Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de explotación de 11.460 millones de yuan (+ 76,0%), el beneficio neto de la madre de 1.020 millones de yuan (+ 61,9%), las ganancias por acción de 0,93 Yuan, cada 10 acciones se distribuirán dividendos en efectivo de 2,78 Yuan (impuestos incluidos). Entre ellos, q4 logró un total de ingresos de explotación de 3.640 millones de yuan (+ 66,0%), el beneficio neto atribuible a la madre de 260 millones de yuan (+ 9,6%), el rendimiento se ajustó a las expectativas. La empresa desarrolla activamente la suspensión de aire, la gestión térmica y otros nuevos productos, el valor de una sola bicicleta se espera que supere los 30.000 yuan; El desarrollo del cliente es suave, obtener rivian, ideal y muchos otros pedidos del cliente; Además, la capacidad mundial se está expandiendo rápidamente y se espera que el rendimiento siga siendo elevado. Esperamos que las ganancias por acción de 2022 – 2024 sean de 1,63 Yuan, 2,15 yuan y 2,71 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de compra.
Puntos clave para apoyar la calificación
Q4 el alto crecimiento de los ingresos, el aumento de los precios de las materias primas, el deterioro del valor y otros resultados arrastrados. Impulsada por el alto crecimiento de las ventas de Tesla y otros clientes clave, la empresa logró ingresos de 11.460 millones de yuan (+ 76,0%) en 2021, de los cuales 3.350 millones de yuan (+ 30,7%), 3.580 millones de yuan (+ 60,9%), 2.620 millones de yuan (+ 97,2%), 180 millones de yuan de electrónica automotriz (+ 2,2%) y 1.280 millones de yuan de gestión térmica (nuevo). Se prevé que el margen bruto anual disminuirá en 2,8 PCT debido al aumento de los precios de las materias primas y a los cambios en la estructura de los productos. Los gastos de venta y gestión aumentaron un 26,8%, principalmente debido al aumento de la remuneración de los empleados y otros gastos, y el aumento fue mucho menor que los ingresos, lo que indica que la tasa de control es eficaz; El aumento del 41,6% de los gastos de I + D se debe principalmente al aumento de los gastos de insumos y materiales y mano de obra. Los gastos financieros disminuyeron un 19,3% y la tasa de cuatro gastos disminuyó un 3,0 PCT. El alto crecimiento de los ingresos, la tasa bruta de interés y la tasa de gastos disminuyeron, el deterioro de los activos y el crédito aumentó en 100 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que dio lugar a un beneficio neto de 1.020 millones de yuan (+ 61,9%). Los ingresos de q4 aumentaron un 66,0%, el margen bruto aumentó un 1,5 PCT en comparación con el mismo per íodo, los gastos de venta y gestión disminuyeron, los gastos de I + D y los gastos financieros aumentaron, la depreciación de los activos y el crédito aumentó en 51 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 260 millones de yuan (+ 9,6%), el rendimiento se ajustó al período previsto.
El valor del producto aumenta continuamente, la Plataforma tier0. 5 perspectivas de los proveedores. La empresa ha aplicado la estrategia de desarrollo de la Plataforma, desarrollado una fuerte capacidad de ajuste mecánico, eléctrico, de software y de chasis. Además del sistema de amortiguación original y el conjunto acústico, la empresa ha desarrollado activamente chasis ligeros, gestión térmica, conducción inteligente, suspensión de aire y otros nuevos productos, de acuerdo con La nueva energía y la tendencia de la industria automotriz inteligente, con un valor de hasta 30.000 yuan para un solo coche y un amplio espacio de mercado. En el desarrollo del cliente, la empresa promueve tier0. 5 modelo de negocio y éxito, junto con Tesla y otras ventas de rápido crecimiento, Toyota, honda y otros clientes japoneses están progresando sin problemas, además de obtener rivian, Lucid, Huawei, mijo, ideal y otros nuevos pedidos de clientes. El producto y el cliente se expanden continuamente, la perspectiva de desarrollo puede esperar.
La rápida expansión de la capacidad mundial ha contribuido a un alto rendimiento. La empresa tiene previsto emitir no más de 2.500 millones de yuan de bonos convertibles, invertir en 1,5 millones de unidades de construcción de sistemas de chasis ligeros y 3,3 millones de unidades de construcción de sistemas de chasis ligeros, que han sido aprobadas por la Comisión Reguladora de valores de China. According to The Feasibility Report, the project is expected to achieve income of 1.03 million Yuan and 2.28 million Yuan, net profit of 130 million Yuan and 290 million Yuan. En China, la empresa ha completado la construcción de 1.500 mu de tierra en la base Xiangtan, la segunda y tercera fase de la nueva zona de la Bahía de Hangzhou, Ningbo y la base de producción del distrito de Yinzhou, y las fábricas polacas en el extranjero han comenzado a producir en masa, y las fábricas mexicanas y estadounidenses también están avanzando ordenadamente. La expansión de la capacidad global de la empresa ha ayudado a obtener más pedidos y ha contribuido a un crecimiento sostenido.
Valoración
Esperamos que las ganancias por acción de la empresa 2022 – 2024 sean de 1,63 Yuan, 2,15 yuan y 2,71 Yuan, respectivamente, el rendimiento se espera que siga aumentando, manteniendo la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Disminución de las ventas de automóviles; El nuevo desarrollo empresarial no es lo que se esperaba; Aumento del precio de las materias primas.
