Taiji Computer Corporation Limited(002368) ( Taiji Computer Corporation Limited(002368) )
Asunto:
Anuncio de la empresa 2021 informe anual, 2021 ingresos de explotación de 10.505 millones de yuan, un aumento del 23,11% en comparación con el a ño anterior, un beneficio neto de 373 millones de yuan, un aumento del 1,19% en comparación con el año anterior. El plan de distribución de beneficios para 2021 es: se propone asignar 1,94 Yuan (incluidos impuestos) por cada 10 acciones, sin aumentar el capital social con el Fondo de reserva de capital.
Perspectiva de Seguridad:
Los ingresos de la empresa aumentaron rápidamente y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó constantemente. Según el anuncio de la empresa, los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 10.505 millones de yuan, un aumento del 23,11% año tras año, y los ingresos aumentaron rápidamente. Entre ellos, los ingresos de los servicios de Seguridad de las redes y la información ascendieron a 4.492 millones de yuan, lo que representa un aumento del 43,89%. Los ingresos de los servicios en la nube ascendieron a 698 millones de yuan, un aumento del 3,26% con respecto al año anterior; Los ingresos de las empresas de aplicaciones y servicios inteligentes ascendieron a 2.259 millones de yuan, lo que representa un aumento del 39,94% con respecto al año anterior. Los ingresos de los servicios de integración de sistemas ascendieron a 2.905 millones de yuan, lo que representa una disminución del 2,78% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 373 millones de yuan, un aumento del 1,19% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz aumenta constantemente, la tasa de crecimiento es inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, principalmente porque, en 2021, una gran cantidad de proyectos xinchuang de la empresa se entregan centralmente, la inversión en I + D aumenta y el canal de ventas se expande, redujo el nivel general de beneficios de la empresa.
El margen bruto de la empresa y la tasa de gastos disminuyeron año tras año, y la inversión en I + D siguió aumentando. La tasa bruta de interés de la empresa en 2021 fue del 20,30%, una disminución de 2,39 puntos porcentuales en comparación con el a ño anterior, debido principalmente a la disminución de la tasa bruta de interés de los servicios de Seguridad de las redes y la información. La tasa de gastos de la empresa en 2021 fue del 15,77%, una disminución de 1,81 puntos porcentuales, de los cuales la tasa de gastos de gestión disminuyó 3 puntos porcentuales y la tasa de gastos de I + D aumentó 1,06 puntos porcentuales. En 2021, la empresa siguió fortaleciendo la inversión en I + D, la inversión en I + D fue de 758 millones de yuan, un aumento del 26,66%. El flujo de caja operativo neto de la empresa fue de 739 millones de yuan, superando los 366 millones de yuan del beneficio neto de la empresa en el mismo período.
Los ingresos de las empresas de Seguridad de las redes y la información han aumentado considerablemente, y el sistema de la industria del software básico se ha ido perfeccionando gradualmente. En 2021, la ejecución a gran escala del proyecto xinchuang avanzó rápidamente, y los ingresos de las empresas de Seguridad de las redes y la información aumentaron un 43,89%. La empresa fortalece en el Gobierno del partido y el gobierno electrónico, la expansión del mercado de la industria importante, la nueva carta firmada crea el tipo de proyecto casi 3 mil millones de yuan, continúa manteniendo el liderazgo del mercado. Al mismo tiempo, con el fin de reforzar aún más la industria básica del software, la empresa utiliza parte de los fondos de recaudación de bonos convertibles para adquirir acciones minoritarias de los accionistas minoritarios y aumentar aún más su capital, al mismo tiempo que participa en la inversión en software PricewaterhouseCoopers. Una vez concluida la transacción, la empresa posee el 51,29% de las acciones de jincang y se convierte en el segundo mayor accionista de PricewaterhouseCoopers, formando un sistema completo de la industria del software básico que incluye el sistema operativo, la base de datos y el middleware, y mejorando el sistema de la industria del software básico. En 2021, NPC jincang logró ingresos de explotación de 341 millones de yuan, un beneficio neto de 31.293600 Yuan, un aumento del 400% en comparación con el mismo período del a ño pasado, y un crecimiento acelerado. En la actualidad, el personal de control real de China Electric Corporation ha posicionado a Taiji Computer Corporation Limited(002368) como la plataforma industrial básica de la empresa de telecomunicaciones de red del Grupo, promoviendo la integración de recursos y el desarrollo coordinado entre China Electric Taiji y Taiji Computer Corporation Limited(002368) . Con el apoyo de los accionistas mayoritarios y los controladores reales, la empresa se beneficia del desarrollo de la industria china de la información y la seguridad de las redes y la información.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: de acuerdo con el informe anual 2021 de la empresa, ajustamos las previsiones de rendimiento y estimamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 456 millones de yuan (valor anterior: 610 millones de yuan), 555 millones de yuan (valor anterior: 768 millones de Yuan) y 683 millones de yuan (nuevo), respectivamente. EPS será de 0,79 Yuan, 0,96 yuan y 1,18 Yuan, respectivamente. El pe correspondiente al precio de cierre del 14 de abril será de aproximadamente 25,4, 20,9 y 16,9 veces, respectivamente. En 2021, la empresa utilizó parte de los fondos de recaudación de bonos convertibles para adquirir acciones minoritarias de los accionistas minoritarios y aumentar aún más su capital, as í como para invertir en el software PricewaterhouseCoopers. Una vez concluida la transacción, la empresa posee el 51,29% de las acciones de jincang y se convierte en el segundo mayor accionista de PricewaterhouseCoopers software. El sistema de la industria de software básico de la empresa se está perfeccionando gradualmente. Con el apoyo de los accionistas mayoritarios y los controladores reales, la empresa se beneficia del desarrollo de la industria china de la información y la innovación, y los ingresos empresariales de la red y la seguridad de la información de la empresa seguirán aumentando rápidamente en el futuro. Somos optimistas sobre el desarrollo futuro de la empresa y mantenemos una calificación “recomendada” para la empresa.
Consejos de riesgo: (1) el crecimiento del negocio del gobierno electrónico no está a la altura de las expectativas. El crecimiento de la escala del mercado de la industria china de la administración electrónica se ve muy afectado por la inversión del Gobierno en la construcción de la información. Si la inversión del Gobierno en la construcción de la información fluctúa, el crecimiento de la escala del mercado de la industria china de la administración electrónica está por debajo de las expectativas, y el negocio de la administración electrónica de la empresa corre el riesgo de que el crecimiento no alcance las expectativas. El progreso de la promoción del servicio en la nube no está a la altura de las expectativas. El negocio de la nube de gobierno corporativo tiene la nube de gobierno municipal de Beijing, la nube de Gobierno provincial de Hainan, la nube de Gobierno provincial de Shanxi, la nube de gobierno municipal de Tianjin y otros clientes de Benchmarking. Si el negocio de la nube del Gobierno corporativo no puede promover continuamente el alcance de la aplicación y la profundidad de la aplicación en los proyectos existentes, o no puede alcanzar las expectativas en la expansión de nuevos proyectos, el negocio de servicios en la nube de la empresa tiene el riesgo de que el progreso de la promoción no alcance Las expectativas. El desarrollo del negocio de la empresa xinchuang no está a la altura de las expectativas. La empresa está en la posición de liderazgo en el mercado de xinchuang en su conjunto. Si la empresa no puede seguir liderando en el futuro en productos de innovación, o en la expansión del mercado por debajo de las expectativas, la empresa tiene el riesgo de que el desarrollo del negocio de innovación no alcance las expectativas.
