Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) ( Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
Punto de vista básico:
La empresa de eventos de inversión publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de 11.463 millones de yuan, año tras año + 76,1%; El beneficio neto a la madre ascendió a 1.017 millones de yuan (+ 61,9% año tras año); El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 971 millones de yuan (+ 68,9%). EPS básico es de 0,93 Yuan / acción, año tras año + 55,0%; El flujo de caja operativo neto fue de 1.187 millones de yuan (+ 5,6% año tras año).
Nuestro análisis y juicio
La matriz de productos sigue siendo Rica, el volumen de pedidos aguas abajo, los altos ingresos de la empresa.
En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 11.463 millones de yuan (+ 76,1%) y 21q4 a 3.640 millones de yuan (+ 66,0% / + 25,2%) en comparación con el mismo per íodo, lo que dio lugar a un aumento de los ingresos. En 2021, la empresa completó el desarrollo de nuevos productos, como el sistema de suspensión de aire, el controlador de pantalla rotativa, la cadena de regulación eléctrica, etc., y planea desarrollar activamente el negocio electrónico de automóviles en 2022, la matriz de productos sigue siendo Rica, se espera que apoye el aumento del valor de la bicicleta. La expansión continua de la base de clientes fuera de China, el Sub – marco de aluminio ha sido un pedido ideal, el conjunto de bombas de calor ha sido un pedido de Faw, con las empresas innovadoras de automóviles estadounidenses rivian, Lucid y Ford y otras empresas de automóviles tradicionales en el campo de la nueva energía para promover La cooperación en todas las direcciones para sentar las bases para la mejora de la posición de la industria de la empresa.
Ii) el margen bruto se ve afectado temporalmente por el aumento de los precios de los materiales y la capacidad de gestión y control de los gastos es excelente.
En 2021, el beneficio neto de la empresa a la madre ascendió a 1.017 millones de yuan (+ 61,9%) y el beneficio neto de la empresa a la madre fue de 971 millones de yuan (+ 68,9%). Entre ellos, el beneficio neto de Q4 a la madre fue de 264 millones de yuan, y el cambio de la misma relación / cadena fue de + 9,6% / – 10,1%. En 2021, la tasa bruta de ventas fue del 19,9%, en comparación con – 2,8 PCT, de los cuales la tasa bruta de q4 fue del 17,6%, en comparación con – 5 PCT y la tasa bruta de ventas se vio afectada principalmente por el aumento de los precios de los materiales y la escasez de chips. En 2021, la tasa de gastos durante el período de la empresa fue del 8,6%, año tras año – 3,0 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta fue del 1,37%, año tras año – 0,5 PCT, la tasa de gastos de gestión fue del 2,6%, año tras año – 1,0 PCT, La tasa de gastos de I + D fue del 4,4%, año tras año – 1,1 PCT. La empresa seguirá promoviendo el control de costos y la estrategia de desarrollo de plantas químicas digitales, mejorando la calidad y reduciendo los costos.
La distribución de la capacidad se ha acelerado y el ritmo del desarrollo internacional ha sido constante.
La velocidad de aterrizaje en línea de 7200t de la cabina trasera integrada de fundición a presión de gaohe Automobile Co., Ltd. Superó las expectativas, y la emisión de bonos convertibles se propone recaudar 2.500 millones de yuan para garantizar el desarrollo del negocio de chasis ligero, y la energía cinética del crecimiento de los ingresos de seguimiento se puede esperar. La expansión ordenada de la capacidad de producción de la empresa, la antigua zona de la Bahía de la cuarta a la séptima fase y la planta de Chongqing alrededor de 1.500 mu de planes de construcción de tierras completados en 2022, la empresa en los Estados Unidos, Canadá, México, Brasil y otros países para promover la construcción de fábricas de fabricación y centros de almacenamiento, la planta polaca ha comenzado a producir en masa, el impulso de desarrollo internacional es bueno.
Recomendaciones de inversión:
La matriz de productos de la empresa es rica, la tecnología relacionada con los productos de apoyo a la nueva energía y el nivel de I + D lideran, nuevos proyectos, nuevos productos, la nueva capacidad de producción continúa avanzando, y la cooperación con las principales empresas de automóviles fuera de China es estrecha, el crecimiento de los Ingresos de seguimiento es fuerte. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 15,84 / 20,50 / 2.594 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 1,44 / 1,86 / 2,35 yuan por acción, correspondiente a pe34x / 26x / 21x, con una calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo:
1. El riesgo de que las ventas de productos y los ingresos no alcancen las expectativas; 2. Riesgo de aumento de los precios de las materias primas; 3. El riesgo de que el avance de la capacidad sea inferior a lo previsto.
