Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) ( Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) )
Resumen del desempeño
El 14 de abril, el informe anual 2021 fue publicado por Marssenger Kitchenware Co.Ltd(300894) \ El beneficio neto de la empresa matriz fue de 376 millones de yuan (+ 36,53%) y el beneficio neto deducido fue de 353 millones de yuan (+ 36,54%). Los ingresos se ajustan a las expectativas, arrastrados por el aumento de los precios de las materias primas y otras razones, los resultados de las cuatro estaciones están temporalmente bajo presión. Si se excluye el efecto de la provisión para deudas incobrables, la empresa 21q4 obtiene un beneficio neto de 117 millones de yuan (2,39% año tras año).
Análisis de la gestión
Desde el punto de vista de los ingresos, la empresa obtuvo excelentes resultados durante el período de doble 11, las ventas acumuladas de toda la red superaron los 410 millones de yuan, año tras año + 56%, o debido a la serie e30 y otras ventas de nuevos productos excelentes, la entrega de la empresa se retrasó, lo que dio lugar a un retraso en la confirmación de algunos de los ingresos de doble 11, si se excluye esta parte del impacto, se espera que el crecimiento real de los ingresos de q4 sea mayor. Nuestra empresa se desarrolla constantemente a través de múltiples canales y contribuye a un alto crecimiento.
En el lado de los beneficios, el margen bruto de 21q4 es del 43,0%, en comparación con – 10,4 PCT, y el cambio de las normas contables para la conversión de los gastos logísticos en costos tiene un efecto en el margen bruto de q4 de aproximadamente 2 PCT, por lo que el margen bruto de q4 se excluye del cambio de aproximadamente – 8 PCT, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas. 21q4 tasa de gastos de venta 21,32%, año tras año – 2,6 PCT, si se excluyen los efectos de los cambios en las normas contables, la tasa de gastos de venta es básicamente plana año tras año. Q4 Management / R & D / financial cost rate of Companies – 1.3 PCT / – 0.3 PCT / + 0.3 PCT, respectively, the Operational Efficiency of Companies has been improved. Además, la empresa considera que el riesgo de recuperación tardía de la cantidad de compra de Suning.Com Co.Ltd(002024) \
Previsión de beneficios & sugerencias de inversión
La mejora de la permeabilidad de la industria de cocinas integradas se verifica continuamente, la empresa es el primer escalón de la industria, con el aumento continuo de la descarga de cocinas integradas de seguimiento, la superposición de la segunda curva de crecimiento de la clase de lavado de agua se abre gradualmente, los ingresos se espera que continúen aumentando, la ventaja de escala se espera que promueva la estabilidad de la rentabilidad en el aumento, a largo plazo. Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 30,6, 40,5 y 5.400 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 32,2%, 32,2% y 33,2% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Esperamos que los beneficios netos de 2022 – 2024 sean de 5,0, 6,7 y 9,0 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 34,2%, 33,0% y 33,8% en comparación con el mismo período del año pasado. EPS es de 1,24, 1,65 y 2,21%, respectivamente. Los precios actuales de las acciones correspondientes a 2022 – 2024 pe son de 28,2 X, 21,2 X, 15,8 X, respectivamente.
Indicación del riesgo
El consumo final es débil, la penetración aumenta menos de lo esperado; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas; Riesgo de levantamiento de la prohibición de las acciones restringidas.
