Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) ( Huizhou Desay Sv Automotive Co.Ltd(002920) )
Elementos clave de la presentación de informes:
La empresa publicó el informe anual 2021, durante el período que abarca el informe, la empresa logró ingresos totales de explotación de 9.569 millones de yuan, un aumento del 40,75% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 833 millones de yuan, un aumento del 60,75% con respecto al año anterior, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 821 millones de yuan, un aumento del 77,71% con respecto al año anterior.
Puntos de inversión:
Los pedidos superaron los máximos históricos y los resultados superaron las expectativas: los ingresos totales de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 9.569 millones de yuan, un aumento del 40,75% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, superando las expectativas, de los cuales los ingresos de explotación del cuarto trimestre ascendieron a 3.267 millones de yuan, un aumento del 30,61% en comparación con el mismo período del año anterior. En términos de sub – negocios, el negocio de cabina inteligente logró ingresos de Negocios de 7.893 millones de yuan, un aumento del 33,52% en comparación con el a ño anterior, el negocio de conducción inteligente logró ingresos de Negocios de 1.387 millones de yuan, un aumento del 94,78% en comparación con el año anterior, el servicio de conexión en red y otros ingresos de Negocios de 289 millones de yuan, un aumento del 65,10% en comparación con el año anterior, los tres negocios de la empresa lograron un buen crecimiento y un rápido crecimiento del volumen de pedidos, en 2021 las ventas anuales de más de 12 mil millones de yuan nuevos pedidos de proyectos, rompiendo a través de Entre ellos, los pedidos de conducción inteligente superan los 4.000 millones de yuan, y los pedidos de conducción inteligente, productos de cabina de pantalla grande y controladores de dominio se mejoran rápidamente. En 2021, incluso frente a la falta de núcleo y el aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, la tasa bruta de beneficio del negocio de electrónica de automóviles de la empresa sigue siendo del 24,60%, un aumento interanual de 1,21 PCT, en el que la tasa bruta de beneficio de la cabina inteligente y el negocio de conducción inteligente aumentaron respectivamente 0,43 PCT y 9,94 PCT, lo que demuestra la fuerte competitividad de los productos de la empresa.
Se espera que muchos productos, como la cabina inteligente, la conducción inteligente y el controlador de dominio, contribuyan continuamente al crecimiento del rendimiento: la pista de crecimiento de la red inteligente de la empresa se beneficiará plenamente de la tendencia de desarrollo de la industria automotriz china. En el aspecto de la cabina inteligente, el controlador de área de cabina de segunda generación se ha dado cuenta de la producción en masa a gran escala, el producto de cabina de tercera generación ha obtenido el punto fijo del proyecto de muchos clientes de marca independiente de la corriente principal como Great Wall Motor Company Limited(601633) \ En el aspecto de la conducción inteligente, la empresa domina la solución de auto – Investigación de pila completa desde el sensor inteligente hasta el controlador de dominio de conducción inteligente y el algoritmo relacionado. Los productos del sistema de visión y estacionamiento se han suministrado a las principales empresas de automóviles en China por lotes. La primera generación de controlador de dominio de conducción automática de alta potencia informática ha sido la primera en producir y suministrar en masa en los modelos P7 y P5 de Xiaopeng. Además, la Plataforma de controlador de dominio de conducción automática de alta potencia de computación de nueva generación basada en los chips de la serie Orin de yingweida ha obtenido muchos puntos fijos de los clientes tradicionales de marca propia y los nuevos fabricantes de automóviles, y más tarde se convertirá en otro pilar del rápido crecimiento del negocio de conducción inteligente de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Estimamos que los ingresos totales de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 12.816 millones de yuan, 16.490 millones de yuan y 20.979 millones de yuan, respectivamente, y los beneficios netos atribuibles a los accionistas de la empresa cotizada serán de 1.132 millones de yuan, 1.539 millones de yuan y 1.945 millones de yuan, respectivamente. EPS será de 2,04 Yuan, 2,77 yuan y 3,50 Yuan, respectivamente. En combinación con el precio de cierre del 14 de abril de 2022, PE será de 49,25 veces, 36,23 veces y 28,66 veces, respectivamente. Conducción inteligente y servicio de la red de la Unión tres órdenes de rendimiento para mejorar rápidamente, mantener la calificación de “comprar”.
Factor de riesgo: las ventas de automóviles no son tan buenas como se esperaba, el desarrollo de Negocios de la red inteligente no es tan bueno como se esperaba.
