Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
Punto de vista básico
La empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos anuales ascendieron a 11.463 millones de yuan (+ 76,05%) y el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 1.017 millones de yuan (+ 61,93%) y el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 971 millones de yuan (+ 68,89%). Entre ellos, q4 logró ingresos de 3.640 millones de yuan (+ 66,01%) y un beneficio neto de 264 millones de yuan (+ 9,62%) en comparación con el mismo período del a ño anterior, y un beneficio neto de 240 millones de yuan (+ 11,25%) en comparación con el mismo período del año anterior.
La disminución del margen bruto a corto plazo se debe al aumento de los precios de las materias primas y al aumento de los gastos de capital
La tasa bruta anual de la empresa fue de 19,88%, año tras año – 2,81 PCT, la tasa bruta de 21q4 de la empresa fue de 17,55%, año tras año + 1,46 PCT, mes tras mes – 3,57 PCT. La disminución interanual del margen bruto de la empresa se debe principalmente al aumento significativo de los costos de las materias primas, la mano de obra y otros costos, as í como a la rápida expansión de la capacidad de la empresa causada por el aumento de los gastos de capital, el aumento sustancial de la proporción de depreciación y amortización, el seguimiento con el aumento de la producción en masa y las ventas de productos, la dilución de los costos de I + D y los gastos de capital y otros costos, lo que conduce a un aumento del margen bruto.
El efecto del control de las tasas es obvio y aumenta los beneficios de la empresa.
La tasa anual de gastos de venta de la empresa es del 1,37%, año tras año – 0,53 PCT se basa principalmente en las nuevas normas contables para los gastos de transporte y almacenamiento incluidos en el costo. La tasa de gastos de gestión fue del 2,58%, año tras año – 1,00 PCT, gastos de I + D del 4,38%, año tras año – 1,07 PCT, gastos financieros del 0,31%, año tras año – 0,37 PCT.
Estrategia de plataforma + tier0. La estrategia de marketing de nivel 5 avanza sin problemas, con un alto rendimiento anual
La empresa mira hacia el futuro la disposición de la nueva pista de automóviles de energía, continúa expandiendo la línea de productos, forma la empresa de tipo plataforma. En la actualidad, tiene 8 series de productos, a saber, el sistema de amortiguación nvh del automóvil, el sistema de decoración interior y exterior, el peso ligero del cuerpo del automóvil, los componentes inteligentes de la cabina, el sistema de gestión térmica, el sistema de chasis, el sistema de suspensión de aire, el sistema de conducción inteligente, la cantidad de apoyo de la bicicleta es de unos 30.000 yuan, y la línea de productos de la empresa todavía tiene espacio para la expansión. En el aspecto de la investigación y el desarrollo de productos, la empresa desarrolla el proyecto del sistema de suspensión de aire, la bicicleta coincide con 5.000 – 10.000 yuan, tiene un gran espacio de mercado. La empresa también ha completado el desarrollo de nuevos productos, como el controlador de pantalla giratoria, la cadena de regulación eléctrica, etc., que se introducirá gradualmente en el mercado. El sub – marco de aluminio de la empresa ha obtenido el pedido de coche ideal, el conjunto de la bomba de calor ha obtenido el pedido de coche relacionado con Faw, las piezas de la bomba de calor, la cadena de ajuste eléctrico de la empresa y el proyecto IBS avanzan sin problemas.
Recomendaciones de inversión:
Esperamos que la EPS de 2022 – 2024 sea de 1,38 Yuan, 1,85 yuan y 2,39 Yuan, respectivamente, correspondientes a pe 35,5 veces, 26,4 veces y 20,5 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el aumento de los precios de las materias primas supera las expectativas; Los pedidos de los clientes intermedios no están a la altura de las expectativas.
