Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) )
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El informe anual 2021 fue publicado por Chacha Food Company Limited(002557) \ Entre ellos, q4 obtuvo ingresos de explotación de 2.103 millones de yuan (+ 28,33%), beneficios netos atribuibles a la madre de 334 millones de yuan (+ 21,46%) y beneficios no netos atribuibles a la madre de 308 millones de yuan (+ 31,57%).
Punto de vista básico:
Análisis de ingresos: el efecto del aumento de los precios es evidente, el comercio electrónico está aumentando. Los ingresos de la empresa ascendieron a 5.985 millones de yuan, 13,15% (q1: + 20,22%; Q2: - 12,70%; Q3: + 10,71%; q4: + 28,33%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que se debió principalmente a la aparición del efecto de aumento de precios En octubre. Sub - productos: los ingresos de girasol 3.943 millones de yuan, año tras año + 5,86%, frutos secos 1.366 millones de yuan, año tras año + 43,82%, de los cuales las ventas diarias de bolsas amarillas de frutos secos casi 1.000 millones de yuan, las ventas diarias de avena de frutos secos más de 100 millones de yuan, la versión de la Caja del techo de la Caja diaria de regalo de frutos secos a través de la permeabilidad de la ciudad de 34 Líneas, en el Festival de volumen obvio. Sub - canal: las ventas fuera de línea de China ascendieron a 4.760 millones de yuan (+ 12,73%) y el comercio electrónico a 570 millones de yuan (+ 11,03%) en comparación con el mismo período del año pasado. En el caso de la disminución de los ingresos del comercio electrónico en el primer semestre del año pasado, la empresa regresó al canal principal en el segundo semestre del año y logró un crecimiento positivo a través de la innovación de marketing, el temblor y la transmisión en vivo. Sub - mercado: 518 millones de yuan en ventas en el extranjero, año tras año + 10,16%, 1.935 millones de yuan en ventas fuera de línea en China, año tras año + 3,56%, 1.213 millones de yuan en el Norte, año tras año + 21,7%, 1.612 millones de yuan en la región oriental, Año tras año + 18,78%.
Análisis de beneficios: el aumento de los precios q4 es una buena conducción, el aumento de los costos de venta, la deducción de la tasa de crecimiento no rentable ligeramente superior a la tasa de crecimiento de los ingresos. El beneficio neto de la empresa fue de 929 millones de yuan (+ 15,35%) (q1: + 32,71%; Q2: - 11,37%; Q3: + 13,81%; q4: + 21,46%), el beneficio neto retenido fue de 799 millones de yuan (+ 15,95%) (q1: + 38,12%; Q2: - 20,50%; Q3: + 4,42%; q4: + 31,57%), el crecimiento de los beneficios de q4 fue mayor que el crecimiento de los ingresos, principalmente debido al aumento de los precios de la empresa 21q4, el aumento de los precios coincidió con el buen grado de aceptación del canal y el aumento sustancial del rendimiento de q4. El margen bruto anual fue del 31,95%, año tras año + 0,06 PCT, de los cuales el margen bruto de los tres primeros trimestres disminuyó, principalmente debido al aumento de los costos de los materiales de embalaje, el nuevo lanzamiento de la Caja del techo, el margen bruto q4 aumentó en 5,24 PCT, principalmente debido a la aparición del efecto de aumento de precios. Además, la tasa anual de gastos de venta es del 10,10%, año tras año + 0,33 PCT, la tasa de gastos de gestión es del 4,44%, año tras año - 0,15 PCT, la tasa anual de interés no neto se deduce del 13,35%, año tras año + 0,32 PCT, de los cuales q4 se deduce la tasa de interés no neto del 14,67%, año tras año + 0,36 PCT, principalmente debido al aumento de la tasa bruta de interés, la promoción de productos y el aumento de la tasa anual de gastos de venta.
Perspectivas a 22 años: aumento de los precios y liberación de elasticidad, se espera que las nueces se liberen, el seguimiento merece la pena esperar. En octubre de 2000, la empresa ajustó el precio de fábrica de los productos de la serie de semillas de melón, aumentando el precio entre un 8% y un 18%, y el precio comenzó a aplicarse el 22 de octubre de 2021. 22q1: 21 debido a que la base es relativamente alta después del Festival de primavera, se espera que la tasa de crecimiento de los ingresos q1 tenga un crecimiento de dos dígitos, mientras que el efecto de aumento de precios sigue apareciendo, y se espera que la tasa de crecimiento de los beneficios sea superior a la tasa de crecimiento de los ingresos; 22 años: la base del aumento de precios de la ronda actual es buena, por una parte, el inventario del canal está bien desintoxicado; Por otra parte, el consumo de toda la industria aumenta los precios, la aceptación de los consumidores se espera que sea buena; En tercer lugar, el aumento de los precios de la empresa, junto con el ajuste de la estructura organizativa interna de la empresa, se espera que la eficiencia siga mejorando. Además, las nueces diarias de los dos primeros años por el gran impacto ambiental del consumo, la empresa lanzó la Caja del techo y otros productos de gama media para satisfacer las necesidades de los consumidores, ha habido un volumen inicial, se espera que el volumen de seguimiento continúe. En el futuro, a medida que el entorno económico mejore y el consumo mejore gradualmente, se espera que los productos de gama media y alta de la empresa continúen su volumen. Seguimos siendo optimistas sobre el efecto de aumento de precios y la lógica del volumen de nueces.
Previsión y calificación de los beneficios: por un lado, el efecto de aumento de los precios de las semillas de melón es bueno, la base de eliminación del inventario del canal es buena, la aceptación de los consumidores es alta, aunque la situación epidémica reciente es repetida, pero la demanda de semillas de melón de consumo doméstico es fuerte, el efecto de aumento de los precios se espera que siga apareciendo, por otro lado, la empresa de nueces lanzó oportunamente la Caja del techo y otros productos de gama media, la situación epidémica de la ciudad de 34 Líneas es más ligera, la Caja del techo y el volumen diario de nueces se espera que continúe Esperamos que los ingresos anuales de 22 a 24 años de la empresa sean de 6.900 millones, 8.000 millones y 9.300 millones, respectivamente, con un aumento del 15%, 16% y 16%, respectivamente, y que el crecimiento de los beneficios sea de 24%, 19% y 16%, respectivamente. De acuerdo con el rendimiento de 2022 a 30 veces PE, el precio objetivo anual de 68 Yuan, mantener la empresa "Buy" rating.
Sugerencia de riesgo: fluctuación de los precios de las materias primas; Deterioro del entorno de ventas; Problemas de seguridad alimentaria, etc.
