Lb Group Co.Ltd(002601) ( Lb Group Co.Ltd(002601) )
Event: The Company issued the 2021 Annual Report, reporting period, achieved Business Income 20617 million Yuan, on the same period + 45.56%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 4.676 millones de yuan (+ 104,33% año tras año). El beneficio neto de un solo trimestre fue de 10,64 / 13,71 / 13,96 / 846 millones de yuan, respectivamente.
El aumento de la cantidad y el precio del dióxido de titanio ha dado lugar a un rápido crecimiento del rendimiento. En cuanto a la producción y las ventas, en 2021 se produjeron 902200 toneladas de dióxido de titanio, un aumento del 10,41% con respecto al a ño anterior, de las cuales 646100 toneladas de dióxido de titanio producido por el proceso de ácido sulfúrico, un aumento del 6,86% con respecto al año anterior, 256200 toneladas de dióxido de titanio producido por el proceso de cloruro, un aumento del 20,52% con respecto al año anterior; Se vendieron 877800 toneladas de dióxido de titanio, un aumento del 5,46% con respecto al a ño anterior, de las cuales 621200 toneladas de dióxido de titanio de ácido sulfúrico se vendieron, una disminución del 2,75% con respecto al año anterior, y 256600 toneladas de dióxido de titanio de cloración se vendieron, un aumento del 32,52% Con respecto al año anterior. En cuanto al precio, el precio medio de venta de la empresa en 2021 es de 17.314 Yuan / tonelada, más del 31,6% año tras año. El margen bruto de la empresa aumentó 6,58 PCT al 41,93% en 2021 y el margen neto aumentó 6,53 PCT al 23,03%.
La industria del titanio sigue expandiéndose y su posición de liderazgo se ha vuelto más estable. En cuanto al dióxido de titanio clorado, se ha puesto en marcha el equipo de producción de 100000 toneladas / año de la nueva empresa de materiales, se prevé que 200000 toneladas / año de Lufeng, Provincia de Yunnan, se completen y pongan en funcionamiento en diciembre de 2022, y se prevé que la capacidad de producción de 200000 toneladas / año de Panzhihua y el proyecto de reprocesamiento de 200000 toneladas / año de dióxido de titanio de Nanzhang se planifiquen posteriormente. En cuanto al titanio esponjoso, se están instalando y depurando equipos para la modernización y transformación de 10.000 toneladas anuales de titanio esponjoso de Yunnan y 30.000 toneladas anuales de titanio esponjoso de grado rotor con una producción anual de 30.000 toneladas (15.000 toneladas anuales en la primera fase) y 30.000 toneladas anuales de titanio esponjoso de Gansu.
La distribución de la nueva energía en la segunda curva de crecimiento, el volumen está a la vuelta de la esquina. Aprovechando la ventaja de la cadena industrial, la empresa planificó el proyecto de producción anual de 200000 toneladas de fosfato férrico de grado material de batería, el proyecto de industrialización de 200000 toneladas de material de batería de iones de litio, el proyecto de producción anual de 100000 toneladas de material de ánodo de grafito artificial para batería de iones de litio, el proyecto de integración de 200000 toneladas de material de ánodo de batería de iones de litio, y el proyecto de producción anual de 150000 toneladas de fosfato férrico de grado electrónico de litio, de las cuales 200000 toneladas de material de batería de grado fosfato férrico (50.000 toneladas de fosfato férrico de primera fase), El proyecto de industrialización de 200000 toneladas de materiales de baterías de iones de litio (50.000 toneladas de fosfato férrico de litio en la primera fase) y el proyecto de producción anual de 100000 toneladas de materiales artificiales de electrodos de grafito para baterías de iones de litio (50.000 toneladas de electrodos de grafito en la primera fase) han entrado En la fase de producción experimental o están en condiciones de producción.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 57,49 / 66,69 / 7.569 millones de yuan, EPS de 2,41 / 2,80 / 3,18 yuan y PE de 9 / 8 / 7 veces, respectivamente, teniendo en cuenta la escala de la empresa de dióxido de titanio en el tercer mundo, y se espera que crezca en el líder mundial, la ventaja de la integración de la cadena industrial es obvia, la nueva capacidad de producción se libera gradualmente, el beneficio aumenta, cubre por primera vez, da la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los precios de los productos cayeron bruscamente, el progreso de los nuevos proyectos no fue esperado.
