Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) ( Qingdao Sentury Tire Co.Ltd(002984) )
La nueva estrella de la industria de neumáticos promueve constantemente la estrategia de internacionalización. El predecesor fue fundado en 2007 y se convirtió en una empresa cotizada en bolsa en sólo 13 a ños. Los principales productos son neumáticos de pasajeros de gran tamaño y alto rendimiento. La estructura del producto se optimiza continuamente y la rentabilidad es líder en la industria, convirtiéndose en una nueva estrella en ascenso en la industria de neumáticos. En la actualidad, la empresa posee fábricas en Qingdao (12 millones) y en Tailandia (10 millones). A finales de 2021, la empresa volvió a “salir”: se anunció que 523 millones de euros de autofinanciación se invertirían en España para la construcción de 12 millones de neumáticos radiales de alto rendimiento para automóviles y camiones ligeros. La empresa ha establecido la “Estrategia 833 Plus” y tiene previsto construir y operar ocho bases de fabricación de neumáticos digitales inteligentes, tres centros de I + D mundiales y tres centros de experiencia mundial del usuario, y optar por adquirir un fabricante de neumáticos de renombre mundial.
Las fábricas tailandesas se ven limitadas por la “doble inversión”, la expansión de la capacidad y el aumento de los beneficios del Centro. Tailandia es el mayor importador de neumáticos de los Estados Unidos, con ventajas excepcionales en materia prima, y un tipo impositivo “doble inverso” más bajo, junto con la política fiscal preferencial de Tailandia, el impacto limitado de los derechos de penalización, se ha convertido en el motor de beneficios más fuerte de la empresa. El proyecto de expansión de la fábrica tailandesa se está llevando a cabo de manera ordenada y se prevé que aumente la capacidad de producción de 6 millones de neumáticos de acero medio y 2 millones de neumáticos de acero completo, lo que mejorará aún más la rentabilidad de la empresa. Al mismo tiempo, analizamos la situación del transporte marítimo en el segundo semestre de 2022 se espera que mejore fundamentalmente.
Fabricación inteligente líder en la industria, la calidad de los productos en comparación con los gigantes mundiales de neumáticos. La empresa introduce la fabricación inteligente en la línea de producción, ahorra en gran medida el número de empleados, el costo de mano de obra es mucho menor que la industria, y la tasa de calificación del producto es de hasta el 99,8%. La gestión es fina y la inteligencia de fabricación es obvia. Tm Magazine Summer tire Test ranking 2021, the company ‘s Brand Road Aircraft tire Comprehensive Score 8.4, ranking 5, higher than Bridgestone. A través del sistema de fabricación inteligente, la empresa no sólo ha logrado reducir costos y aumentar la eficiencia, sino que también ha mejorado la calidad de los productos, lo que hace que la competitividad de la empresa siga mejorando.
El plan de incentivos tiene objetivos claros y una fuerte orientación al crecimiento a largo plazo. La empresa divulga el plan de incentivos de opción de compra de acciones. Los objetivos de evaluación del desempeño de la empresa correspondientes a este plan incluyen los ingresos de explotación y el margen de beneficio neto de las ventas. El margen de beneficio neto anual de las ventas no es inferior al 15%. El plan de incentivos ayudará a fortalecer aún más la ventaja de talento de la empresa. Al mismo tiempo, con la mejora continua de la demanda en el extranjero, la empresa tailandesa fase II, la liberación constante de la capacidad de producción de las fábricas españolas, contribuirá gradualmente al rendimiento incremental durante el período de evaluación.
Previsión de beneficios: Se espera que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 12,71 / 17,51 / 2.251 millones de yuan, lo que corresponde a 15,3 / 11,1 / 8,6 veces PE. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: aumento de la tasa impositiva “doble inversa” en Tailandia; La nueva capacidad de producción es inferior a la prevista; Riesgo de limitación de la electricidad y la producción.
