Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) ( Queclink Wireless Solutions Co.Ltd(300590) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación 2021 alcanzaron 921 millones de yuan, un aumento del 94,79% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 156 millones de yuan, un aumento del 71,94% con respecto al año anterior; 2022q1 registró ingresos de 210 millones de yuan, un aumento del 37,49% con respecto al a ño anterior, y un beneficio neto de 18,94 millones de yuan, una disminución del 23,43% con respecto al año anterior.
Nuestros comentarios son los siguientes:
La demanda de los clientes aguas abajo es fuerte, y el volumen de negocios en cada área sigue aumentando.
Desde el punto de vista de la región de ventas, la empresa ha logrado un crecimiento relativamente alto en cada región en 21 a ños en comparación con 20 años: 134% en América del Sur, 83% en Asia, 78% en América del Norte, 67% en Europa y 52% en África. La empresa también Se ha expandido sin problemas en el mercado chino, con un aumento del 256% en comparación con el año anterior. La empresa se centra en el desarrollo de las principales empresas y desarrolla continuamente nuevos mercados de aplicaciones y campos, optimiza la estructura de productos de la empresa y contribuye a la escala de Negocios de la empresa. Siempre se adhieren a “convertirse en el principal proveedor mundial de equipos y tecnología de Internet de las cosas“. Desde el punto de vista de la estructura empresarial, la empresa se centra en la gestión de vehículos, los viajes compartidos, la gestión de activos, la gestión de la trazabilidad de los animales, los routers industriales 5 áreas principales: entre ellas:
El mercado de vehículos de dos ruedas se está desarrollando bien y el mercado exterior de China se está desarrollando activamente al mismo tiempo: en 2021, la División de Negocios de China de la empresa se centrará principalmente en el desarrollo del mercado en el campo de los microviajes. Según los datos de la Asociación China de ciclismo, en los últimos años, las ventas anuales de bicicletas eléctricas de dos ruedas superan los 30 millones de unidades, la cantidad de propiedad social se acerca a los 300 millones de unidades, el tamaño del mercado alcanzó los billones. La empresa ve la oportunidad, invierte activamente en la fuerza de investigación y desarrollo y desarrolla el comportamiento de promoción del mercado, ha desarrollado sc200, sc205, sc300 y otros productos de la serie para el mercado de micro – viajes, se acerca estrechamente a la demanda del mercado, desarrolla activamente el mercado chino de vehículos de dos ruedas, promueve el desarrollo inteligente de vehículos de dos ruedas;
Desde el punto de vista de la trazabilidad de los animales: desde la cooperación entre la empresa y los productos Leader, la empresa ha absorbido continuamente su tecnología y la ha localizado, convirtiéndose en el líder del mercado australiano, y ha desarrollado mercados como Europa, América del Sur, América del Norte y África, y ha obtenido el reconocimiento de los usuarios mediante la realización de productos ligeros, la localización de materiales, la innovación de procesos de producción, la mejora de los métodos de ensayo y la mejora de la estabilidad de los productos.
Afectados por los precios de las materias primas y la situación epidémica, el beneficio neto de 22q1 disminuyó
Las principales razones de la disminución de los beneficios de la empresa 22q1 son las siguientes: la fluctuación del tipo de cambio: el tipo de cambio medio de la cuenta en dólares de los Estados Unidos disminuyó un 2,43% año tras año, lo que afectó negativamente al margen bruto y a las pérdidas y ganancias de los gastos financieros; Aumento de las materias primas: la empresa compra activamente materias primas para garantizar la seguridad de las existencias, en el contexto del aumento de los precios de las principales materias primas de las empresas, como los chips, afectados por la epidemia, el costo de los productos de la empresa aumentó considerablemente en comparación con el año pasado; Ajuste de la estructura del producto de la empresa: a partir de 2021, el mercado de vehículos de dos ruedas de la empresa se ha desarrollado bien. En el primer trimestre de 2022, los productos inteligentes de vehículos de dos ruedas aumentaron 146,60% en comparación con el año pasado, lo que representa una mayor proporción de los ingresos de explotación, pero el margen bruto de los productos inteligentes de vehículos de dos ruedas no es alto, lo que da lugar a una disminución del margen bruto general de la empresa (margen bruto de 21 a ños 36,05%, margen bruto de 22q1 30,67%); Aumento de los gastos: aumento de los gastos de incentivos de capital en el primer trimestre de 2022, depreciación y amortización de los gastos de renovación del edificio de I + D de la Sede, aumento continuo del número de empleados de la empresa, etc.
Se espera que la rentabilidad de las piezas básicas de Investigación mejore continuamente en el futuro.
Con la aceleración de la penetración de Internet de las cosas en todas las industrias, los clientes aguas abajo tienen una fuerte demand a de productos, la empresa hasta el final del 22q1, alrededor de 380 millones de yuan en pedidos manuales, los pedidos de la empresa en la adquisición continua y el ciclo de entrega de productos corto, una fuerte capacidad de realización. De acuerdo con la situación actual del mercado, en el futuro habrá competidores en el extranjero que abandonarán gradualmente el mercado de terminales y entrarán en el mercado de servicios operativos, convirtiéndose en clientes potenciales de la empresa. El desarrollo de la logística fina y el mercado de vehículos de dos ruedas también ampliará el campo de aplicación de los productos de la empresa y tendrá un impacto positivo en el negocio de la empresa. La baja tasa bruta de beneficio de los productos inteligentes de dos ruedas de la empresa se debe principalmente a la adquisición de más módulos y otros componentes, la empresa seguirá utilizando el método de auto – Investigación para reemplazar algunos componentes básicos, mejorar la competitividad básica de la empresa y mejorar la rentabilidad de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: con la normalización de la situación epidémica, la estrategia de mercado de la empresa se ajusta a la combinación de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Valoramos el crecimiento a largo plazo de la empresa, teniendo en cuenta la situación epidémica y el aumento de los precios de las materias primas, ajustamos el beneficio neto de la empresa de 22 a 23 años a 250 millones de yuan, 340 millones de yuan (valor original 300 millones de yuan, 400 millones de yuan), y Estimamos que el beneficio neto de 24 años de la empresa de 43 millones de yuan, correspondiente a 22 a 23 años de pe para 22x y 16x, manteniendo la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: fricciones comerciales internacionales y riesgo de volatilidad del mercado, mayor riesgo afectado por la epidemia de covid – 19, nueva expansión de negocios menos de lo esperado, riesgo de volatilidad de los tipos de cambio, entrega de pedidos menos de lo esperado, aumento de los precios de las materias primas aguas arriba
