Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )
Rendimiento:
Los ingresos del primer trimestre de 2022 ascendieron a 3.374 millones de yuan, con un beneficio neto de 762 millones de yuan, un beneficio neto de 140277% y un beneficio neto neto neto de 756 millones de yuan, un beneficio neto de 236,2% y un rendimiento superior a las expectativas.
La cantidad positiva de fosfato férrico de litio es de 22.000 yuan por tonelada, y la capacidad prevista es de 350000 toneladas.
Beneficio: en el primer trimestre de 22 años, el volumen de envío del Polo positivo de litio fosfato férrico fue de aproximadamente 35.000 toneladas, el beneficio neto estimado de una tonelada fue de aproximadamente 22.000 Yuan / tonelada, en comparación con el beneficio neto de 16.000 Yuan / tonelada de q4 en 2021, un aumento del 35%. Por un lado, creemos que la empresa se beneficia del aumento de los precios de las materias primas, por otro lado, la demanda descendente es fuerte, la oferta de productos es insuficiente, el precio del hierro y el litio sigue aumentando, la producción y las ventas de la empresa están floreciendo, los beneficios de escala son prominentes. Volumen: en la actualidad, la empresa tiene una capacidad de producción de 120000 toneladas de fosfato férrico de litio positivo, mientras que la capacidad de producción prevista es de 230000 toneladas, de las cuales 80.000 toneladas se asocian con Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) y 100000 toneladas se asocian con Eve Energy Co.Ltd(300014) y otras 50.000 toneladas de capacidad propia. Se prevé que la capacidad Esperamos que el volumen de envío anual de 22 años sea de aproximadamente 200000 toneladas.
Ampliar activamente la capacidad de producción de materiales catódicos de la nueva serie de fosfatos, con una capacidad total prevista de 430000 toneladas
En cuanto a los nuevos materiales, la empresa ha establecido activamente la capacidad de producción de la construcción, en septiembre de 2021 y enero de 2022, respectivamente, ha firmado un proyecto de base de producción anual de 100000 toneladas y 330000 toneladas de nuevos materiales fosfatados positivos, con una capacidad total prevista de 430000 toneladas, se prevé que 100000 toneladas de nueva capacidad positiva se pongan en funcionamiento a finales de 2022 y contribuyan a los envíos en 23 años. El nuevo tipo de plataforma de tensión de fosfatos tiene una alta densidad de energía y una ventaja competitiva obvia.
Tomar la iniciativa en la distribución del negocio de suplementos de litio y mejorar aún más la rentabilidad de la empresa
En septiembre de 2021, la empresa anunció un plan de inversión de 3.500 millones de yuan para construir 25.000 toneladas de agente de litio, distribución formal de la cadena industrial de agente de litio. Además, en enero de 2022 se invirtieron otros 2.000 millones de yuan y se ampliaron otras 20.000 toneladas de agentes de litio, con lo que se planificó una expansión acumulativa de la producción de 45.000 toneladas. El agente de recarga de litio se utiliza principalmente para mejorar la eficiencia inicial y la vida útil del ciclo de la batería de litio. Con el aumento de la demanda de ánodo de silicio, se espera que la empresa comparta los beneficios excesivos del alto crecimiento del negocio de recarga de litio y mejore aún más la rentabilidad.
Sugerencia de inversión: debido a que la batería de fosfato férrico de litio se encuentra todavía en la etapa de desarrollo de alta velocidad, teniendo en cuenta la ventaja competitiva de los proveedores mundiales de fosfato férrico de litio, la rápida expansión de la capacidad, y la disposición de nuevos materiales de ánodo y el negocio de recarga de litio, aumentamos el beneficio neto de 2022 – 24 a 17.61 / 20.20 / 2.911 millones de yuan, y el PE correspondiente a 25 x / 22 X / 15 x, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la caída de los precios de los productos, el ritmo de Liberación de la capacidad y el desarrollo de la industria están por debajo de las expectativas.
