Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) ( Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
Evento: anuncio de la empresa 2021 informe anual, 2021 la empresa logró ingresos de 2.050 millones de yuan, año tras año + 79%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 370 millones de yuan (+ 139% año tras año).
Puntos de inversión
Se beneficia de la Alta prosperidad de la industria, el rendimiento de los equipos de componentes sigue superando las expectativas: el rendimiento de la empresa en 2021 sigue superando las expectativas, el crecimiento de los beneficios supera el crecimiento de los ingresos. Los ingresos de 2021 ascendieron a 2.050 millones de yuan, lo que representa un + 79% del mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 370 millones de yuan, más del 139% en el mismo período del año pasado, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 360 millones de yuan. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre fue de 330 millones de yuan, más del 138% del mismo período del año anterior. Q4 ingresos trimestrales de 620 millones de yuan, año tras año + 26%, mes tras mes + 23%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 140 millones de yuan (+ 66% y + 68% respectivamente). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 120 millones de yuan (+ 56% y + 55% respectivamente).
En 2021, el margen bruto aumentó constantemente, centrándose en el aumento significativo del tipo de interés neto q4: (1) el margen bruto global en 2021 fue del 37,7%, año tras año + 1,6 PCT; El tipo de interés neto de las ventas fue del 17,9%, año tras año + 4,4 PCT; El tipo de interés no neto deducido es del 15,9%, año tras año + 4 PCT, principalmente debido a la disminución de la tasa de gastos y al aumento del tipo de interés no neto deducido, la tasa de gastos durante 2021 es del 17,3%, año tras año – 0,3 PCT. Q4 en un solo trimestre, el margen bruto global fue del 36,6%, en comparación con – 2,8 PCT y – 1,1 PCT; El tipo de interés neto de las ventas fue del 23,3%, año tras año + 5,8 PCT, relación cadena + 7,2 PCT; La tasa de interés no neta deducida fue del 19,5%, año tras año + 3,8 PCT, relación cadena + 4,1 PCT. La tasa de gastos durante el período q4 fue del 14,1%, en comparación con el mismo período + 1,7 PCT, en comparación con el período – 5,1 PCT. El aumento de la tasa de gastos durante el período se debió principalmente a la tasa de gastos de I + D de q4 del 6,8%, en comparación con el período anterior + 2,6 PCT. Si se excluyen otros ingresos (subvenciones gubernamentales), ingresos netos de inversión y ingresos netos por variaciones del valor razonable en el trimestre q4, el beneficio neto atribuible a la matriz será de 99 millones de yuan, en comparación con 2020q4, que es de 62 millones de yuan + 60% año tras año; El tipo de interés neto de la matriz es del 16%, en comparación con el 13% de 2020q4 + 3 PCT.
La deuda contractual & el aumento de las existencias, el rendimiento completo de los pedidos es seguro: a finales de 2021, la deuda contractual de la empresa era de 1.140 millones de yuan, más del 70% del año anterior; El inventario fue de 1.850 millones de yuan (+ 44% año tras año). El Departamento principal de pedidos de la empresa es suficiente, 2021 nuevos pedidos firmados 4.280 millones de yuan (impuestos incluidos), año tras año + 61%; A finales de 2021, la empresa tenía pedidos manuales por valor de 4.260 millones de yuan (impuestos incluidos), más del 77% del mismo período del año anterior.
Con abundantes reservas tecnológicas, se ha convertido en una plataforma de automatización que abarca la energía fotovoltaica, la batería de litio y los semiconductores: (1) Unión de semiconductores: 6 de abril de 2022 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) Campo fotovoltaico: el horno de cristal único recibe órdenes de clase GW; El horno de recocido de sinterización (inyección de luz) se descarga gradualmente con la expansión de la escala de mercado de las baterías de tipo N (topcon). Smbb micro Wire multi – Main GRID series Welding Machine has received large orders from famous PV Enterprises. Equipo de baterías de litio: es un negocio de alto crecimiento de baja base de la empresa, ganó la licitación para el pedido de 130 millones de yuan de panal de abejas (línea de embalaje modular) en 2021.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: con la prosperidad continua de los equipos de módulos fotovoltaicos y la expansión sin tropiezos de nuevos campos, esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 5,5 (9%) / 7,9 (19%) / 1.100 millones de yuan, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 34 / 24 / 17 veces, aumentando la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la expansión de nuevos productos no es lo que el mercado espera, la expansión de la producción aguas abajo no es lo que el mercado espera.
