturera, estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2023 será de 7,32 (valor anterior 7,52) y 9,74 (valor anterior 1.001) millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz en 2024 será de 1.311 millones de yuan, y el precio actual de las acciones corresponde a 37,28 y 21 veces el PE dinámico, respectivamente. Mantener una calificación de compra basada en la rentabilidad y el crecimiento sobresalientes de la empresa.
Consejos de riesgo: la inversión en la industria manufacturera es inferior a las expectativas, la rentabilidad se reduce, el volumen de nuevos productos es inferior a las expectativas.
