Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) ( Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) )
Evento: el 14 de abril de 2022, la compañía publicó el informe de rendimiento 2021 y el pronóstico de rendimiento del primer trimestre de 2022. En 2021, los ingresos totales de la compañía fueron de 45.285 millones de yuan, un aumento del 34,15% año tras año. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 4.166 millones de yuan, un aumento del 112,94%. En el primer trimestre de 2022, la empresa espera un beneficio neto del primer trimestre de 2.320 millones de yuan a 2.593 millones de yuan, un aumento interanual del 155% – 185%.
Aumento constante de los precios, 21 años de crecimiento sustancial. According to Performance Express, 2021q4 Company achieved the net profit of the parent 992 million Yuan, a Growth of 179.4 per cent, decline 19.3 per cent. Según el anuncio, la producción de carbón bruto de la empresa en 2021 fue de 35,69 millones de toneladas, un aumento del 0,71% con respecto al a ño anterior, y las ventas de carbón comercial fueron de 28,71 millones de toneladas, un aumento del 1,16% con respecto al año anterior. La mejora del rendimiento se ve afectada principalmente por el aumento de los precios del carbón de productos básicos, según los datos del viento, el carbón de coque, la estabilidad de los precios del carbón de changxie ha aumentado, la elasticidad de los precios al contado del carbón es fuerte, 2021, el precio al contado aumentó un 41,9% (changxie y el precio al contado se refieren al precio medio ponderado del carbón de coque de shaqu, lo mismo que a continuación). El aumento de los precios ha dado lugar a un aumento sustancial de los beneficios de la empresa. Además, la placa de energía eléctrica, la placa de coque de carbón combustible y el aumento de los costos del carbón crudo, el aumento de las pérdidas, un ligero retraso en la Liberación del rendimiento.
22q1 ganancias récord. En el primer trimestre de 2022, el precio del carbón de la empresa aumentó en general, el precio de la Asociación a largo plazo en el primer trimestre aumentó un 45,28% año tras año, el lugar aumentó un 64,19% año tras año, se benefició del aumento de los precios, en el primer trimestre de 2022 el beneficio neto de la empresa matriz alcanzó el punto más alto desde que se cotizó en bolsa.
Adquisición continua de los activos de los accionistas mayoritarios, crecimiento de la capacidad. En 2020, la empresa completó la adquisición de la industria del carbón shuiyu y tenghui. El 16 de enero de 2022, la compañía anunció la intención de comprar el 51% de las acciones de carbón de coque de huajin y el 49% de las acciones de la industria del carbón de Mingzhu mantenidas por Li Jinyu y Gao Jianping a través de la emisión de acciones y el pago en efectivo. Según el anuncio, la capacidad total de carbón de coque de huajin es de 11,1 millones de toneladas al a ño, y los principales activos son la mina shaqu No. 1 (4,5 millones de toneladas al año), la mina shaqu No. 2 (2,7 millones de toneladas al año), la industria del carbón Mingzhu (capacidad de 900000 toneladas al año, participación del 51% en el carbón de coque de huajin), la industria del carbón de Jining (capacidad de 3 millones de toneladas al año, participación del 51% en el carbón de coque de huajin). Tras la adquisición de acciones, la capacidad de producción de capital de la empresa aumentará en 5,13 millones de toneladas anuales. En el primer semestre de 2021, la capacidad de capital de la empresa era de 32,57 millones de toneladas al a ño, y la capacidad de capital de la empresa aumentó un 15,7% después de la adquisición. De acuerdo con el folleto de bonos del Grupo, a finales de 2020, el Grupo tenía una capacidad total de 207 millones de toneladas de carbón, de las cuales 131 millones de toneladas correspondían a la capacidad de las principales minas de carbón. Después de eliminar la capacidad de las empresas que cotizan en bolsa y la capacidad del Grupo shanmei (los principales activos están en Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) ), todavía hay 44,8 millones de toneladas de capacidad de producción con la posibilidad de titulización de activos, y el espacio para la inyección de activos sigue siendo amplio.
Sugerencia de inversión: de acuerdo con las previsiones de aumento de la previsión de rendimiento, se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2021 – 2023 será de 4.166 millones de yuan, 8.794 millones de yuan y 8.964 millones de yuan (sin considerar la adquisición de activos), y el EPS correspondiente será de 1,02 / 2,15 / 2,19 Yuan / acción, y el PE correspondiente será de 13, 6 y 6 veces respectivamente (sobre la base del precio de las acciones del 14 de abril de 2022). Mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: los precios del carbón bajaron bruscamente; La inyección de activos del Grupo fue inferior a lo previsto; Las adquisiciones en curso siguen siendo inciertas y requieren financiación, por lo que EPS corre el riesgo de diluirlas aún más.
