Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) ( Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) )
Event: Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.498 millones de yuan, un aumento del 422,19%. El beneficio neto neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 1.495 millones de yuan, un aumento del 427,01% año tras año.
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2022q1 el beneficio neto de la matriz aumentó cuatro veces en comparación con el mismo período del año pasado. Se benefició del rápido desarrollo de la industria automotriz de nueva energía, la fuerte demanda de los clientes aguas abajo de la empresa, en el primer trimestre de 2022, el volumen de productos de electrolitos de baterías de litio de la empresa ha aumentado considerablemente, impulsando el rendimiento de la empresa para lograr un alto crecimiento. Los ingresos de la empresa 2022q1 ascendieron a 5.149 millones de yuan, un aumento interanual del 229,71%, un aumento del 15,25%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 1.498 millones de yuan, un aumento significativo del 422,19% en comparación con el a ño anterior y del 128,81% en comparación con el mes anterior. El margen bruto fue del 44,04%, 9,71 PCT y 14,96 PCT respectivamente. La tasa de gastos fue del 6,79%, 3,83 PCT y 0,04 PCT respectivamente. La tasa neta de interés fue del 29,70%, con un aumento de 11 PCT y un aumento de 14,74 PCT.
Abrazando la Alta prosperidad aguas abajo, la demanda de productos de electrolitos de baterías de litio es fuerte. El material de la batería de litio producido por la empresa es principalmente el electrolito de la batería de litio y el material de ánodo fosfato férrico de litio, que se benefician de la nueva energía aguas abajo de la industria automotriz y de almacenamiento de energía de alta prosperidad. El alto crecimiento de las ventas mundiales de vehículos de nueva energía impulsa la demanda de baterías de litio, la empresa comenzó a firmar acuerdos de suministro a largo plazo con Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , LG y otros clientes en 2021, y firmó acuerdos de cooperación estratégica con Tesla, vinculando a los principales clientes de alta calidad fuera de China. En cuanto al almacenamiento de energía, los productos innovadores de la empresa se han utilizado en el mercado de almacenamiento de energía de 5G, torre de hierro, etc., y el electrolito de fosfato de litio de hierro de ciclo largo se ha producido en masa.
El diseño integrado muestra ventajas de costos, la expansión continua de la producción y el aumento de las barreras a la competencia. La capacidad de producción de electrolitos y materias primas clave, incluyendo hexafluorofosfato de litio, Nueva sal de litio, aditivo, fosfato férrico y concentrado de spodumene, etc. Con el alto crecimiento del mercado de vehículos de nueva energía, la oferta y la demanda de hexafluorofosfato de litio son tensas, el precio sigue aumentando, el precio medio de 2022q1 aumentó 2,6 veces en comparación con el mismo período del año pasado, la ventaja competitiva de costos de las materias primas básicas de la empresa es prominente. En la actualidad, la producción anual de 152000 toneladas de nuevos materiales de baterías de litio, la producción anual de 20.000 toneladas de difluorosulfonimida de litio, la producción anual de 62.000 toneladas de materiales básicos de electrolitos, la producción anual de 41.000 toneladas de materiales de baterías de litio (fase I), la producción anual de 60.000 toneladas de materiales básicos de productos químicos diarios (fase I) y otros proyectos de la cadena de producción de materiales de baterías de litio se están llevando a cabo, se espera que la expansión de la capacidad mejore aún más el sistema integrado de la cadena industrial de la empresa y consolide la capacidad de control de costos de la empresa.
Recomendación de inversión: mantener la calificación recomendada. Se prevé que la EPS de la empresa en 2022 y 2023 sea de 5,34 y 6,63 Yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 16 y 13 veces, respectivamente. La empresa es líder en electrolitos, la integración de la cadena industrial destaca la ventaja competitiva, mantiene la calificación recomendada.
Consejos de riesgo. La producción y las ventas de nuevos vehículos energéticos no están a la altura del riesgo esperado; El riesgo de un aumento sustancial de los precios de las materias primas; Riesgo de disminución de los precios de los productos; La competencia en el mercado aumenta el riesgo; Riesgo de actualización de productos o sustitución de rutas tecnológicas emergentes.
