Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) ( Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) )
Datos anuales: los ingresos en 2021 fueron de 910 millones de yuan en comparación con el año anterior + 60%; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre fue de 540 millones de yuan en comparación con el mismo período del año anterior + 79%; El margen bruto anual es del 80,3%, año tras año - 0,44 PP, excluido el impacto de los pagos basados en acciones, básicamente estable; La tasa de gastos de ventas, gestión y I + D fue de 4,6%, 6,6% y 15,1%, respectivamente, y fue estable en comparación con - 0,09 PP, - 0,5 PP y + 0,75 pp. Datos de un solo trimestre: 2021q4 ingresos de un solo trimestre de 210 millones de yuan, año tras año + 12%, cadena - 14%; El beneficio neto deducido de la no devolución es de 120 millones de yuan (+ 33% en comparación con el mismo período del año anterior) y - 23% en relación con el período del año anterior; La tasa de crecimiento interanual de los ingresos del trimestre q1 - q4 fue de + 147% / + 93% / + 46% / + 12%.
El sistema de control de corte láser ha mantenido un rápido crecimiento durante todo el a ño, y el crecimiento de q4 se ha ralentizado debido a la disminución de la prosperidad general. En 2021, los ingresos de seguimiento, tarjeta y sistema de autobuses de la empresa fueron de 3,0, 2,9 y 140 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de + 36% (el a ño anterior fue de + 34%, lo mismo después), + 38% (+ 39%) y + 99% (+ 198%), y el Servicio de baja y media potencia (Seguimiento + tarjeta) siguió creciendo rápidamente, y el Servicio de alta potencia (Bus) creció rápidamente. De cara a 2022, esperamos que el crecimiento del negocio del sistema de corte de la empresa se desacelere debido a tres consideraciones: (1) El auge general de la industria manufacturera se verá afectado en 2022; La saturación del mercado de corte láser de baja y media potencia aumenta día a día, se espera que los fabricantes de equipos entren en la fase de limpieza, la presión de los pequeños fabricantes de equipos es mayor; Aumento de la competencia industrial. Sin embargo, de 2019 a 2021, la proporción de ingresos de la empresa disminuyó del 84,0% al 64,5%, la proporción de alta potencia aumentó del 6,3% al 15,4% y la proporción de programas informáticos y cortes inteligentes aumentó del 9,7% al 20,1%.
Smart Cutting First Business Fast volume, based on the company Cutting System High Occupation is expected to continue Rapid Development. Smart Cutting Head Business: con Wave Spur Automation como la operación principal, en 2021 para lograr un gran avance, los ingresos en comparación con + 647% a 81,9 millones de yuan, las ventas de alrededor de 1638 unidades (estimadas por el precio medio de 50.000 Yuan / unidad), en comparación con las ventas de sistemas de baja potencia y alta potencia de la empresa, todavía hay un gran espacio para mejorar, si la empresa sigue lanzando productos económicos, todavía tiene la esperanza de hundirse en el mercado de baja potencia, dependiendo del sistema de corte de la empresa de alta cuota de mercado, se espera que continúe el rápido desarrollo. Otros negocios, como el software de anidación: si resta los ingresos de Burr de los ingresos de la placa "otros" de la empresa para estimar, 2020, 2021 respectivamente 58 millones de yuan, 102 millones de yuan, 2021 año tras año la tasa de crecimiento es de + 74%, el nivel de crecimiento es alto, este tipo de negocio se enfrenta a la terminal por el tiempo de uso de la carga, la persistencia es buena, con el fortalecimiento de la conciencia de compra de software del cliente se espera que mantenga un alto aumento. Sistema de soldadura: la empresa ha desarrollado el software de soldadura basado en el núcleo de modelado 3D, que puede generar rápidamente la trayectoria de soldadura, el amplio espacio de automatización de soldadura de la estructura de acero, el volumen de seguimiento de este negocio, y reabrir el techo de la empresa.
Recomendaciones de inversión. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 24 sea de 7,3, 9,5 y 1,17 millones de yuan, respectivamente, correspondiente a pe37, 29, 23 veces, a corto plazo sobre la base de una alta cuota de Negocios de baja potencia, Corte inteligente y otros nuevos negocios rápidos avances, a medio y largo plazo sobre la base de una fuerte ductilidad impulsada por la tecnología y un amplio espacio, para mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: el crecimiento macroeconómico se está desacelerando, la competencia de la industria se está intensificando, la expansión de los proyectos de recaudación de fondos no está a la altura de las expectativas.
