Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ( Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) )
Evento: la compañía anunció un aumento anticipado en los resultados del primer trimestre de 2022. En el primer trimestre de 2022, la empresa espera lograr un beneficio neto de alrededor de 1.630 millones de yuan, un aumento del 199,4% con respecto al a ño anterior; Se prevé que el beneficio neto deducido de la no devolución sea de aproximadamente 1.650 millones de yuan, un aumento del 206,2% con respecto al año anterior.
Los resultados aumentaron trimestralmente, alcanzando un máximo histórico. De acuerdo con el anuncio de la empresa, en términos trimestrales, la empresa q1 de 2021 a 2022 logró un beneficio neto de 510 millones de yuan, 710 millones de yuan, 1.150 millones de yuan y 1.630 millones de yuan, respectivamente. Entre ellos, en 2022, el beneficio neto de un solo trimestre de la empresa matriz aumentó un 41,7% y el beneficio neto neto de la empresa matriz deducida aumentó un 41%, debido a que el precio del carbón de la empresa ha alcanzado un máximo histórico desde el cuarto trimestre de 2021, y en el cuarto trimestre de 2021 se han acumulado varias pérdidas y gastos (20,21 millones de yuan en pérdidas por deterioro del valor de los activos, 170 millones de yuan en pérdidas por deterioro del valor del crédito y 280000 yuan en pérdidas por enajenación de activos), la carga de la empresa matriz de 22 a ños se ha reducido y se ha promovido la Liberación del rendimiento.
El patrón de la oferta y la demanda de carbón de coque se desarrolla bien, el precio de venta todavía tiene espacio para aumentar. No se han producido cambios fundamentales en el suministro de carbón de coque desde este año, la determinación de la oferta y la demanda de los principales tipos de carbón de coque, carbón de grasa y otros tipos de carbón esquelético es muy estricta, y el inventario en su conjunto se encuentra en el nivel más bajo de la historia y Se mantiene en el almacén. Con la recuperación gradual de los vínculos en Hebei y Shandong, las fábricas de acero reanudaron activamente la producción, la tasa de utilización de los altos hornos siguió aumentando, y la estimulación macroscópica, las expectativas inmobiliarias fueron positivas, y el potencial de aumento de la demanda futura fue completo; Superponiendo el inventario actual en el mismo período, la historia es absolutamente baja, la demanda de reposición activa es fuerte, en China el aumento de la producción de carbón de coque es limitado, la importación de carbón mongol sigue siendo limitada, el precio del carbón de coque en el mercado internacional es alto en el Fondo, el precio del carbón de coque de China quiere un fuerte repunte. La empresa es el mayor productor y proveedor de carbón de coque de alta calidad con bajo contenido de azufre en China. El carbón se basa principalmente en carbón de coque de alta calidad y tiene una fuerte capacidad de negociación. La Asociación de precios a largo plazo del carbón de coque de la empresa implementa el mecanismo de “ajuste cuantitativo anual y trimestral de precios”, el precio de venta de la empresa Q2 todavía tiene espacio para aumentar, el rendimiento se espera que siga aumentando.
Entrar en el proyecto de coquización, ampliar el mapa de la industria. La empresa tiene la intención de invertir 700 millones de yuan para establecer una empresa conjunta con rufeng Coker (la proporción de participación de la empresa es del 70%), construir un proyecto de coque con una producción anual de 1,2 millones de toneladas, y apoyar la construcción de proyectos relacionados con la producción y el procesamiento profundo para ampliar La cadena industrial y fortalecer la Fuerza General. Según el informe del estudio de viabilidad, los ingresos anuales de explotación y los beneficios totales de 2.696 millones de yuan, 245 millones de yuan, el rendimiento total de la inversión es del 13,7%, el período total de amortización de la inversión (antes de impuestos) es de 7,1 años.
Pelar la industria auxiliar en la batalla ligera, reducir el costo y aumentar la eficiencia para seguir avanzando. De acuerdo con el principio de “la industria principal es limpia y eficiente, la industria auxiliar se desarrolla independientemente”, la empresa tiene la intención de pelar toda la ayuda a la producción, la Organización de servicios de vida (incluyendo personal y negocios) y los activos relacionados que no están directamente relacionados con la industria principal del carbón a China Pingdingshan Shenma Group, el Grupo optimizará la reorganización de la industria auxiliar, el desarrollo independiente, el objetivo principal es que la empresa establezca el Servicio de mantenimiento de la producción, el servicio logístico y otras organizaciones auxiliares en todas las unidades de base. Al mismo tiempo, la empresa aplicó vigorosamente la estrategia de “reducir el costo y aumentar la eficiencia”, desplegó el “plan decenal de reforma de los recursos humanos”, promovió activamente y de manera constante la “transferencia de 10.000 trabajadores de minas de carbón”, se esforzó por optimizar el personal de minas de carbón a menos de 40.000 en 5 a 8 años y promovió una mejora sustancial de la eficiencia del trabajo per cápita; A finales de 2021, la empresa tenía 65.300 empleados, lo que representa una disminución del 12,1% en comparación con 74.300 empleados a finales de 2021.
La relación de dividendos es del 60,2% y la relación de dividendos es del 4,4%. En 2021, la empresa distribuirá dividendos en efectivo por acción por valor de 0,76 Yuan, con un total de 1.760 millones de yuan y un porcentaje de dividendos del 60,2%, sobre la base de 2.320 millones de acciones del capital social total de la empresa. Sobre la base del 60% de los dividendos garantizados, y en combinación con las previsiones, prevemos un dividendo de 4.820 millones de yuan en 2022, a precios de cierre del 14 de abril, un dividendo de hasta el 11,1%.
Recomendaciones de inversión. Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 7.160 millones de yuan, 7.950 millones de yuan y 8.420 millones de yuan, lo que corresponde a PE de 5,6, 5,0 y 4,7, respectivamente. La empresa es el líder del carbón de coque en el Centro y el sur de China, con usuarios aguas abajo estables y buenas condiciones geográficas, junto con la estrategia de la empresa de “carbón limpio” y “reducción de costos y mejora de la calidad” de los resultados gradualmente, sentando una base sólida para el desarrollo de alta calidad, la empresa tiene un plan de dividendos alto y estable, mantener la calificación de “aumento de acciones”.
Consejos de riesgo: los precios del carbón cayeron bruscamente; Disminución de la producción de carbón limpio
