Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ( Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.047 millones de yuan, lo que representa un aumento del 78,93%. El beneficio neto de la madre ascendió a 371 millones de yuan, lo que representa un aumento del 138,63%. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 325 millones de yuan, lo que representa un aumento del 138,26% con respecto al a ño anterior.
Análisis y juicio:
La ventaja del producto es notable, el rendimiento de 21 años supera las expectativas del mercado
En 2021, la empresa se benefició principalmente de la expansión de la capacidad de producción de obleas de silicio de gran tamaño aguas abajo, los productos básicos de la empresa, la máquina de soldadura en serie de alta velocidad de gran tamaño, la demanda de clasificadores de obleas de silicio aumentó, lo que condujo a un aumento sustancial de Los ingresos de la empresa 78,93% a 2.047 millones de yuan, el beneficio neto de la madre aumentó considerablemente 138,63% a 371 millones de yuan. La rentabilidad de la empresa se ha mejorado aún más gracias a la mejora de la gestión de costos y gastos de la empresa, con una tasa bruta de interés del 37,66% en 2021, un aumento de 1,60 PCT en comparación con el a ño anterior y una tasa neta de interés del 17,95%, lo que representa un aumento sustancial de 4,37 PCT en comparación con el año anterior. La tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / Finanzas fue de 3,82% / 5,39% / 7,08% / 1%, respectivamente, en comparación con – 0,51 / – 0,99 / + 0,98 / + 0,22 PCT. En cuanto a los productos, los equipos fotovoltaicos y los equipos de litio de la empresa alcanzaron respectivamente 1725 / 096 millones de yuan, un aumento del 78,16% / 181,05% en comparación con el mismo período del año anterior; El margen bruto fue de 37,50% / 24,18% y el margen bruto fue de + 1,79 / – 2,92 PCT, respectivamente.
El negocio florece en varios puntos, se espera que el crecimiento de los pedidos continúe en 22 años
En 2021, los equipos fotovoltaicos de la empresa, como la máquina de soldadura de gran tamaño, la máquina de soldadura de alta velocidad, la máquina de separación de obleas de silicio, el horno de recocido de sinterización (inyección de luz), la máquina de corte sin pérdidas, etc., fueron altamente reconocidos por los clientes. La línea de producción de módulos / paquetes de baterías de litio obtuvo un pedido de aproximadamente 130 millones de yuan (impuestos incluidos) para la línea de paquetes de módulos de panales de abejas. La máquina de Unión de semiconductores se verifica y prueba en muchos clientes, y obtiene el pedido por lotes de semiconductores Wuxi Deli core. La subsidiaria de control de la empresa Song porcelana horno de cristal único electromecánico ha obtenido el pedido por lotes de horno de cristal único Semiconductor yuze. En 2021, la empresa firmó órdenes de venta por valor de 4.281 millones de yuan (impuestos incluidos), un aumento del 60,52% con respecto al a ño anterior; A finales de 2021, los pedidos de la empresa a mano ascendían a 4.256 millones de yuan (impuestos incluidos), lo que representa un aumento del 77,41% con respecto al a ño anterior.
Al entrar en 2022, la empresa mantiene una buena situación en todos los negocios, especialmente la máquina de Unión de alambre de aluminio, la empresa ha recibido recientemente pedidos por lotes de la máquina de Unión de alambre de aluminio, lo que demuestra plenamente que los productos de la empresa tienen una fuerte competitividad, con la fuerza de la Sustitución de las importaciones. Además, el negocio de equipos de módulos fotovoltaicos de la empresa sigue manteniendo un buen impulso de crecimiento, el 16 de febrero anunció con éxito la licitación de Qujing jingao, Hefei jingao Silicon chip separator, multi – Main GRID screen Welding Combined Machine Project, el 15 de marzo anunció jingke Energy (Shangrao) Co., Ltd. Shangrao Project Series Welding Machine, screen Machine Bidding Project, the bid amount of about 110 million Yuan and 140 million Yuan, respectively.
Aumento de la recaudación de fondos para la investigación y el desarrollo de productos
La compañía planea aumentar los fondos recaudados en 550 millones de yuan, después de deducir los costos de emisión relacionados, para proyectos de I + D e industrialización de equipos inteligentes de alta gama (300 millones de yuan), proyectos de capital de reserva de Ciencia y Tecnología (150 millones de yuan) y proyectos de capital de trabajo complementario (100 millones de yuan). Entre ellos, el proyecto de desarrollo e industrialización de equipos inteligentes de alta gama tiene por objeto desarrollar productos como topcon Battery equipment (boro Diffusion Equipment and lpcvd Equipment), Semiconductor Packaging Test Core equipment (Loader, Copper Wire Bonding Machine, Flip chip Bonding Machine), Li Battery Core Process Equipment (LAMINATOR). En la actualidad, los principales productos de la empresa son la máquina de soldadura en serie de múltiples puertas principales, la máquina de soldadura en serie de gran tamaño y ultra alta velocidad, la máquina de separación de obleas de silicio, la máquina de corte láser, el horno de recocido de inyección de luz y otros equipos fotovoltaicos, El módulo packline y otros equipos de litio, as í como la máquina de Unión de alambre de aluminio. Se espera que el proyecto propuesto fortalezca aún más la investigación y el desarrollo de la empresa y la capacidad técnica básica, y con los productos existentes de la empresa y los clientes tienen un mayor efecto sinérgico, abriendo así el espacio de crecimiento.
Propuestas de inversión
Mantener las previsiones de ingresos de 22 a 23 años de la empresa sin cambios, respectivamente, a 3.298 / 4.371 millones de yuan, y aumentar las previsiones de 24 años a 6.071 millones de yuan. Teniendo en cuenta el aumento de la capacidad de la empresa en materia de control de costos y gastos, el beneficio neto de la empresa matriz en 22 – 23 años aumentó de 512 / 703 millones de yuan a 577 / 778 millones de yuan, con un aumento de 1.090 millones de yuan en 24 años y un aumento del eps5 En 22 – 23 años. La predicción de 19 / 7.12 Yuan es de 5.85 / 7.89 Yuan, y la predicción de 24 años es de 11.05 Yuan, que corresponde al precio de cierre de 185.5 Yuan / acción el 15 de abril de 2022. PE de 22 – 24 años es 32 / 24 / 17 veces, respectivamente. Mantenemos la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La prosperidad de la industria fotovoltaica no es tan buena como se esperaba; La investigación y el desarrollo de nuevos productos no están a la altura de las expectativas; Aumento de la competencia industrial; No se ha completado el evento de aumento constante, hay incertidumbre, etc.
