Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) ( Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) )
Elementos clave de la presentación de informes:
En la noche del 14 de abril de 2022, Hubei Dinglong Co.Ltd(300054) publicó el informe anual 2021 y el pronóstico de En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.356 millones de yuan, lo que representa un aumento del 29,67%. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 214 millones de yuan, un aumento del 233,60%. 2022q1, la empresa espera lograr ingresos de explotación de 560 – 580 millones de yuan, un aumento interanual del 7,7% – 11,55%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa oscilan entre 650 y 75 millones de yuan, lo que representa un aumento del 73,16% al 99,80%. El beneficio neto no atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 60 a 70 millones de yuan, un aumento del 14,43% al 33,5%.
Puntos de inversión:
Mejora marginal de los bienes fungibles generales tradicionales de impresión y copia: durante el período que abarca el informe, los ingresos de los bienes fungibles de la empresa, los productos de cartuchos de tinta y los productos de cartuchos de tóner aumentaron, y los ingresos de explotación de los bienes fungibles generales de impresión y copia ascendieron a 2.013 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,79% año tras año. Sin embargo, debido a la creciente competencia de la industria y a la continua pérdida de productos de tambor de selenio, la rentabilidad de la placa ha disminuido, el margen bruto de la placa del 29,15%, una disminución del 4,08%. A lo largo del patrón de la industria de bienes fungibles, la empresa todavía tiene toda la ventaja de la cadena de la industria, y el negocio de cartuchos de selenio también comenzó a reducir las pérdidas en comparación con el mismo período del año pasado, y se espera que gradualmente se dé cuenta de que las pérdidas se convierten en ganancias. Se espera que el futuro negocio de bienes fungibles siga contribuyendo a una sólida fuente de ingresos para la empresa.
CMP lideró el rápido desarrollo del negocio de semiconductores pan: durante el período que abarca el informe, la empresa estableció con éxito la posición dominante en el campo de la almohadilla de pulido de China, la demanda del cliente fue constantemente liberada y los pedidos en el extranjero fueron recibidos con éxito, los ingresos anuales de ventas ascendieron a 302 millones de yuan, un aumento del 284% con respecto al a ño anterior, y la tasa bruta de beneficio de la placa superó el 60%. La empresa ha logrado la independencia de las materias primas clave de la almohadilla de pulido, as í como la cobertura completa de los procesos maduros y avanzados, algunos productos de procesos avanzados han sido verificados por los clientes, la capacidad actual total de 300000 piezas, y se espera que otras 200000 piezas entren en el Estado de producción de prueba en 2022. En cuanto al líquido de pulido, la empresa también ha llevado a cabo el diseño de múltiples procesos y enlaces, entre los cuales el producto de líquido de pulido de procesos de aluminio con la tasa de localización más baja y el umbral técnico más alto también ha logrado el avance tecnológico, y ha realizado la preparación independiente en el enlace de partículas de molienda de materias primas básicas, y ahora tiene la capacidad de producción de 5.000 toneladas de líquido de pulido, y ha obtenido con éxito el pedido de los principales fabricantes de obleas aguas abajo. A partir de 2022, se espera que el líquido de pulido entre oficialmente en la cosecha y logre un nivel de beneficio más sustancial. Además, el líquido de limpieza de Cu también ha pasado la validación del cliente aguas abajo, y tiene la capacidad de suministro estable. En la actualidad, la empresa tiene básicamente la capacidad de proporcionar a los clientes materiales y servicios CMP de ventanilla única, y se espera que los materiales CMP sigan creciendo rápidamente en 2022. En la actualidad, la empresa tiene la intención de adquirir las principales acciones microelectrónicas de CMP de la Plataforma de participación de los empleados, aumentando la proporción de participación del 72,35% al 91,35%, reforzando así la distribución estratégica de la empresa en el campo de los materiales semiconductores y mejorando la rentabilidad general de la empresa.
Ypi está a punto de entrar en la fase de aumento acelerado: durante el período que se examina, la empresa ypi purín ha obtenido con éxito los pedidos de la línea de producción G6 de los principales clientes, realizando ingresos de ventas de casi 10 millones de yuan, 2022 con la línea de producción de paneles flexibles de los fabricantes chinos de paneles, los pedidos de ypi entrarán en la fase de crecimiento acelerado. Además, en el período que abarca el informe, la nueva investigación y el desarrollo de la empresa PSPI, tfe – Ink producto cliente de prueba piloto se verifica bien, está a punto de entrar en la construcción de la línea de producción a gran escala. En la actualidad, la principal empresa subsidiaria de materiales de visualización, soft show Technology, todavía está en el período de inversión, y se espera que en el futuro, junto con la liberación de ypi y la puesta en marcha de nuevos materiales de I + D, entre gradualmente en el período de cosecha y logre beneficios. En la actualidad, la empresa tiene la intención de aumentar la proporción de participación en la tecnología Flex mediante la combinación de la transferencia de acciones y la ampliación de capital, y de introducir nuevos inversores para la tecnología Flex a fin de aumentar su fuerza de capital. Una vez concluida la transferencia, la proporción de participación de la empresa en la tecnología Flex aumentará al 70%, y el capital registrado de la tecnología Flex aumentará de 38,23 millones de yuan a 59,56 millones de yuan, lo que ayudará a la empresa a mejorar su distribución en el campo de los materiales de visualización, y el aumento de los fondos de financiación también ayudará a la tecnología Flex a lograr un desarrollo sostenible y estable.
2022q1 resultados en línea con las expectativas: En resumen, 2022 se espera que la empresa siga operando en el negocio tradicional, para lograr un rápido crecimiento del negocio de materiales semiconductores pan. Se prevé que los ingresos de 2022q1 disminuyan entre un 17,68% y un 20,52% en comparación con 2021q4, y que los beneficios netos netos deducidos de la matriz aumenten entre un 5,32% y un 22,87% en el mismo per íodo, lo que indica que la rentabilidad global de la empresa está aumentando con el aumento de la proporción del negocio Pan – Semiconductor. Además, teniendo en cuenta que la situación actual de la epidemia en el país y en el extranjero sigue siendo insatisfactoria, los factores de fuerza mayor, como el terremoto de Japón, etc., y la situación geopolítica internacional no es clara, las empresas chinas adquieren semiconductores en el extranjero y los materiales básicos de los paneles de visualización antes del aumento del riesgo, se espera que aceleren el proceso de sustitución nacional de materiales clave. En la actualidad, los resultados de la verificación de los materiales Pan – semiconductores de la empresa son buenos, y el desarrollo del mercado descendente es muy eficaz, por lo que seguiremos siendo optimistas sobre el crecimiento de los materiales Pan – semiconductores de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz para 2022 – 2024 sea de 3,57 / 5,84 / 780 millones de yuan, respectivamente, y que la P / e correspondiente sea de 48,2 / 29,4 / 22,0 (correspondiente al precio de cierre de 18,25 Yuan el 14 de abril de 2022), manteniendo la calificación de “aumento de las tenencias”.
Factores de riesgo: el progreso de los proyectos de I + D de expansión de la producción no está a la altura del riesgo esperado, la competencia de los bienes fungibles aumenta el riesgo, la situación epidémica conduce a la demanda descendente no está a la altura del riesgo esperado.
