Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) ( Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) )
La empresa publica su informe anual 2021. Los ingresos de 2021 ascendieron a 10.920 millones de yuan, lo que representa un aumento del 27,80% con respecto al año anterior; El beneficio neto a la madre ascendió a 1.270 millones de yuan, una disminución del 5,93% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, los ingresos de 21q1 / q2 / q3 / q4 fueron de 1.980 millones de yuan / 2.469 millones de yuan / 3.230 millones de yuan / 3.240 millones de yuan, respectivamente, con un cambio interanual de + 49,94% / – 1,25% / + 31,56% / + 42,88%.
Como enfoque estratégico de la empresa, el comercio electrónico transfronterizo siguió creciendo rápidamente y se puso en marcha gradualmente en la línea de productos de herramientas eléctricas, con ingresos que superaron los 100 millones de dólares por primera vez. La empresa llevó a cabo una innovación a gran escala en herramientas eléctricas, especialmente herramientas eléctricas de baterías de litio, desarrolló con éxito un gran número de productos de alto rendimiento y relación de precios, y los puso en el canal de comercio electrónico transfronterizo para la producción experimental y la venta. En el mercado en línea, la innovación de la empresa R & D 20v Plataforma de baterías de litio, lanzó gradualmente todo tipo de productos de herramientas de energía.
En términos de línea de productos, en 2021, los ingresos de ventas de herramientas manuales de la empresa ascendieron a 6.553 millones de yuan, un aumento del 14,52% con respecto al año anterior; Los ingresos de ventas del negocio de herramientas eléctricas ascendieron a 1.021 millones de yuan, un aumento interanual del 453,77%; Los ingresos de ventas de los instrumentos de medición láser ascendieron a 889 millones de yuan, un aumento del 73,13%. Los ingresos de ventas del negocio de cajas de almacenamiento ascendieron a 2.371 millones de yuan, un aumento del 152,36% año tras año.
Desde el punto de vista de la Sub – marca, los ingresos de la marca privada de la empresa ascendieron a 3.837 millones de yuan, un aumento del 46,06% con respecto al mismo período del año anterior; Los ingresos de ODM de la empresa ascendieron a 7.026 millones de yuan, un 19,58% más que el año anterior.
A nivel subregional, los ingresos de las Américas ascendieron a 7.535 millones de yuan, lo que representa un aumento del 23,76% con respecto al a ño anterior; Los ingresos europeos ascendieron a 2.399 millones de yuan, un aumento del 50,17% con respecto al año anterior.
Margen bruto: el margen bruto anual de 2021 fue del 25,12%, una disminución interanual de 5,51 PCT. El margen bruto de 21q1 / q2 / q3 / q4 fue de 30,00% / 28,62% / 27,48% / 17,13%, respectivamente, lo que representa una disminución de 4,36 pcts / 5,07 pcts / 7,42 pcts / 3,35 pcts.
Tasa de gastos: la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / finanzas de la empresa en 2021 fue de 5,43% / 6,28% / 2,84% / 0,59%, respectivamente, con un cambio interanual de + 0,07 pcts / + 0,42 pcts / – 0,03 pcts / – 0,74 pcts.
Beneficio neto a la madre: en 2021, el beneficio neto a la madre ascendió a 1.270 millones de yuan, una disminución del 5,93% con respecto al a ño anterior, y el tipo de interés neto a la madre ascendió al 11,63%, una disminución de 4,17 PCT con respecto al año anterior; El beneficio neto de la deducción no – retorno fue de 1.074 millones de yuan, una disminución del 12,98% en comparación con el a ño anterior, y el tipo de interés neto de la deducción no – retorno fue de 9,83%, una disminución de 4,61 pcts en comparación con el año anterior.
Flujo de Caja: el flujo de caja de las actividades operacionales en 2021 fue de 19 millones de yuan, 771 millones de yuan en el mismo período del año pasado; El flujo de caja generado por las actividades de inversión fue de 1.213 millones de yuan, en comparación con 399 millones de yuan en el mismo período del año pasado.
Previsión y valoración de los beneficios: en la actualidad, la empresa se enfrenta a una gran presión sobre el tipo de cambio, las materias primas y el transporte marítimo, lo que da lugar a un tipo de interés neto bajo en 2021, especialmente 2021q4. Esperamos que con el cambio del entorno externo, el tipo de interés neto 2022 – 2024 mejore gradualmente hasta el nivel normal en 2019. Los ingresos de explotación de la empresa se estiman en 12.504 millones de yuan / 13.744 millones de yuan antes de 2022 – 2023 y 1.796 millones de yuan / 2.033 millones de yuan antes del beneficio neto. Debido a los cambios en el entorno macroeconómico mundial, los ingresos de explotación de la empresa se estiman en 13.104 millones de yuan / 15.724 millones de yuan / 18.869 millones de yuan en 2022 – 2024, y el beneficio neto es de 1.555 millones de yuan / 1.998 millones de yuan / 2.582 millones de yuan, lo que corresponde al valor de mercado actual de 11 / 8 / 6 xpe.
Consejos de riesgo: riesgo de fluctuación de los tipos de cambio, riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas, riesgo de capacidad de transporte marítimo, desarrollo de nuevas herramientas eléctricas no esperado, rendimiento no esperado después de M & A
