Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) ( Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) )
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021, 2021 para lograr ingresos de 12.867 millones de yuan, un aumento del 24,86%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.991 millones de yuan, un aumento del 38,35% con respecto al mismo período del año anterior.
Las obligaciones contractuales han aumentado considerablemente y las transacciones conexas siguen mejorando
En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 12.867 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,86%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.991 millones de yuan, un aumento del 38,35%. En un solo trimestre, los ingresos de q4 ascendieron a 2.990 millones de yuan, un aumento del 13,31% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 368 millones de yuan, un aumento del 8,27% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el q4 en su conjunto se ajustó a la Ley de fluctuación trimestral histórica. La tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 19,87%, con un aumento de 0,31 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, debido principalmente al rápido crecimiento de los gastos de gestión y los gastos de I + D, de los cuales 1.306 millones de yuan, un aumento del 35,66% En comparación con el mismo período del año pasado, la empresa siguió aumentando la inversión en capacidad de innovación independiente. En cuanto al margen de beneficio, el margen bruto es del 37%, lo que representa un aumento de 0,97 PCT; Roe fue del 18,22%, con un aumento de 2,14 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, lo que dio lugar a un aumento de la rentabilidad de la empresa mediante la reducción de costos y la mejora de la eficiencia y la calidad de las operaciones.
Al final del balance, el pasivo contractual es de 1.030 millones de yuan, un aumento del 24,6% en comparación con el comienzo del período, lo que indica que los pedidos en mano son suficientes; Las existencias ascendieron a 4.730 millones de yuan, un 69% más que al comienzo del período, de los cuales 829 millones de yuan en materias primas (+ 66%), 1.250 millones de yuan en productos (+ 53%) y 2.650 millones de yuan en existencias (+ 80%). Al final del Estado de la corriente de efectivo, la corriente neta de efectivo de las actividades operacionales fue de 2.062 millones de yuan, un aumento del 62,74% con respecto al a ño anterior, y los ingresos aumentaron notablemente. En cuanto a las transacciones con partes vinculadas, se prevé que en 2022 se vendan 2.674 millones de yuan a las partes vinculadas, lo que representa un aumento del 37,5% con respecto al año anterior. La compra de materias primas a partes vinculadas ascendió a 613 millones de yuan, lo que representa un aumento del 25,5% con respecto al año pasado.
Vehículos de nueva energía o para el desarrollo a largo plazo de la empresa
La empresa es la primera empresa China en participar en la industria del automóvil de nueva energía, 2021, la transformación estratégica de la empresa de automóviles de nueva energía se aceleró, los pedidos anuales se duplicaron para lograr el crecimiento, el éxito de varios proyectos clave de vehículos fuera de China, a través de una serie de proveedores internacionales de automóviles de primera clase, el negocio gradualmente se reunió con clientes de alta calidad. La tendencia de crecimiento a medio y largo plazo de los nuevos vehículos energéticos es clara, creemos que el nuevo negocio de vehículos energéticos de la empresa se enfrentará a una fase de rápido desarrollo. Los resultados de la reestructuración de las comunicaciones y las empresas industriales han mejorado considerablemente. En el futuro, la empresa seguirá definiendo la visión de desarrollo de “primera clase”, y se espera que los productos militares y civiles sigan desarrollándose rápidamente.
Iniciar una nueva ronda de recaudación de fondos, inversión y expansión de la producción para mejorar continuamente la competitividad de la industria de la empresa
La empresa completó la emisión no pública de acciones en diciembre de 21 años, recaudó fondos para el proyecto de base industrial del Sur de China, el proyecto de parque industrial de componentes básicos (fase I), la liquidez complementaria. La ubicación geográfica de la base industrial del Sur de China está más cerca del mercado principal de bienes civiles, lo que contribuye a formar el efecto de Cluster industrial y a mejorar la estabilidad y la posición de toda la cadena industrial de la empresa. El proyecto del parque industrial de componentes básicos (fase I) tiene por objeto mejorar el desarrollo de conectores especiales de alta gama y las tecnologías clave en el ámbito de la defensa, como la aviación y la aviación. El Departamento de producción de la empresa hace frente a la situación antes de lo previsto, sentando las bases para un crecimiento sostenido y rápido del “Decimocuarto plan quinquenal”.
Previsión de beneficios: la empresa es el líder del conector militar, se beneficia plenamente de la descarga de armas y equipo aguas abajo, el futuro o el avance continuo del negocio de vehículos de nueva energía civil, a través de la colocación continua de la industrialización a través de la recaudación de fondos, la empresa se ve bien para lograr el objetivo a largo plazo de 2035. Debido a que el valor real del beneficio neto a 21 años es ligeramente inferior al valor predicho anteriormente, el beneficio neto a 22 – 23 años se transfiere ligeramente de 2795 / 3462 millones de yuan a 2634 / 3353 millones de yuan bajo el principio de precaución, en 2024 es 4215 millones de yuan, correspondiente a EPS es 2.32 / 2.95 / 3.71 Yuan, correspondiente a PE es 30.63 / 24.06 / 19.14x, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los pedidos de productos militares no están a la altura de las expectativas; La disminución de las subvenciones a los nuevos vehículos energéticos conduce a la disminución de la demanda; El entorno externo influye en la compra de materiales importados por la empresa.
