Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ( Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
Eventos
El 14 de abril, la empresa reveló que 2022q1 logró un beneficio neto atribuible a la madre de 680 millones de yuan, un aumento del 126% con respecto al a ño anterior, deduciendo el beneficio neto no atribuible a la madre de 650 millones de yuan, un aumento del 135% con respecto al año anterior, el rendimiento superó las expectativas.
Comentario
22q1 superó las expectativas y se benefició de la mejora de la estructura del producto. El beneficio neto de 2022q1 a la matriz fue de 680 millones de yuan, un aumento del 126% con respecto al a ño anterior y una ligera disminución de 1 PCT con respecto al mes anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 650 millones de yuan, un aumento del 135% año tras año. El alto crecimiento del rendimiento se beneficia principalmente de la optimización continua de la estructura del producto, la estructura del cliente y el diseño diversificado de la cadena de suministro para lograr un alto crecimiento de las principales empresas en el contexto de la epidemia.
Seguimos siendo optimistas sobre el crecimiento a largo plazo de la empresa.
Norflash, la demanda de automóviles, la industria, la industria impulsada por la demanda de electricidad en el mercado de alta capacidad norflash estabilidad de precios. En la actualidad, norflash de zhaoyi está abandonando gradualmente productos de baja capacidad como 32mb, centrándose en productos de alta capacidad como 128mb ~ 2GB. Entre ellos, norflash para la industria y el automóvil crece rápidamente, y la conversión de 65nm a 55nm es suave, lo que conduce a un aumento de la capacidad y el margen bruto. Esperamos que norflash siga creciendo constantemente en 22 años.
DRAM, se espera que en el primer semestre de este a ño comience a lanzar el DDR3 de 17 nm y el suministro por lotes, centrándose en la distribución de la seguridad, el set top box y la industria, en comparación con los productos de 20 nm de la fábrica taiwanesa, tiene una fuerte ventaja de costo - rendimiento, refiriéndose a la divulgación de la empresa de 860 millones de yuan de costos de OEM, se espera que los productos DRAM de auto - Investigación aporten más de 1.600 millones de yuan de contribución de ingresos en 22 años.
En el campo de la mcu, la proporción de la industria + automóvil supera el 40%. Esperamos con interés la producción en masa de productos de grado de Gálibo de automóviles en el segundo semestre del año. En la actualidad, el período medio de entrega de mcu se mantiene en más de 30 semanas, y algunas mcu para automóviles e industrias se alargan a 50 semanas, con un aumento general de los precios de St. Esperamos que la escasez mundial de mcu de gama alta, como el automóvil, la industria y la industria militar, sea difícil de aliviar en 22 años. Al mismo tiempo, bajo la influencia de la guerra ruso - ucraniana, esperamos que los fabricantes de terminales aguas abajo para garantizar la seguridad de la cadena de suministro, se espera que aumenten de nuevo las existencias, que seguirán aumentando el precio de la mcu. Se espera que los fabricantes extranjeros den prioridad a la garantía de clientes extranjeros en condiciones de capacidad limitada, lo que acelerará el proceso de sustitución nacional. Con la producción en masa y el envío de mcu de Gálibo de automóviles en junio - julio de este año, la proporción de la industria automotriz + aguas abajo de zhaoyi será mayor, y se espera que la contribución anual de beneficios de mcu siga aumentando.
Propuestas de inversión
Se espera que el beneficio neto de 22 a 23 años sea de 3.199 y 4.165 millones de yuan, con un aumento del 36,87% y el 30,18% con respecto al a ño anterior, lo que corresponde a EPS de 4,79 y 6,24, y que la calificación de "comprar" se mantenga.
Indicación del riesgo
El lanzamiento de nuevos productos es inferior a lo esperado; Riesgo de levantamiento de la prohibición de las acciones restringidas; El riesgo de que Hefei Changxin sea sancionado por los Estados Unidos.
