Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co.Ltd(605555) ( Ningbo Dechang Electrical Machinery Made Co.Ltd(605555) )
La empresa divulga su informe anual 2021:
En 2021, los ingresos ascendieron a 2.840 millones de yuan (yoy + 38%), 300 millones de yuan (yoy – 1%) y 260 millones de yuan (yoy – 3%). Correspondiente a 2021q4: ingresos 620 millones (yoy – 7%) a la madre 080 millones (yoy – 27%).
Ingresos:
Clasificación: ① los ingresos de las empresas relacionadas con la aspiradora ascendieron a 2.240 millones, yoy + 35%, de los cuales 1.200 millones, yoy + 66%; El negocio diversificado de pequeños electrodomésticos (incluyendo cuidado del cabello y otros) logró ingresos de 460 millones, yoy + 22% ⅲ motor de automóviles logró ingresos de 3,71 millones, ha logrado 13 puntos fijos del proyecto, correspondiente a las ventas de ciclo de vida completo de 23 millones de unidades, otros 30 proyectos en progreso.
Desde el punto de vista de los principales clientes, la empresa ha realizado ventas de 2.180 millones de yuan, yoy + 34% a la industria de la tecnología de la información (TTI) en 2021. Teniendo en cuenta el aumento del 15% del tamaño de los servicios de cuidado de suelos y limpieza de la industria de la Tecnología de la información, se espera que la proporción de suministro de la empresa en TTI aumente considerablemente.
Margen de beneficio:
Tasa bruta de beneficio: año tras año – 7,6 PCT a 19,3%, q4 cayó 4,3 PCT a 23,8%, todo el año por el tipo de cambio, las materias primas y otros tipos de presión más grandes, q4 mejoró significativamente, o relacionado con el nuevo juicio de precios;
Tasa de gastos: la tasa anual de gastos de ventas y R & D se mantuvo estable, con un aumento de 0,6 a 3,9% en comparación con – 0,03 PCT, – 0,1 PCT a 0,3% y 3,4% en comparación con el año anterior;
Tasa neta de interés: en todo el año – 4,1 PCT a 10,6%, q4 – 3,5 PCT a 13,2%, q4 en comparación con Q3 aumentó 5,1 PCT, principalmente debido a la mejora de la tasa bruta de interés.
Perspectivas de negocio:
1, la recuperación de beneficios se está llevando a cabo: la empresa ha reflejado una fuerte recuperación de beneficios en el cuarto trimestre, los Estados Unidos recientemente para algunos pequeños electrodomésticos exenciones arancelarias, de acuerdo con el folleto reveló que la empresa había llevado a cabo una reducción del 3 – 5% de los precios de las aspiradoras debido a problemas arancelarios, exenciones arancelarias para la empresa después de un aumento del espacio de precios.
2. La segunda curva está a punto de despegar: además de la industria principal tradicional de sustitución de aspiradoras, los dos nuevos desarrollos de Negocios de la empresa merecen atención: ① herramientas eléctricas: según el informe anual, los productos de herramientas eléctricas de jardín han sido aprobados por los clientes actuales, se espera que la producción en masa y las ventas se realicen en 2022; Motor de automoción: la empresa es una de las pocas marcas locales que tienen la capacidad de producción de motores sin escobillas EPS en China, y ha llegado a un acuerdo de cooperación con muchos proveedores de sistemas EPS y empresas de vehículos completos, se espera que se produzca un gran aumento en 22 a ños.
Recomendaciones de inversión:
Teniendo en cuenta el impacto de la epidemia de Shanghái en la cadena de suministro del delta del río Yangtze, reducimos las previsiones de beneficios de la empresa para 2022 – 2023 e introducimos las previsiones de beneficios para 2024. Se prevé que los ingresos de ventas de 22 – 24 años sean de 33,1, 37,4 y 4.340 millones de yuan (anteriormente 34,9 y 4.010 millones de yuan), un aumento del 16%, 13% y 16% año tras año, lo que representa un beneficio neto de 4,5, 5,3 y 640 millones de yuan (anteriormente 4,6 y 560 millones de yuan), un aumento del 49%, 19% y 20% año tras año. El crecimiento de la actividad principal de la empresa es estable, la recuperación de beneficios puede esperar, la segunda curva de volumen es inminente, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo:
El desarrollo del negocio del automóvil no es tan bueno como se esperaba, el consumo en el extranjero cae más allá de lo esperado, el costo de las materias primas aumenta bruscamente de nuevo, el riesgo de concentración del cliente
