Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ( Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) )
Conclusiones básicas
Rendimiento: 21 años de ingresos de explotación de la empresa 27158 millones de yuan, año tras año + 21%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.101 millones de yuan (+ 126% año tras año). Entre ellos, 21q4 Company logró ingresos de explotación de 8.728 millones de yuan, año tras año + 19%, cadena + 20%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 940 millones de yuan (+ 113% en comparación con el mismo período del año anterior) y – 16% en comparación con el mismo período del año anterior.
21 años de envío de ventiladores 6gw +, envío de Brisa Marina + 220%. En los últimos 21 años, los ingresos de explotación del negocio de ventiladores y accesorios de la empresa ascendieron a 25.247 millones de yuan (+ 21% año tras año). La capacidad de venta externa es de 6,03 GW, con + 7% año tras año, de los cuales las ventas de modelos de 1,5 – 2 MW / 3 – 5 MW / 5,5 – 7 MW son de – 75% / – 25% / + 67% año tras año, respectivamente. La estructura de envío de la empresa se optimiza continuamente, la tasa bruta de negocio de ventiladores y accesorios aumenta 2 PCT a 19%. Se beneficia de la instalación de energía eólica marina de China, 21 años de envío de turbinas eólicas marinas 2,89 GW, año tras año + 220%.
Los pedidos a mano son nuevos y altos, y se espera que los envíos sigan creciendo. En 21 años, los pedidos de turbinas eólicas de la empresa aumentaron 11,22 GW, un + 160% año tras año, y el volumen de nuevas órdenes de actualización alcanzó un máximo histórico, de las cuales 455 MW de nuevos pedidos en el extranjero aumentaron en 21 años, un + 20% año tras año. A finales de 2001, la empresa había pedido 19,07 GW, más del 37% del mismo período. A medida que los pedidos se entregan gradualmente, se espera que los envíos de la empresa sigan creciendo.
Con el rápido crecimiento de los ingresos de generación de energía, se espera que el desarrollo continuo contribuya a los beneficios. En los últimos 21 años, los ingresos de explotación de la central eléctrica de la empresa ascendieron a 1.410 millones de yuan, un + 42% año tras año, una capacidad de generación de 3.082 millones de grados, un + 51% año tras año, un margen bruto del 65%, un + 4 PCT año tras año. A finales de 2001, la escala de funcionamiento de la nueva central eléctrica de energía de la empresa era de 1,19 GW, más del 10% en comparación con el mismo período del año anterior; La capacidad instalada en construcción es de 1,79 GW, en comparación con – 32%. En los últimos 21 años, la empresa ha completado la transferencia de siete nuevas centrales eléctricas de energía, con una capacidad total de venta de 380mw, más del 92% del a ño anterior, y se espera que la estrategia de desarrollo continuo de la central contribuya a los beneficios.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa matriz en 22 – 24 años sea de 32,37 / 40,05 / 4789 millones de yuan, yoy + 4% / 24% / 20%, EPS 1,54 / 1,90 / 2,28 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la capacidad instalada de la energía eólica no es lo que se esperaba, la velocidad de construcción de la central eléctrica no es lo que se esperaba, el riesgo de aumento de los precios de las materias primas.
