Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) ( Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) )
Resumen del desempeño
El 14 de abril de 2022, la empresa anunció 2022 q1 ingresos de 5.150 millones de yuan, la relación de anillo + 15%, el beneficio neto atribuible a la madre de 1.500 millones de yuan, la relación de anillo + 129%, el beneficio neto deducido no atribuible a la madre de 1.500 millones de yuan, la Relación de anillo + 127%, la tasa bruta de interés 44%, la relación de anillo + 15%, la tasa neta atribuible a la madre de 29%, la relación de anillo + 9%.
Análisis de la gestión
El rendimiento superó las expectativas y se benefició de un aumento de 6f en el precio del electrolito. Esperamos que la empresa envíe alrededor de 60.000 toneladas de electrolito 22q1, en comparación con alrededor de + 13%. El beneficio neto por tonelada es de alrededor de 20.000 yuan y la relación de anillo es de + 6.000 Yuan / tonelada. Debido a que la relación de anillo de precio medio del electrolito es de alrededor de + 10%, 20.000 toneladas de 6f se añaden para completar la producción de escalada, y la tasa de auto – suministro de 6f se eleva de 70% a más del 90% de 21q4. Se espera que el negocio cotidiano contribuya a unos 50 millones de yuan. Se prevé que el fosfato férrico envíe 9.000 toneladas, con un beneficio neto de 9.000 toneladas por tonelada y una contribución de 80 millones de yuan. Además, esperamos que la empresa beneficie al carbonato de litio 22q1 con un beneficio estimado de 190 millones de yuan.
Lifsi & un nuevo aditivo contribuye continuamente a la energía cinética del crecimiento. Se espera que la demanda de lifsi supere las 60.000 toneladas en 2025. La capacidad actual de lifsi es de unas 6.300 toneladas y la de 22q1 es de unas 900 toneladas. Se espera que se forme una capacidad de 10.000 toneladas a mediados de a ño y 60.000 toneladas a lo largo de 24 años. Dtd, difluorofosfato de litio y otros nuevos aditivos están dispuestos. El nivel de beneficio global de los Productos de electrolito es mayor y se espera que contribuyan continuamente a los beneficios excesivos.
La integración de la tecnología de las materias primas lidera el camino, y el costo se reduce aún más. La inversión de una sola tonelada en el proceso líquido 6f de la empresa es baja, el costo del proceso de producción continua es bajo, el rendimiento líquido de difluoro & la escala es líder en la industria, mientras que la distribución continua de la cadena industrial aguas arriba de fósforo, flúor, litio, la ventaja competitiva de la empresa en el lado de los costos es prominente.
La recaudación de fondos ayudó a acelerar la liberación de la capacidad integrada. El 14 de abril de 2022, la empresa emitió un plan de bonos convertibles. Se propone recaudar 3.466 millones de dólares para la construcción de 150000 toneladas de hexafluoruro líquido, 2.000 toneladas de difluoruro, 20.000 toneladas de difluoruro y 62.000 toneladas de materias primas correspondientes (hfsi), 20.000 toneladas de CV y 60.000 toneladas de productos químicos diarios, lo que acelera el diseño integrado. Además, la empresa anunció la construcción de la segunda fase del fosfato férrico (200000 toneladas), se espera que la producción de 23 q1.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
La integración de la empresa lidera el nuevo tipo de sal de litio, aditivo, fosfato férrico contribuye al aumento de beneficios. Mantenemos el beneficio neto de la empresa matriz de 2022 a 2024 de 52, 60, 67 mil millones de yuan respectivamente, EPS correspondiente a 5,4, 6,24, 6,97 Yuan, PE correspondiente a 17,8, 15,4, 13,8 veces, mantener la calificación de “aumento de acciones”.
Indicación del riesgo
La demanda descendente es inferior al riesgo esperado, el patrón de competencia de la industria empeora el riesgo, la construcción de la capacidad de producción de la empresa es inferior al riesgo esperado, el desarrollo de nuevos clientes es inferior al riesgo esperado, las acciones restringidas levantan la prohibición y el riesgo cambiario.
