China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) ( China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) )
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó 462,32% año tras año, y el beneficio de los ingresos alcanzó un máximo histórico: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 30408 millones de yuan, un aumento del 38,83% año tras año; El margen bruto fue del 27,84%, 16 puntos porcentuales más que el año anterior; Los beneficios netos atribuibles a la empresa matriz ascendieron a 5.130 millones de yuan, lo que representa un aumento del 462,32%. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto El margen de beneficio fue del 16,87%, 13 puntos porcentuales más que el año anterior; EPS es de 1,41 Yuan, de los cuales q4 un trimestre eps0. 55 Yuan, todos récord. El plan de distribución es de 0445 yuan en efectivo por acción.
El aumento de la cantidad y el precio de las materias primas y los materiales funcionales impulsaron el crecimiento del rendimiento, en el que el beneficio bruto de los materiales magnéticos se duplicó: en 2021, tanto las materias primas de tierras raras como los materiales posteriores mostraron una tendencia al aumento de la cantidad y el precio, en la que Las ventas de materias primas de tierras raras ascendieron a 137200 toneladas, un aumento del 32,99% con respecto al a ño anterior; El precio unitario de las materias primas de tierras raras fue de 81.900 Yuan / tonelada, un aumento del 55,89% con respecto al mismo período del año anterior; Los ingresos de las materias primas de tierras raras ascendieron a 11.234 millones de yuan, lo que representa un aumento del 107,31% con respecto al a ño anterior y un margen bruto del 38,43%. Los ingresos y el beneficio bruto de los metales de tierras raras aumentaron un 122,14% y un 211,54%, respectivamente, lo que representó el 38,9% y el 39,8% de los ingresos totales y el beneficio bruto, respectivamente. El volumen de ventas de materiales funcionales fue de 628000 toneladas, un aumento del 15,88% con respecto al a ño anterior, y el precio unitario fue de 117700 Yuan / tonelada, un aumento del 59,98% con respecto al año anterior. Los ingresos del negocio de materiales funcionales de tierras raras ascendieron a 7.398 millones de yuan, lo que representa un aumento del 85,38% con respecto al a ño anterior, de los cuales el mayor aumento fue el de materiales magnéticos, con un aumento del 98,54% con respecto al año anterior y un aumento del 211,54% con respecto al año anterior. El margen bruto total del negocio de materiales funcionales de tierras raras alcanzó el 41,49%, un aumento del 21,78% con respecto al a ño anterior.
En 2022, el patrón de aumento de la cantidad y el precio de la empresa fue bloqueado inicialmente, el beneficio neto de q1 aumentó 96,78% ~ 122,59% año tras año: como líder mundial en tierras raras ligeras, la empresa representó 67,42% y 55,33% de la cuota de mineral de tierras raras ligeras y la cuota de Separación de fundición, respectivamente, y 95,71% y 95,74% del aumento de la cuota correspondiente, respectivamente, en el primer lote de cuota nacional en 2022, que es la principal fuente de empresas básicas y crecimiento de la producción de tierras raras. En cuanto a los precios, los precios del óxido de praseodimio y del óxido de neodimio aumentaron un 128,86% y un 82,77%, respectivamente, en comparación con el cuarto trimestre de 21 años, un 24,71% y un 38,71%, respectivamente. En cuanto al costo, en 2022, el precio de transacción de la empresa y el concentrado de tierras raras de Inner Mongolia Baotou Steel Union Co.Ltd(600010) El aumento de los precios de los productos q1 ha absorbido plenamente la presión de los costos, y el anuncio de la empresa prevé un aumento de los beneficios q1 de 7,5 a 950 millones de yuan en 22 a ños, un aumento del 96,78% ~ 122,59%.
La aplicación de tierras raras ha entrado en una nueva etapa, la tasa de Liberación de la producción es inferior a la de los tramos inferiores: las características de ahorro de energía y alta eficiencia de las tierras raras se han desarrollado y aplicado recientemente en la era de la inteligencia y la electrificación, y el rápido desarrollo de nuevos vehículos energéticos, la energía eólica, la industria, la industria, el motor eléctrico, etc. en los tramos inferiores impulsará aún más el crecimiento de la demanda de materiales magnéticos permanentes de tierras raras, y se espera que la tasa de crecimiento compuesto de la demanda de imanes permanentes de tierras raras en los tramos inferiores se mantenga en torno al 22% entre 2022 y 2025. En el sistema de cuotas de suministro de tierras raras, se prevé que la tasa de crecimiento de las cuotas mineras de los productos minerales chinos y los productos de separación de la fundición se mantenga en un 20%, lo que equivale a un aumento de la producción mundial de sólo un 12%, lo que indica un patrón general de escasez de oferta y demanda. Como líder mundial en tierras raras ligeras y proveedor principal, esperamos disfrutar plenamente de la Alta prosperidad de la demanda descendente.
Sugerencias de inversión: Esperamos que las ganancias por acción de 2022 a 2024 sean de 2,00 Yuan, 2,48 yuan y 2,92 Yuan, respectivamente. El rendimiento de los activos netos fue del 35,7%, 33,7% y 31,1%, respectivamente, lo que reiteró la calificación Buy – B.
Consejos de riesgo: la tasa de crecimiento de la industria descendente de imanes permanentes de tierras raras es inferior a la esperada, la cuota supera la esperada.
