Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) ( Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) )
Evento: la compañía publica el informe anual 2021. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 2.871 millones de yuan, lo que representa un aumento del 47,95% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 185 millones de yuan, una disminución del 14,93%. El beneficio neto deducido fue de 109 millones de yuan, una disminución del 40,81% con respecto al a ño anterior; Las pérdidas y ganancias no recurrentes ascendieron a 75,32 millones de yuan, principalmente para la enajenación de activos no corrientes y la contribución de las subvenciones gubernamentales. En un solo trimestre, los ingresos del 21q4 ascendieron a 771 millones de yuan, un aumento del 6,88% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 61 millones de yuan, un 9,80% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto deducido fue de 13 millones de yuan, una disminución del 69,94% con respecto al a ño anterior.
Múltiples factores adversos superpuestos, la rentabilidad de la empresa bajo presión. En cuanto a la rentabilidad, el margen bruto de 2021 fue del 39,72% (- 7,02 PCT); Lograr un tipo de interés neto del 6,43% (- 4,76 PCT.), De los cuales, el margen bruto trimestral de 21q4 fue del 42,05% (- 2,67 PCT.), El tipo de interés neto de la matriz es del 7,91% (+ 0,16 PCT.). En 2021, el costo del transporte marítimo y los precios de las materias primas siguieron aumentando, el tipo de cambio del dólar de los Estados Unidos frente al renminbi se vio afectado, la tasa de utilización de la capacidad de producción de la epidemia de Vietnam no fue suficiente y la proporción de Operaciones de almacenamiento en el extranjero aumentó, lo que dio lugar a la presión sobre el margen de beneficio de la empresa. En cuanto a los gastos del período, la tasa de gastos de venta, gestión, I + D y financieros de la empresa en 2021 fue de 24,04%, 3,81%, 4,52% y 2,38%, respectivamente, en comparación con – 0,13, – 0,94, + 0,16, + 0,66 PCT. La tasa de gastos durante el período refleja el efecto de escala, y el aumento de los gastos financieros se ve afectado por los pasivos de arrendamiento, los intereses de los bonos convertibles y los gastos de funcionamiento de las estaciones independientes.
Canal final: Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) desarrollo Los ingresos en línea de la empresa en 2021 ascendieron a 1.605 millones de yuan (+ 39,30%). A juzgar por la División, los ingresos del comercio electrónico transfronterizo se estiman en unos 1.500 millones de yuan (+ 38,76%), de los cuales 527 millones de yuan (+ 89,19%), 837 millones de yuan (+ 16,19%). En 2021, la empresa cooperó con el Director de tecnología de la estación B, el “compañero de clase” en el marketing de contenidos, la marca de música salió con éxito del círculo, China Online a través de TMall, Taobao, Jingdong, mijo y otros canales de ingresos de 170 millones de yuan (+ 44%). Los ingresos fuera de línea de la empresa en 2021 ascendieron a 1.063 millones de yuan (+ 40,53%). En el futuro, la empresa seguirá aprovechando las ventajas de los canales, explorando los canales de los distribuidores y distribuyendo activamente las tiendas fuera de línea, acelerando el ritmo de desarrollo de las ventas nacionales y construyendo un nuevo patrón de promoción mutua de doble circulación internacional en China.
Lado del producto: centrarse en la conducción lineal, promover la Oficina de salud, hogar inteligente aplicación multi – escena. Los ingresos de las estaciones de trabajo ergonómicas en 2021 ascendieron a 2.163 millones de yuan (+ 51,52%), de los cuales 1.645 millones de yuan (+ 72,58%) fueron la fuente del incremento básico. En 2021, los ingresos de los productos de andamios ergonómicos de pantalla grande ascendieron a 228 millones de yuan (- 1,84%), otros productos de producción propia a 215 millones de yuan (+ 7,65%), y los ingresos de los productos adquiridos a 61 millones de yuan (+ 69,3%). La empresa siguió aumentando la inversión en I + D, el costo de I + D en 2021 fue de 130 millones de yuan, un aumento del 53,4% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Se espera que la construcción de la tecnología de accionamiento lineal en el escenario de oficina inteligente saludable y el escenario de hogar inteligente para diversas aplicaciones, como la cama eléctrica inteligente, la Mesa de té de elevación, el sistema de generación de energía basado en el accionamiento lineal, etc., construya la segunda curva de crecimiento de la empresa.
El negocio de almacenamiento en el extranjero profundiza el foso, la distribución de la capacidad de producción continúa optimizando el progreso. La empresa promueve plenamente el proyecto del complejo de servicios de innovación de almacenes públicos transfronterizos de comercio electrónico en el extranjero mediante el uso de “pequeños almacenes y grandes almacenes”. A finales de 2021, la empresa tenía 15 almacenes en todo el mundo, con una superficie de entrega de 260000 metros cuadrados y 53.000 metros cuadrados en construcción. En enero de 2022, la empresa anunció que invertiría 207 millones de yuan en la construcción de un buque portacontenedores de 1800 TEU y se ampliaría al transporte marítimo de primera línea. La empresa ajustó su plan de capacidad de producción en los próximos tres años y espera construir 3,15 millones de unidades / set, lo que representa un aumento del 57,5% en comparación con la capacidad actual, centrándose principalmente en las bases de Guangxi y Vietnam.
Sugerencias de inversión: las ventajas de la marca independiente ergonómica de la empresa son prominentes, los almacenes en el extranjero profundizan las barreras a la competencia, los nuevos productos crean una segunda curva, se espera que el desarrollo común de los negocios internacionales de China. Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 38,83, 5.096 y 6.538 millones de yuan, con un aumento del 35,3%, 31,2% y 28,3%, con un beneficio neto de 2,70, 3,88 y 534 millones de yuan (beneficio de impacto ambiental macroscópico, previsión anterior de 321 y 460 millones de yuan en 2022 – 2023), con un aumento del 46,3%, 43,6%, 37,6%, EPS de 1,22, 1,76 y 2,42 Yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Risk Suggestions: Risk of exacerbation of Sino – U.S. Trade Frictions, Risk of exacerbation of Industry Competition, Risk of price of Raw Materials and risk of exchange rate fluctuation
