Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )
Resumen del desempeño
La empresa publicó el informe anual 2021, 21 ingresos anuales de 9.600 millones de yuan, un aumento del 41% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la madre de 830 millones de yuan, un aumento del 61% con respecto al año anterior. 21q4 registró ingresos de 3.300 millones de yuan (+ 31% / + 47%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, con un beneficio neto de 340 millones de yuan (+ 71% / + 181%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior.
Análisis de la gestión
Los ingresos de los conductores inteligentes casi se duplicaron en 21 años y el margen bruto aumentó en 10 PCT. 21 años de ingresos de conducción inteligente 1.390 millones de yuan, un aumento del 95%, principalmente productos adas en Geely y otros fabricantes de automóviles volumen, productos de controladores de dominio en el volumen de automóviles Xiaopeng. Mientras tanto, la tasa bruta de conducción inteligente es del 20,8%, lo que supone un aumento de 10 PCT. Los ingresos de la cabina inteligente ascendieron a 7.890 millones de yuan, lo que representa un aumento del 34% con respecto al a ño anterior. El Servicio de conexión a Internet ascendió a 290 millones de yuan, un 65% más que el año anterior. La empresa cuenta con numerosos proyectos de desarrollo, con un inventario de 2.000 millones de yuan a finales de 2001, un aumento del 85% con respecto al a ño anterior.
Los nuevos pedidos anuales superaron los 12.000 millones, un aumento del 80% año tras año. De 18 a 21 años, los nuevos pedidos anuales de la empresa fueron de más de 70 / 70 / 70 / 12 mil millones de yuan, 21 años, los nuevos pedidos aumentaron significativamente más del 80%, lo que es un fuerte apoyo al rendimiento en los próximos dos años. Entre ellos, 21 años de conducción inteligente para añadir pedidos anuales de más de 4.000 millones de yuan (comparación: 21 años de ingresos de 1.400 millones de yuan), la empresa se benefició plenamente de la aceleración inteligente de los vehículos.
La conducción inteligente ocupa el mercado de gama media y alta, disfruta del dividendo de la industria. Yingweida Automobile SMART Driving chip Market position is strong, Recent New clients Byd Company Limited(002594) in the next six years in Hand Orde En el aspecto de la conducción inteligente, el controlador de dominio ipu04 ha obtenido muchos puntos fijos del proyecto, incluyendo Xiaopeng, ideal, etc. la empresa es China yingweida auto – Driving chip Landing the most benefit tier1. Los productos Adas (estacionamiento inteligente, 360 ojos alrededor, etc.) obtienen el coche ideal, el coche Xiaopeng, el coche Weilai, la bandera roja Faw, el coche Geely, el coche Chery, el coche de pasajeros Guangqi y otros clientes nuevos pedidos de proyectos, el volumen de productos Adas impulsa el crecimiento de los ingresos. En cuanto a la cabina inteligente, la base de clientes de la empresa es de alta calidad, junto con el rápido aumento de la escala de negocio de la pantalla grande para conducir el valor de un solo coche, lo que conduce a un aumento de la cantidad y el precio.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión
Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 11,5 / 15,5 / 1.930 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 2,07 / 2,80 / 3,47 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a pe 48 / 36 / 29 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El volumen de ventas de los modelos de apoyo es inferior a lo previsto; Competencia de gigantes tecnológicos; La mejora de la oferta de chips fue menor de lo esperado
